2024年12月中旬，世界金融市場即將迎來關(guān)鍵時(shí)期，本周全球22家央行計(jì)劃在本周公布他們的利率決議，這被各界稱之為“超級央行周”。
在這些央行中，美聯(lián)儲(chǔ)、英國央行和日本央行的決策尤為引人注目。本周三是重頭戲，美聯(lián)儲(chǔ)將召開今年最后一次會(huì)議，并決定是否啟動(dòng)今年第三次降息。
接著是日本、北歐國家、英國都相繼會(huì)發(fā)布決定。其中，英國央行大概率會(huì)維持4.75%的政策利率不變，堅(jiān)持逐步降息的政策。
日本則是全球市場罕有的加息行情，市場對其加息的預(yù)期持續(xù)升溫。據(jù)野村證券的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測，日本將在本周加息25個(gè)基點(diǎn)至0.5%，但也有可能推遲到明年1月或更晚。
與英國、日本不同的是，多數(shù)歐洲和亞洲央行，較大概率將會(huì)跟隨美聯(lián)儲(chǔ)降息。
預(yù)計(jì)截止到本周五收盤時(shí)，世界主要22個(gè)央行，將會(huì)陸續(xù)公布其全新利率決策，堪稱2024年度即將上演貨幣年終大戰(zhàn)！
上述國家占全球十大交易量最大的貨幣管轄區(qū)的一半，更是占全球經(jīng)濟(jì)五分之二的央行將設(shè)定借貸成本。
當(dāng)然，最受關(guān)注的還是美聯(lián)儲(chǔ)！自今年年初以來，美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勁，但通脹壓力依然存在。為了應(yīng)對全球經(jīng)濟(jì)放緩的風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)時(shí)隔四年半以來，重新步入降息通道。
美國時(shí)間2024年9月18日，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行了近四年多來的首次降息，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，降至4.75%-5.00%。2024年11月8日，美聯(lián)儲(chǔ)再次降息25個(gè)基點(diǎn)，把聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)至4.50%-4.75%。
盡管2024年9月份、11月份已經(jīng)接連兩次降息，但近期數(shù)據(jù)顯示美國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長并未達(dá)到預(yù)期，同時(shí)國際貿(mào)易局勢緊張也給經(jīng)濟(jì)帶來了不確定性。因此，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在此次會(huì)議上再次采取寬松貨幣政策措施，即下調(diào)聯(lián)邦基金目標(biāo)利率25個(gè)基點(diǎn)至1.5%-1.75%之間。
公開數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)此前為了整治通脹，從2022年3月開始，強(qiáng)力啟動(dòng)暴力加息，該政策持續(xù)至2023年7月，在短短16個(gè)月里，居然連續(xù)11次加息，累計(jì)加息幅度高達(dá)525個(gè)基點(diǎn)，為2001年來最高水平！
在剛剛過去的一年多時(shí)間里，聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間長期保持在5.25％至5.5％之間。如此最高水平的利率，促使大量資金回流美國，為了避免被過度抽血，各國相繼加入加息陣營，此舉也讓全球各大經(jīng)濟(jì)體都苦不堪言。
因此，一直有呼聲要求美國降息。如今，美國高息降了，靴子落地，而且還是大幅降息，算是讓世界各國都緩了一口氣。
筆者在美國2024年9月首次降息時(shí)就撰文《》提到：美聯(lián)儲(chǔ)降息，從客觀上來看，為中國提供了更多的貨幣政策操作空間。事實(shí)上，除了美國，全球多個(gè)國家同步宣布降息，世界主流的貨幣政策，正在集體向?qū)捤芍芷跊_刺。
