埃及歸來十多天，最近突發(fā)奇想，想篩選出全球最知名/最獨(dú)特500強(qiáng)旅行目的地，就一直與各AGI較勁，新增大量邊角料地理知識(shí)，幾乎在心理上已完成環(huán)游世界計(jì)劃，這些天心無旁騖，樂不思蜀，忘了更文~
繼昨天中概股大跌后，今天市場氣勢恢宏，迅速收復(fù)失地，我也按計(jì)劃繼續(xù)減倉，截止今天收盤，我所有股票基金賬戶總盤已全面回本！
“全面回本”意思是：自2021年2月10日A/港/中概股（所有中國資產(chǎn)）集體登頂以來，中國投資者血流成河，慘不忍睹，經(jīng)過4年零半個(gè)月的堅(jiān)持和自救，我的賬面盈虧已重新轉(zhuǎn)正！
這4年中，我多次公開說過，作為中國最優(yōu)秀資產(chǎn)，當(dāng)年我非?？春弥懈殴汕熬?，所以一直公開推薦，導(dǎo)致很多跟我一起上車的荔枝這些年也損失慘重（為此我也多次公開道歉，自我反省~）
我本人也不例外，最高時(shí)，丐幫倉位達(dá)到總倉位4成+，成為過去幾年最大浮虧來源
但眼下很多人可能還沒回本
恒指當(dāng)年最高31000，現(xiàn)在還沒反彈到24000
滬指當(dāng)年最高3700，現(xiàn)在也才3300
創(chuàng)業(yè)板最高3500，現(xiàn)在2200，還差1/3+沒回
最慘還屬丐幫，以恰好21年1月8日最高位上市的恒生互聯(lián)為例，現(xiàn)在只回到0.54元，如果你上市時(shí)1元認(rèn)購，依然浮虧46%！
那為啥我和一部分小伙伴能提前回本呢？
原因有四：
1、做了資產(chǎn)配置，沒把雞蛋全放一個(gè)籃子
比如我一直持有黃金ETF和美股ETF，雖然占比不高，但這幾年黃金和美股行情不錯(cuò)，我去年黃金漲過2200時(shí)清了，美股也在去年巴菲特大幅減倉后跟著清了，雖然沒吃到全部肉段，也獲得了不錯(cuò)的絕對(duì)收益
再如我一直說持有茅臺(tái)，雖然這波行情消費(fèi)股不給力，但我茅臺(tái)有做波段，目前持倉成本不到1380，依然浮盈
還有前幾年一直跑贏大盤的紅利基金，我也一直持有，貢獻(xiàn)超額收益
當(dāng)然也有拖后腿的
比如醫(yī)藥和消費(fèi)，特別是醫(yī)藥，還在坑里，貢獻(xiàn)了超額負(fù)收益……
但整體上看，資產(chǎn)配置還是比我單吊丐幫一棵樹強(qiáng)多了，其他投資收益彌補(bǔ)了一部分丐幫超額損失
2、沒在最高位全倉all in，下跌后不斷補(bǔ)倉，攤薄成本
那些倉位控制較好，堅(jiān)持下跌補(bǔ)倉的，去年反彈時(shí)就已全面回本
我因初始倉位過高，中期補(bǔ)倉也不敢太猛，所以回本慢一點(diǎn)
但如果中途不進(jìn)行補(bǔ)倉或定投操作，現(xiàn)在回本的可能性極低
3、堅(jiān)持不割肉
過去4年，不斷有荔枝問力哥丐幫基金要不要割肉走人，因?yàn)檫@波熊市太漫長，太傷人了，還記得22年3月那波大跌后，市場很快反彈，我還搞過一次有獎(jiǎng)?wù)魑幕顒?dòng)，讓大家把當(dāng)時(shí)恐慌心態(tài)和堅(jiān)持咬牙買入的心理活動(dòng)寫下來，以后記住別慌
想看當(dāng)年征文一等獎(jiǎng)作品的，戳這里——>
但直到22年10月，丐幫才真正創(chuàng)出歷史大底
此后，23年1月，23年7月，24年5月，24年9月，丐幫又出現(xiàn)過4次反彈，但都是反彈而非反轉(zhuǎn)，一再坐過山車
也正是長時(shí)間多次“戲弄”，不斷給人希望又撲滅希望，讓很多人失去耐心，水平高的去年9月反彈高位清倉，更多人則在反彈結(jié)束，市場重新下跌途中徹底絕望，底部割肉……
這些年不斷有荔枝問我丐幫還要不要堅(jiān)持，說撐不住了想割肉，我一直說你實(shí)在撐不住也能理解，但我絕不割肉，一定會(huì)按計(jì)劃逢高逐漸減倉，漲不到我的目標(biāo)價(jià)位，我就永遠(yuǎn)和它死磕下去！
4、堅(jiān)持網(wǎng)格收割
力哥的網(wǎng)格收割法和市場主流網(wǎng)格策略不一樣
