作為百甲科技（835857.BJ ）北交所上市前的重要股東，牛勇也開始計劃減持公司股份了。
日前，百甲科技公告披露，目前牛勇持有上市公司6.4187%的股份，此次減持，牛勇計劃減持不超過2%的股份，即不超過3625265股。如果以5月8日百甲科技6.73元的收盤價來計算，此次套現(xiàn)金額約為2440萬元，而牛勇的減持原因是“個人資金需求”。
如果公司經(jīng)營情況正常，牛勇的行為是一個再正常不過的股東行為，但目前的百甲科技上市不過2年，已經(jīng)深陷虧損困境，并且進入2025年，百甲科技的凈利潤還有著加速虧損的趨勢。與此同時，新的增長點BIPV（光伏建筑一體化）目前尚未能有效產(chǎn)生利潤。
顯然，此時重要股東牛勇的減持行為傳遞給百甲科技投資者們的，一定不會是對公司的信心。
上市次年即虧損
國內(nèi)鋼結(jié)構(gòu)市場的激烈競爭在百甲科技的年報數(shù)據(jù)中表現(xiàn)得淋漓盡致。
年報數(shù)據(jù)顯示，2024年，百甲科技實現(xiàn)營業(yè)收入約為9.83億元，同比增幅2.09%；同期凈利潤虧損約449.68萬元，同比下滑111.21%；扣非凈利潤虧損約623萬元，同比下滑138.23%。
在年報中，百甲科技也給出了業(yè)績大幅波動的主要原因：受下游市場需求低迷等因素的影響，公司面臨較大的市場競爭壓力，為爭取客戶資源、保持現(xiàn)有業(yè)務(wù)規(guī)模，公司適度下調(diào)銷售報價以爭取客戶訂單，導(dǎo)致毛利率下降；同時，應(yīng)收賬款部分回款不及預(yù)期，信用減值準備計提金額同比增加較大。
事實上，不僅僅是百甲科技，行業(yè)中一眾公司都在經(jīng)歷著內(nèi)卷的沖擊。
筆者通過梳理A股中另外幾家鋼結(jié)構(gòu)上市公司的業(yè)績發(fā)現(xiàn)，大家的表現(xiàn)都不太好。其中，2024年營收超過百億的公司中，只有精工鋼構(gòu)實現(xiàn)了營收增長。如果從凈利潤數(shù)據(jù)上來看，鴻路鋼構(gòu)、精工鋼構(gòu)、東南網(wǎng)架、杭蕭鋼構(gòu)、富煌鋼構(gòu)和百甲科技6家鋼結(jié)構(gòu)上市公司的凈利潤都出現(xiàn)了不同程度的下滑，其中百甲科技降幅最大，并且是6家上市公司中唯一虧損的企業(yè)。
圖源：筆者根據(jù)上市公司公告整理
進入2025年，百甲科技的業(yè)績頹勢延續(xù)，營收和凈利潤大有加速下滑的趨勢。具體來看，公司一季度實現(xiàn)營業(yè)收入約為1.81億元，同比增長17.56%。但由于毛利率的大幅下降，公司一季度凈利潤虧損131.09萬元，同比下滑124.55%；扣非凈利潤虧損194.32萬元，同比下滑138.23%。
與此同時，筆者通過近5年公司的財務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，百甲科技的營收基本都在10億元上下略微浮動。再結(jié)合這幾年內(nèi)卷的環(huán)境來看，百甲科技這兩年寧愿少賺錢甚至虧錢，也不愿意將本就占比不大的市場份額拱手相讓。
圖源：Choice
這里需要注意的是，百甲科技2024年年報的數(shù)據(jù)是經(jīng)過了下修的。
早在今年1月24日，百甲科技就發(fā)布了業(yè)績預(yù)告，雖然受到多種因素的影響，凈利潤下滑嚴重，但從當時公布的數(shù)據(jù)來看至少公司還在盈利。
但3月1日，百甲科技對2024年財務(wù)數(shù)據(jù)進行了更正，業(yè)績由盈轉(zhuǎn)虧，而變動的原因是期后客戶結(jié)算減少，以及財務(wù)人員混淆應(yīng)收賬款與合同資產(chǎn)確認，賬齡劃分錯誤，大幅增加信用減值準備計提金額。