2024年搶在在美聯(lián)儲(chǔ)降息之前，瑞士、加拿大、新西蘭、菲律賓、英國等國家就已經(jīng)先行降息。而美國降息后，南非、瑞典、科威特、巴林、阿聯(lián)酋、卡塔爾、韓國、智利、匈牙利等各個(gè)國家緊隨其后，相繼宣布降息。
可以看到，在世界經(jīng)濟(jì)全面進(jìn)入降息周期情況下，中國的政策調(diào)整空間更大了！
美聯(lián)儲(chǔ)降息將顯著縮小中美兩國利差，有望改變資本單一流向。降息前的美國，是全球資本最為熱衷的聚集地。
畢竟，資本厭惡風(fēng)險(xiǎn)，與其在世界其他國家、地區(qū)辛辛苦苦投資賺取不確定利潤，不如放到美國收高利息，至少都是保本收益，而且收益還不低。所以，在美國加息周期下，全球經(jīng)濟(jì)不堪重負(fù)。
彼時(shí)，中國同樣都面臨著資金外流的壓力，股市、樓市雙雙筑底徘徊，屢救不振，其中重要的原因之一就是中美利差背景下，投資回報(bào)預(yù)期低，資金興趣不高、信心不足。
那么，隨著美國駛?cè)虢迪⑼ǖ?，而且未來還將繼續(xù)下調(diào)的預(yù)期之下，一方面，更多外資流入中國市場，尋求更高的投資回報(bào)；另一方面，中國企業(yè)和居民的海外投資必要性、迫切性將減弱。
由此可見，聰明的資本會(huì)做出選擇，中國機(jī)會(huì)來了！
因此，在美國承受巨大通脹和經(jīng)濟(jì)放緩雙重壓力大幅降息后，中國迅猛出臺(tái)一系列刺激經(jīng)濟(jì)政策：
924央行金監(jiān)局證監(jiān)會(huì)聯(lián)手，發(fā)布多項(xiàng)救市新政；
926政治局會(huì)議定調(diào)，首次提出房地產(chǎn)要止跌回穩(wěn)；
927央行搶先宣布降準(zhǔn)，釋放1萬億資金；
929央行宣布存量房貸下調(diào)利率10月31日前落地，優(yōu)化個(gè)人住房貸款最低首付款，延長部分房地產(chǎn)金融政策期限，調(diào)整保障性住房再貸款有關(guān)事項(xiàng)；
929廣州率先成為首個(gè)全面取消限購的一線城市，上海、深圳松綁限購政策；
930北京宣布對非本地戶籍家庭購房的政策進(jìn)行調(diào)整，將連續(xù)繳納社保和個(gè)稅的年限從原來的5年改為五環(huán)內(nèi)3年，五環(huán)外2年，并取消了普通住宅和非普通住宅的區(qū)分；
1008發(fā)改委新聞發(fā)布會(huì)，提出系統(tǒng)落實(shí)一攬子增量政策，扎實(shí)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)向上結(jié)構(gòu)向優(yōu)、發(fā)展態(tài)勢持續(xù)向好；
1012財(cái)政部，重點(diǎn)透露安排了1.2萬億元債務(wù)限額支持地方化解存量隱性債務(wù)和消化政府拖欠企業(yè)賬款，疊加運(yùn)用專項(xiàng)債、專項(xiàng)資金、稅收政策等支持推動(dòng)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，加大對重點(diǎn)群體的支持保障力度；
1014國家市場監(jiān)督管理總局、工業(yè)和信息化部、國家金融監(jiān)督管理總局聯(lián)手公布多項(xiàng)加大助企幫扶力度舉措，提出每年實(shí)現(xiàn)質(zhì)量融資增信授信額度3000億元，工業(yè)領(lǐng)域在建和年內(nèi)開工項(xiàng)目大約有36000個(gè)，預(yù)計(jì)未來3年將拉動(dòng)投資超過11萬億元等等；
1021，中國LPR大幅下調(diào)，LPR五年期從3.85%直接降到3.60%，下調(diào)了25個(gè)基點(diǎn)。
1108全國人大常委會(huì)辦公廳舉行新聞發(fā)布會(huì)，公布未來5年總計(jì)10萬億救市計(jì)劃！從2024年開始，我國將連續(xù)五年每年從新增地方政府專項(xiàng)債券中安排8000億元，專門用于化債，累計(jì)可置換隱性債務(wù)4萬億元。再加上這次全國人大常委會(huì)批準(zhǔn)的6萬億元債務(wù)限額，直接增加地方化債資源10萬億元。