其他網(wǎng)格策略是在確定波動(dòng)區(qū)間內(nèi)把持倉分成N分不斷高買低賣，優(yōu)點(diǎn)是市場一直在區(qū)間波動(dòng)狀態(tài)，能來回吃肉，賺得很爽
缺點(diǎn)是一旦市場突破預(yù)期波動(dòng)區(qū)間，要么漲到賣無可賣而全面踏空，要么跌到?jīng)]錢補(bǔ)倉，只能躺平
這樣的網(wǎng)格需要你對(duì)市場走勢提前預(yù)判，操作難度較高，像阿里最近這種漲幅，傳統(tǒng)網(wǎng)格早賣飛了
我自創(chuàng)的網(wǎng)格收割法又叫市值恒定收割法，始終圍繞一個(gè)確定的股票/基金市值波動(dòng)，上漲時(shí)，只收割超出恒定市值的部分，下跌時(shí)，則把倉位補(bǔ)足到恒定市值，就算市場不漲不跌，每年靠網(wǎng)格收割也能獲得1%-3%超額收益，連續(xù)4年堅(jiān)持下來，也能有近10%超額
網(wǎng)格收割的實(shí)際收益，我去年詳細(xì)拆解計(jì)算過，有興趣的異步—>
我的網(wǎng)格收割策略是“一次設(shè)置，全自動(dòng)操作”，平時(shí)根本不用操心
但只有與我定向合作的X寶證券的APP上才有這個(gè)自動(dòng)定投+收割的條件單，全網(wǎng)獨(dú)此一家，后臺(tái)回復(fù)“網(wǎng)格”，可了解詳情
總之，資產(chǎn)配置+逢低補(bǔ)倉/定投+長期網(wǎng)格，帶來了超額收益，堅(jiān)持不割肉又讓我始終不下“賭桌”，確?！袄着聛淼臅r(shí)候”一定在場！
其中，網(wǎng)格收割屬于微觀操作技巧，逢低補(bǔ)倉/定投屬于中觀投資策略，資產(chǎn)配置屬于宏觀投資戰(zhàn)略，堅(jiān)持不割肉屬于投資心態(tài)的把控，聽起來最簡單，實(shí)際最難做到
大家最關(guān)心的肯定不是這些總結(jié)，而是現(xiàn)在該怎么辦？
已經(jīng)回本的，要不要清倉？
還沒回本的，該怎么操作？
提前割肉下車的，要不要追高上車？
畢竟，這波DeekSeek帶起的市場熱度，超過4年中任何一次反彈，雖然大盤沒像去年9月那樣突然暴漲，卻給市場長期走牛提供更多想象空間，很多人蠢蠢欲動(dòng)……
關(guān)于市場情緒燥熱期的心態(tài)控制，請(qǐng)看這篇——>
關(guān)于市場大幅上漲后的科學(xué)賣出策略，請(qǐng)看這篇——>
關(guān)于中國未來10年宏觀上的整體發(fā)展方向，請(qǐng)看這篇——>
關(guān)于過去4年我們到底經(jīng)歷了什么，導(dǎo)致中國資產(chǎn)長期被“定價(jià)歧視”，請(qǐng)看這篇——>
老荔枝都能感受到，22年以來，這個(gè)那個(gè)原因，我一直處于偏悲觀情緒，你們抱怨時(shí)，我也跟著呵呵，不給你們打氣，因?yàn)槲乙矝]信心
現(xiàn)在回頭看，很明顯，政策轉(zhuǎn)向?qū)Щ鹚骶褪墙芸说摹凹で榘l(fā)言”
直接影響是IPO半夜雞叫被咔，被迫全面整改，杰克失去控制權(quán)，從大眾創(chuàng)業(yè)偶像迅速淪為人人喊打的黑心資本家，此后3年云游世界，隱居日本
大概21年二季度開始，政策全面轉(zhuǎn)向，22年加速，我趕緊遣散員工，躺平茍好
但去年9月后，我的觀點(diǎn)發(fā)生重大變化，開始不斷給大家打氣
去年9月17日推送的，可以視為這4年來的“至暗時(shí)刻”，市場情緒極差，但我在文末說了這么一段話——
我說24年四季度，最遲25年一季度，政策會(huì)有明顯轉(zhuǎn)向，做好隨機(jī)應(yīng)變準(zhǔn)備
這不，杰克再次成為座上賓~
上一篇里，我進(jìn)一步從底層邏輯闡述投資的本質(zhì)——
投資奧義無非“貴出如糞土，賤取如珠玉”，但人性習(xí)慣基于趨勢做判斷，所以總是市場沸騰故事人人信時(shí)才全倉殺入，高價(jià)接盤
很多投資品內(nèi)在真實(shí)價(jià)值很難準(zhǔn)確衡量，但生息資產(chǎn)底線就是存款利率/股息率/保險(xiǎn)分紅率/房屋租售比