更正后，凈利潤與預(yù)告下限差異達344.16%，且盈虧性質(zhì)發(fā)生變化，百甲科技也因業(yè)績預(yù)告信息披露不準確且未及時修正，構(gòu)成信息披露違規(guī)。隨后，北交所對百甲科技及董事長劉甲銘、總經(jīng)理劉煜、財務(wù)負責(zé)人黃殿元予以通報批評，記入證券期貨市場誠信檔案。
BIPV轉(zhuǎn)型路漫漫
面對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)毛利率的持續(xù)下滑，百甲科技尋找利潤的“第二極”已迫在眉睫。
事實上，百甲科技已經(jīng)開始布局，在2024年報中公司指出“鋼結(jié)構(gòu)建筑光伏建筑一體化部品部件的研發(fā)”項目將是公司“一個新的經(jīng)濟增長點”?？梢哉fBIPV（光伏建筑一體化）是公司未來重要的發(fā)展方向之一，而公司的募投項目中投入第二大的項目“鋼結(jié)構(gòu)建筑屋頂光伏建筑一體化（BIPV）體系技術(shù)研發(fā)項目”也正是這個方向。
圖源：公告
不過從目前來看，BIPV或在短時間內(nèi)難以扛起百甲科技利潤增長的大旗。
和2024年財報同一天披露的還有百甲科技上市募投項目的進展情況：公司上市募投5個項目，其中4個項目中的2個項目經(jīng)過一次延期后目前已經(jīng)全部結(jié)項，但均未完成此前的計劃募投額度，還有1個擬募投金額最大的項目則繼續(xù)延期。
具體來看，4個已經(jīng)結(jié)項的項目分別為“鋼結(jié)構(gòu)建筑屋頂光伏建筑一體化（BIPV）體系技術(shù)研發(fā)項目”、“新型鋼結(jié)構(gòu)裝配式住宅外墻板及生產(chǎn)技術(shù)的研發(fā)項目”、“寧夏鋼構(gòu)智能化重型鋼結(jié)構(gòu)加工基地項目”以及“安徽百甲淮北智能化重型鋼結(jié)構(gòu)加工基地二期項目”。
但上述4個項目的投入進度分別為：68.55%、75.09%、91.17%以及75.11%。其中被視為新增長點的“鋼結(jié)構(gòu)建筑屋頂光伏建筑一體化（BIPV）體系技術(shù)研發(fā)項目”僅投入不到70%就“已基本完成建設(shè)并達到預(yù)計可使用狀態(tài)”。
圖源：公告
對于上述情況，百甲科技美其名曰，“合理地降低項目建設(shè)成本和費用，節(jié)約了部分募集資金?！?/p>
至于包括鋼結(jié)構(gòu)建筑屋頂光伏建筑一體化（BIPV）體系技術(shù)研發(fā)項目在內(nèi)的4個募投項目，是否能夠真的撐起公司的利潤，還需要時間的檢驗。
百甲科技在BIPV轉(zhuǎn)型路上還有一個小插曲。
2024年1月，公司的全資子公司江蘇百甲新能源科技有限公司（以下簡稱“百甲新能源”）曾經(jīng)收到國家鋼結(jié)構(gòu)工程技術(shù)研究中心裝配式標準化鋼結(jié)構(gòu)建筑研究院的批復(fù)，決定在其產(chǎn)業(yè)基地內(nèi)成立國家鋼結(jié)構(gòu)光伏建筑一體化產(chǎn)業(yè)基地。這對于想要在BIPV（光伏建筑一體化）上大有作為的百甲科技來說是一個好消息，公司也表示這將“推動公司BIPV業(yè)務(wù)的快速發(fā)展和行業(yè)地位的提升，對公司未來業(yè)績增長將產(chǎn)生積極影響”。
但就在2個多月后，百甲科技卻突然宣布，“現(xiàn)由于百甲新能源對外合作、研發(fā)規(guī)劃有所調(diào)整”，將終止上述產(chǎn)業(yè)基地的成立。
(本文首發(fā)鈦媒體App，作者 | 曹晟源)
熱門跟貼