五一假期，受資金獲利了結(jié)影響，金價探底，隨著美對外關(guān)稅政策擾動，避險情緒回升，金價再度走強，5月5日單日漲幅超3%，截至5月5日收盤， COMEX黃金期貨五一假期漲0.74%報3343.5美元/盎司；截至4月30日，黃金ETF華夏（518850）產(chǎn)品最新規(guī)模45億，較去年年底規(guī)模增長超兩倍，黃金股ETF（159562）最新規(guī)模5.65億元。

美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)則顯示關(guān)稅影響部分體現(xiàn)，一季度美國GDP環(huán)比負(fù)增長0.3%，關(guān)稅落地前美國對外進(jìn)口激增，拖累了整體的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，個人消費支出增長1.8%，核心PCE則上升至3.5%，關(guān)稅增加了未來經(jīng)濟(jì)的滯脹壓力。而就業(yè)市場表現(xiàn)尚可，4月非農(nóng)新增就業(yè)17.7萬人，好于預(yù)期和前值，失業(yè)率穩(wěn)定在4.2%，工資增速環(huán)比0.2%，同比3.8%，低于預(yù)期，工資增速的放緩減輕了核心通脹的上行壓力，市場對美聯(lián)儲年內(nèi)的降息預(yù)期下降，下周5月利率會議上預(yù)計按兵不動，繼續(xù)觀察關(guān)稅對通脹和經(jīng)濟(jì)的影響。但就業(yè)市場壓力猶存，4月ADP就業(yè)僅增加6.2萬人，首申數(shù)據(jù)再度回升至24萬人以上，聯(lián)邦政府裁員以及關(guān)稅對就業(yè)的拖累預(yù)計下半年會體現(xiàn)的更加明顯。

興業(yè)研究分析認(rèn)為，總體來看，由于全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)以及貨幣體系重構(gòu)，金價大周期依舊看好。短期黃金高位最多調(diào)整300美元/盎司釋放了超買壓力，沒有大的流動性沖擊或者聯(lián)儲加息預(yù)期增強情況下，黃金繼續(xù)調(diào)整幅度或有限，理想情況為保持一段時間震蕩修復(fù)周線超買形態(tài)（但也不必然）。需要注意的是沒有品種的價格是只漲不跌，階段性頂?shù)淄墙灰壮鰜矶穷A(yù)測出來的。做投資時，如何應(yīng)對與做好判斷同樣重要，或者說更為重要。投資黃金時，相對低位、收益風(fēng)險比較高的時候要敢于買入，市場情緒亢奮的時候不追漲，保持一份冷靜，或是應(yīng)對金價大牛市的較好做法。