1113財(cái)政部、稅務(wù)總局、住房城鄉(xiāng)建設(shè)部發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展有關(guān)稅收政策的公告》，凡購買第一套住房及第二套住房，只要面積不超140平方米，均可按1%繳納契稅，取消普通住房和非普通住房標(biāo)準(zhǔn)。同日，稅務(wù)總局發(fā)布了《關(guān)于降低土地增值稅預(yù)征率下限的公告》，降低各地土地增值稅預(yù)征率下限，降低預(yù)繳稅額。
1118，上海、北京先后宣布，取消普通住房和非普通住房標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)，加大住房交易稅收優(yōu)惠力度。
1119，深圳宣布，取消普通住房和非普通住房標(biāo)準(zhǔn)，并對相關(guān)征稅問題予以明確。
1122，廣州宣布取消普通住房和非普通住房標(biāo)準(zhǔn)，至此四大一線城市全部加入取消豪宅稅行列。
1209，中央政治局會(huì)議時(shí)隔14年后，再次提出貨幣寬松政策，并首次提出更加積極財(cái)政政策。穩(wěn)住樓市股市。
1216，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，重申穩(wěn)住樓市股市、持續(xù)用力推動(dòng)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)、推動(dòng)構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。要實(shí)施適度寬松的貨幣政策，適時(shí)降準(zhǔn)降息，保持流動(dòng)性充裕。
從上述高頻率的政策調(diào)整中，自2024年9月底開始，隨著美國超預(yù)期大幅降息，中國調(diào)整空間大增，掌握著更大的主動(dòng)權(quán)。
隨著一系列政策出臺(tái)，中國經(jīng)濟(jì)、股市、樓市逐步穩(wěn)住陣腳，成交量開始止跌回暖。
2024年12月16日，國新辦舉行的2024年11月份國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況會(huì)上，國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人強(qiáng)調(diào)11月份國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升，國民經(jīng)濟(jì)延續(xù)9月份以來回升態(tài)勢。11月份，生產(chǎn)較快增長，需求繼續(xù)擴(kuò)大，就業(yè)物價(jià)總體穩(wěn)定，樓市和股市趨于活躍，市場預(yù)期持續(xù)改善。
在促進(jìn)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)和提振資本市場等各項(xiàng)政策作用下，10月份樓市和股市明顯改善，11月份積極因素繼續(xù)累積，市場交易較為活躍。
11月份，新建商品房銷售面積和銷售額都實(shí)現(xiàn)了正增長，重點(diǎn)城市銷售改善更為明顯；股票市場成交活躍，滬深兩市股票成交量和成交金額同比均增長1.1倍左右。
中國股市受到政策利好刺激，增長顯著。相比中國救市之前的2024年9月初，現(xiàn)今的滬深兩市均錄得大幅上漲。
2024年9月2日上證指數(shù)報(bào)收2811.04點(diǎn)，而2024年12月16日，上證指數(shù)報(bào)收3395.11點(diǎn)，較9月2日上漲了584.07點(diǎn)，漲幅為20.78%。
2024年9月2日，深證成指報(bào)收8172.21點(diǎn)，2024年12月16日，深證成指報(bào)收10611.32點(diǎn)，較9月2日上漲了2439.11點(diǎn)，漲幅為29.85%。
中國樓市同樣不甘落后，2024年11月份，70個(gè)大中城市中，新建商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比上漲城市有17個(gè)，比上月增加10個(gè)；二手住宅環(huán)比上漲城市有10個(gè)，比上月增加2個(gè)。
