科技是國家強(qiáng)盛之基，創(chuàng)新是民族進(jìn)步之魂。作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，支持科技創(chuàng)新是金融的重要使命。2023年10月，中央金融工作會議將科技金融列為金融“五篇大文章”之首，凸顯了科技金融在推動科技創(chuàng)新、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中的重要意義。黨的二十屆三中全會明確提出，“構(gòu)建同科技創(chuàng)新相適應(yīng)的科技金融體制，加強(qiáng)對國家重大科技任務(wù)和科技型中小企業(yè)的金融支持”。下一步，應(yīng)平衡好風(fēng)險與收益、創(chuàng)新與發(fā)展，高質(zhì)量做好科技金融大文章，為科技創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展貢獻(xiàn)澎湃不竭的金融力量。
近年來，在國家政策指引和推動下，在金融管理部門和金融機(jī)構(gòu)不懈努力下，我國金融支持科技創(chuàng)新的強(qiáng)度和水平持續(xù)提升。目前，我國已經(jīng)初步形成了銀行信貸、資本市場、債券市場和創(chuàng)業(yè)投資等多層次、多元化的科技金融服務(wù)。中國人民銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，2024年末專精特新企業(yè)貸款同比增長13%，科技型中小企業(yè)獲貸率接近50%。從實踐看，各類金融機(jī)構(gòu)在科技金融方面進(jìn)行了積極探索。如上海浦發(fā)銀行，推出“5+7+X”為核心的“浦科”產(chǎn)品體系，通過“熱帶雨林”式的全生命周期科創(chuàng)企業(yè)服務(wù)模式，為各類科技企業(yè)提供精準(zhǔn)、便捷的金融服務(wù)；嘉興銀行主動融入嘉興科創(chuàng)金融改革試驗區(qū)建設(shè)，創(chuàng)新了認(rèn)股選擇權(quán)和延期付息等兩款拳頭產(chǎn)品。而作為資本市場的參與者，興業(yè)證券積極發(fā)揮“投行+投資+研究”的綜合金融業(yè)務(wù)優(yōu)勢，持續(xù)提升對高新技術(shù)企業(yè)的綜合服務(wù)能力。
不過，科技型中小企業(yè)貸款余額在人民幣貸款中占比僅為1.26%，股票市場、債券市場對科技型企業(yè)的支持服務(wù)也有待加強(qiáng)，科技金融業(yè)務(wù)仍有較大發(fā)展空間。上海金融與發(fā)展實驗室、安碩信息等聯(lián)合發(fā)布的《銀行業(yè)科技金融創(chuàng)新與發(fā)展報告》認(rèn)為，作為創(chuàng)新的微觀基礎(chǔ)，科技型企業(yè)通常具備高成長、輕資產(chǎn)、高風(fēng)險等特點。尤其是初創(chuàng)期科技型企業(yè)，既存在普通小微企業(yè)的輕資產(chǎn)、高風(fēng)險、信息透明度不足等共性問題，又具備技術(shù)開發(fā)和成果轉(zhuǎn)化前景不確定、行業(yè)整體技術(shù)迭代更新快等個性特征。如曾沖刺“自動駕駛第一股”的縱目科技如今深陷經(jīng)營危機(jī)；被譽(yù)為“曲面屏祖師爺”的柔宇科技正式宣告破產(chǎn)。這些明星科技企業(yè)的經(jīng)營危機(jī)不僅給科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)帶來反思，也提醒金融機(jī)構(gòu)發(fā)展科技金融既要積極又要審慎。
下一步，科技金融應(yīng)如何在創(chuàng)新、風(fēng)險、收益等多種關(guān)系中尋求動態(tài)平衡？科技金融又將如何高質(zhì)量地助力科技興國戰(zhàn)略呢？這就需要金融機(jī)構(gòu)、政府部門、科技行業(yè)等協(xié)同發(fā)力，多措并舉，相向而行。