價(jià)格跌到一定程度，帶來的穩(wěn)定現(xiàn)金流回報(bào)超過本幣無風(fēng)險(xiǎn)收益率（目前中國不到2%），市場就會(huì)自發(fā)托底，跌無可跌，產(chǎn)生長期投資機(jī)會(huì)
非生息資產(chǎn)估值底則取決于生產(chǎn)成本，包括黃金石油比特幣等
最后我說“找到好資產(chǎn)不難，難的是等到便宜的價(jià)格再出手的耐心，可能要等上好幾年”
但這話，只說對(duì)一半
我們不是諾貝爾基金會(huì)，要永遠(yuǎn)準(zhǔn)備給未來的諾貝爾獎(jiǎng)得主發(fā)錢，所以投資期限可以無限長
我們是自然人，活到80都不易，活到100看人品
但從出社會(huì)攢錢到退休，也就40來年，其中最需要花錢（上有老下有小還要還房貸）的也就30-50歲這20年，除了養(yǎng)老保險(xiǎn)，普通人能預(yù)判到的未來最長投資期限也就20年
但這世界變化快，無論政策、人口、思想觀念、國際環(huán)境、技術(shù)進(jìn)步都隨時(shí)可能出現(xiàn)超預(yù)期變化，能著眼未來10年就很不容易了
比如黃金，眼下大家都覺得是好資產(chǎn)，但站在1980年看未來，整整20年大熊市，一上車就要套20多年，顯然不是“好資產(chǎn)”
再如房子，03年第一波房地產(chǎn)大牛市算起，到22年一線最后一波沖刺，房價(jià)整體漲了20年，但看未來10-20年，年輕人越來越少，房子還在越蓋越多，必然導(dǎo)致越來越嚴(yán)重的供大于求
絕大部分房子注定失去上漲空間，只有一線和少數(shù)強(qiáng)二線中心地段品質(zhì)新房/次新房才會(huì)成為1%不到能持續(xù)升值的香餑餑
股市也一樣，如果一國經(jīng)濟(jì)將長期陷入低迷通縮狀態(tài)，股市注定無法獲得長期超額回報(bào)，最典型的就是日股
但日本也不是一直不行，失去30年后，現(xiàn)在日經(jīng)不又新高了嗎？東京房價(jià)不也新高了嗎？
但這波時(shí)代紅利受益的是2010年后上車的80-90后，那些80年代末90年代初泡沫巔峰時(shí)上車的50-60后，得用此后20-30年人生還債
日本整體比中國領(lǐng)先40年，你覺得中國90-00后未來20年面對(duì)的經(jīng)濟(jì)周期，更接近日本60后，還是90后呢？
那為什么比特幣是“好資產(chǎn)”呢？
一是有越來強(qiáng)的社會(huì)共識(shí)，越來越代替黃金，成為年輕人心目中公認(rèn)的避險(xiǎn)資產(chǎn)
二是比特幣估計(jì)在2040年前才會(huì)挖光，達(dá)到上限2100萬枚，還有14年，很可能產(chǎn)生4年為周期的脈沖式價(jià)格波動(dòng)
但此后會(huì)發(fā)生什么，還很難說
一是2039年前后，市場可能會(huì)產(chǎn)生“末日情結(jié)”，投機(jī)情緒把比特幣爆炒到極夸張的泡沫位置，導(dǎo)致此后很長時(shí)間缺乏賺錢效應(yīng)
二是礦工不再能依靠挖礦獲得回報(bào)，只能靠交易手續(xù)費(fèi)，如果手續(xù)費(fèi)不足以激勵(lì)礦工維護(hù)網(wǎng)絡(luò)算力（哈希率），可能導(dǎo)致算力下降，進(jìn)而威脅網(wǎng)絡(luò)安全，可能引發(fā)新的監(jiān)管危機(jī)
但這種巨大不確定性是10多年后的事，這10多年中，我們依然可以考慮擇機(jī)入場
明白了不？
就像王菲唱的，“相聚離開都有時(shí)候，沒有什么會(huì)永垂不朽”
所謂“好資產(chǎn)”，要看處于什么周期，未來10-20年處于整體看漲的上升周期，才算好資產(chǎn)，才值得便宜時(shí)上車
否則，不叫價(jià)值投資，叫“價(jià)值陷阱”
A股最典型的“價(jià)值陷阱”，就是地產(chǎn)股
別看深鐵全面接管萬科，持續(xù)輸血，乍一看萬科是死不掉了，債券暫時(shí)不會(huì)違約，但股價(jià)長期依然沒希望，這是中國房地產(chǎn)宏觀周期決定的