2024年11月份，一線城市新建商品住宅銷售價(jià)格同比下降4.3%，降幅比上月收窄0.3個(gè)百分點(diǎn)。二手住宅銷售價(jià)格同比下降8.0%，降幅收窄1.6個(gè)百分點(diǎn)。
二線城市新建商品住宅銷售價(jià)格同比下降5.8%，降幅比上月收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)；二手住宅同比下降8.4%，降幅收窄0.4個(gè)百分點(diǎn)。三線城市新建商品住宅銷售價(jià)格同比下降6.5%，降幅收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)；二手住宅同比下降8.8%，降幅收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)。
從2024年11月份70個(gè)大中城市數(shù)據(jù)來看，下跌勢頭已經(jīng)收窄，企穩(wěn)跡象日趨顯著。房地產(chǎn)市場交易改善、價(jià)格回穩(wěn)帶來了市場預(yù)期好轉(zhuǎn)。
PMI調(diào)查顯示，11月份房地產(chǎn)業(yè)市場預(yù)期指數(shù)比上月回升1.1個(gè)百分點(diǎn)。對房地產(chǎn)市場從業(yè)機(jī)構(gòu)的調(diào)查顯示，11月份，70個(gè)大中城市部分房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)和中介機(jī)構(gòu)中，預(yù)期未來半年新建商品住宅和二手住宅銷售價(jià)格保持穩(wěn)定或上漲的受訪從業(yè)人員占比分別為68.5%和57.1%，表明市場機(jī)構(gòu)預(yù)期趨穩(wěn)。
由此可見，如果從9月底救市開始算起，短短兩個(gè)月多的時(shí)間里，樓市已經(jīng)企穩(wěn)，而股市則大漲！
早在2024年11月初，筆者便于《》文中提到，高盛發(fā)布的全球資金流向報(bào)告，揭示了國際資本騰挪轉(zhuǎn)移的最新動(dòng)向。報(bào)告顯示，在截至2024年10月30日的四周內(nèi)，全球資金向股票市場凈注入了636.28億美元。
特別值得注意的是，除了美國股市吸引了372.28億美元的資金流入之外，中國內(nèi)地股市表現(xiàn)尤為突出，吸引了243.85億美元的資金流入，約合人民幣1700億元。
在全球經(jīng)濟(jì)格局中，中國資產(chǎn)已彰顯出超級強(qiáng)大吸引力，持續(xù)不斷地吸引著海量外資蜂擁而至，開啟瘋狂搶購模式。踏入2024年12月，中國資產(chǎn)更是迎來了令人矚目的大爆發(fā)。
2024年12月9日美股交易時(shí)段開啟之際，中國資產(chǎn)概念如同被注入了超強(qiáng)動(dòng)力，全線呈現(xiàn)出狂飆突進(jìn)的態(tài)勢。其中，中概股指數(shù)猶如脫韁的駿馬，一路猛漲，漲幅瞬間飆升至 10%，令人咋舌。而富時(shí)中國三倍做多ETF更是氣勢如虹，其價(jià)格如火箭般躥升，暴漲幅度超過25%，這一驚艷表現(xiàn)無疑在全球資本市場引發(fā)各界高度關(guān)注。
緊接著，2024年12月10日，中國A股市場三大指數(shù)集體高開。創(chuàng)業(yè)板指更是一馬當(dāng)先，一度暴漲幅度接近 5%，市場熱度瞬間被點(diǎn)燃至沸點(diǎn)，投資者們的熱情也隨之高漲到極致。
高盛、摩根士丹利、瑞銀、景順、匯豐銀行、巴克萊銀行等外資巨頭，均不同程度調(diào)整對中國資產(chǎn)的評級，展望較為樂觀。瑞銀，其在資產(chǎn)管理方面有著卓越的成績和豐富的經(jīng)驗(yàn)，在最新發(fā)布的 “The Red Thread” 報(bào)告中明確指出，中國股市的投資機(jī)遇非常樂觀。
多家外資巨頭集體看好中國的一致樂觀態(tài)度，無疑為中國資產(chǎn)在全球范圍內(nèi)的影響力提升背書，也證明了中國資產(chǎn)在全球投資版圖中已占據(jù)舉足輕重的地位，且正向著更為廣闊的空間大步邁進(jìn)。
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