第一，優(yōu)化科技企業(yè)評估評價標(biāo)準(zhǔn)。目前，金融機(jī)構(gòu)對科技型企業(yè)的評估評價主要有政府認(rèn)定名錄和垂直細(xì)分行業(yè)、企業(yè)創(chuàng)新積分制以及數(shù)據(jù)驅(qū)動的信用評價方法等。如建設(shè)銀行的廣義“技術(shù)流”評價體系，可以多維度量化測評企業(yè)科技創(chuàng)新的行為和成果。但總的來看，這些評價方法的針對性和全面性仍有待提升。為更好地平衡“支持創(chuàng)新”與“風(fēng)險防控”，一是金融管理部門可發(fā)布技術(shù)信用評估標(biāo)準(zhǔn)和科技信貸實施指南，加快構(gòu)建適應(yīng)科技型企業(yè)特點的風(fēng)險評估模型，形成科技型企業(yè)信用評價基礎(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)，為金融機(jī)構(gòu)授信評估提供依據(jù)；二是金融機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)行業(yè)調(diào)研和政策研究，明確目標(biāo)客群方向，在基礎(chǔ)模型上衍生形成適合自身客戶群體的專用模型，構(gòu)建與科技企業(yè)內(nèi)在特征相匹配的授信審批新模式。三是領(lǐng)先的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)積極向中小金融機(jī)構(gòu)輸出包括評估體系、標(biāo)準(zhǔn)、模型等在內(nèi)的技術(shù)服務(wù)，推動提升整個行業(yè)服務(wù)科技創(chuàng)新的能力。
第二，構(gòu)建科技金融服務(wù)生態(tài)圈。健全的科技金融生態(tài)系統(tǒng)，是實現(xiàn)科技金融可持續(xù)發(fā)展的重要舉措。一般來說，科技金融生態(tài)圈的第一層主要是創(chuàng)業(yè)投資和私募基金；第二層是以政府風(fēng)險投資和政府引導(dǎo)基金為主的戰(zhàn)略性風(fēng)險投資；第三層是金融體系?？萍冀鹑谏鷳B(tài)圈的構(gòu)建應(yīng)緊緊圍繞科技型企業(yè)的全方位需求，整合多方資源，形成協(xié)同發(fā)展、資源共享的服務(wù)體系。一是要充分發(fā)揮政府風(fēng)險投資特別是政府引導(dǎo)基金的認(rèn)證和示范作用，引導(dǎo)更多資本“投早投小投長投硬”。二是要完善我國多層次的金融體系。一方面，應(yīng)大力發(fā)展直接融資，推動股票市場和債券市場進(jìn)一步加大對科技企業(yè)的支持和服務(wù)力度；另一方面，充分發(fā)揮商業(yè)銀行在服務(wù)科技企業(yè)中的“生力軍”和“催化劑”作用。三是健全培育“耐心資本”的市場機(jī)制，吸引民營資本、長期社保、商業(yè)保險、養(yǎng)老保險等成為耐心資本，不斷擴(kuò)大支持科技創(chuàng)新的“朋友圈”。
第三，創(chuàng)新支持政策及制度保障。在推動科技金融的發(fā)展中，政府部門以及監(jiān)管部門的各類支持政策，為科技金融創(chuàng)新提供有力支撐。一是建立健全企業(yè)、金融、政府各方責(zé)任共擔(dān)和損失分擔(dān)機(jī)制。引入保險公司、融資擔(dān)保公司等，設(shè)立科技型企業(yè)貸款風(fēng)險補(bǔ)償基金，完善科技型企業(yè)融資增信措施和擔(dān)保體系。二是修改完善金融法律和監(jiān)管制度。如修改相關(guān)規(guī)定，合理確定商業(yè)銀行股權(quán)投資的風(fēng)險權(quán)重，降低股權(quán)投資的資本占用；提高科技型企業(yè)貸款不良率容忍度，支持中小銀行加快不良資產(chǎn)處置；落實容錯糾錯、盡職免責(zé)制度，減少金融機(jī)構(gòu)后顧之憂。此外，科技創(chuàng)新再貸款應(yīng)增加規(guī)模、延長期限，并覆蓋更多中小銀行。三是創(chuàng)新投貸聯(lián)動等服務(wù)模式。通過“投”“貸”結(jié)合，為科技型企業(yè)同時提供股權(quán)融資和債權(quán)融資，拓寬科技型企業(yè)融資方式和渠道。在加快推動投貸聯(lián)動發(fā)展的同時，還要進(jìn)一步探索科技銀行的積極作用。
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