美聯(lián)儲獨立性擔憂彌漫，投資者加速拋售美債。

近幾周來，由于特朗普多次施壓鮑威爾降息，對美聯(lián)儲獨立性的擔憂加劇了美國國債的拋售。本周，10年期美國國債收益率一度突破4.4%，接近本月早些時候市場動蕩時達到的水平。

這一擔憂推高了美債收益率的風險溢價，導致其作為避險資產(chǎn)的信用也受到了質(zhì)疑。相關數(shù)據(jù)顯示，與安全的德國國債相比，投資者因持有風險被認為更高的美國國債而獲得的溢價約為1.9個百分點，高于本月早些時候的不到1.3個百分點。

M&G Investments的固定收益首席投資官Andrew Chorlton警告說：

“一旦話已出口，即使收回，人們心中也會存疑：下一個意外會是什么？”

PGIM Fixed Income的全球債券主管Robert Tipp指出，包括對美聯(lián)儲施壓在內(nèi)的政策波動，正在對整個金融市場的美國資產(chǎn)價格造成影響：

“我們已經(jīng)在匯率變動中看到了，在債券相對變動中看到了，在股市相對變動中也看到了，它正在付出代價?！?br/>

投資者擔心，特朗普可能會成功地將美國貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)ν浉鼮閷捤傻牧觯詫崿F(xiàn)其降低利率的目標。

有分析指出，如果市場察覺到這種轉(zhuǎn)變，即使特朗普已收回解雇鮑威爾的威脅，美債尤其是長期債券也將受損。

德意志銀行美國利率研究主管Matthew Raskin認為，總統(tǒng)仍可能繼續(xù)削弱美聯(lián)儲的獨立性，通過提前提名繼任者，制造一個在鮑威爾仍在任時就影響貨幣政策預期的“影子主席”。

目前，關于可能人選的猜測已經(jīng)開始，曾被考慮擔任財政部長的美聯(lián)儲前理事凱文·沃什(Kevin Warsh)被視為可能的替代者。沃什去年曾嚴厲批評美聯(lián)儲的政策，但近期對決策基本保持沉默。

Capital Economics在一份報告中寫道：“如果沃什想要這個職位，他將不得不妥協(xié)其更傳統(tǒng)的共和黨貨幣主義觀點，并向特朗普和低利率宣誓效忠?！?/p>

報告還提及，特朗普國家經(jīng)濟委員會主任凱文·哈西特（Kevin Hassett）是另一位潛在替代者。

DoubleLine的Campbell表示，下一任美聯(lián)儲主席的任命“充滿風險”，尤其是在全球投資者“開始質(zhì)疑其投資的基本基礎”之際。Campbell警告說，提名并暗示非傳統(tǒng)人選——或為美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向鋪路——可能引發(fā)美國國債相對于其他債券市場進一步下跌。