摘要：

1、關(guān)稅博弈仍是宏觀層面的主要矛盾。自4月22日特朗普緩和論調(diào)后，全球資本市場(chǎng)表現(xiàn)出明顯的“風(fēng)險(xiǎn)計(jì)提后沖回”，表達(dá)了資本市場(chǎng)對(duì)美國(guó)無法長(zhǎng)期承擔(dān)關(guān)稅后果的判斷。從博弈角度看，中美兩國(guó)與第三方國(guó)家的談判進(jìn)展或許是關(guān)注重點(diǎn)，我國(guó)與第三方國(guó)家更深入的貿(mào)易合作，有助于削弱美國(guó)揮舞“關(guān)稅大棒”背后的底氣。投資者可在關(guān)注較為確定性的內(nèi)需板塊之余，積極關(guān)注有望與第三方國(guó)家深化合作的產(chǎn)業(yè)，如汽車等。

2、創(chuàng)新藥滬深港ETF（517110）近日漲幅居前。消息層面，百濟(jì)神州訴訟事件的進(jìn)展緩解了企業(yè)與投資者對(duì)于“創(chuàng)新藥出?！痹趯＠?jìng)爭(zhēng)層面的擔(dān)憂?；久嫔?，兼具政策與效率優(yōu)勢(shì)，我國(guó)創(chuàng)新藥企有望在長(zhǎng)坡厚雪的醫(yī)藥賽道，進(jìn)一步占據(jù)更大的全球市場(chǎng)份額。從公募持倉(cāng)來看，創(chuàng)新藥也是醫(yī)藥板塊內(nèi)部較有共識(shí)的亮點(diǎn)。建議投資者逢低布局，持續(xù)跟蹤創(chuàng)新藥板塊的動(dòng)向。

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