未來肯定還要蓋更多好房子，開發(fā)商還有生存空間，但只是活著有口飯吃，過去20年的好日子，一去不復(fù)返了
爭議較大的是醫(yī)藥股
本來老齡化時(shí)代，醫(yī)藥是確定性最高的黃金賽道，全世界都這規(guī)律，但我們的國家體制和意識(shí)形態(tài)又很獨(dú)特，這幾年不管行業(yè)內(nèi)和社會(huì)上質(zhì)疑聲浪多大，醫(yī)保改革大方向一直沒動(dòng)搖過，這也是我在一文里預(yù)告過的
在我看來，除非發(fā)生出人意料的重大政策轉(zhuǎn)向或技術(shù)進(jìn)步，否則未來10年醫(yī)藥股一樣是“價(jià)值陷阱”
上輪牛市和醫(yī)藥醫(yī)療板塊并駕齊驅(qū)的消費(fèi)板塊，則不一樣
未來10-20年，中國消費(fèi)必須復(fù)蘇，否則經(jīng)濟(jì)沒有未來
只要不復(fù)蘇，政策一定會(huì)持續(xù)加大消費(fèi)刺激力度，直到起來為止，最近幾個(gè)月，我們已看到政策轉(zhuǎn)向，只是力度還不夠大
眼下市場爭議非常大
一部分人基于過去4年熊市慣性和上面說的這個(gè)那個(gè)原因，繼續(xù)全面看空中國資產(chǎn)，一漲就賣
另一部分人認(rèn)為最糟糕時(shí)刻過去了，有了DS，有了哪吒，還有機(jī)器人、電動(dòng)車……政策也全面轉(zhuǎn)向，呵護(hù)民企
最重要的房地產(chǎn)，北上深連續(xù)4月環(huán)比上漲，這三座一線房價(jià)基本見底，想上車的可以考慮今年上了，再等下去也不會(huì)大跌，卻要承擔(dān)小幅上漲的可能性
這意味著樓市最難熬的階段，可能已經(jīng)過去了
不過二線還要再等等
包括廣州，雖然吃喝玩樂非常爽，因經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)過度依賴地產(chǎn)、外貿(mào)和常規(guī)制造業(yè)，消費(fèi)和科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)都不行，與深圳比，工資物價(jià)房價(jià)普遍打7折，人均GDP打6折，對(duì)比近期活躍的杭州，廣州越來越成為體量“虛胖”的偽一線
廣州房價(jià)還在跌，未來很難再和北上深放一起比較，更適合與杭州放一起PK
放一起看，這個(gè)早春，可能是中國經(jīng)濟(jì)觸底，即將走出4年陰霾的轉(zhuǎn)折點(diǎn)——雖然信心不可能很快反轉(zhuǎn)
我個(gè)人對(duì)這波行情持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度
因?yàn)槲易罱恢焙虯GI互動(dòng)，讓我真切感受到這波行情背后的科創(chuàng)故事基礎(chǔ)，和此前炒作區(qū)塊鏈、元宇宙之類的很不一樣
我過年在埃及時(shí)寫的，也是基于這個(gè)邏輯
人類能走入現(xiàn)代社會(huì)，本質(zhì)是一次又一次爆炸式科技進(jìn)步，創(chuàng)造大量過去做夢都想不到的需求，這也是股市能帶來財(cái)富效應(yīng)的根本原因
但科創(chuàng)有兩個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)，一是發(fā)明，二是大規(guī)模商業(yè)化（推廣）
比如奔馳1885年就發(fā)明了第一臺(tái)汽車，但直到20多年后福特發(fā)明流水線和T形車，汽車才開始取代馬車，進(jìn)入大眾生活，徹底改變?nèi)祟惿罘绞?，進(jìn)而引爆新經(jīng)濟(jì)革命
再如萊特兄弟1905年就發(fā)明了第一臺(tái)飛機(jī)，但1958年，波音707才成為第一架成功商業(yè)化的大型噴氣式客機(jī)，特別是1970年可搭載400多人的首款寬體噴氣式客機(jī)747登場后，民航業(yè)才全面起飛，取代郵輪成為普通人洲際旅行的主要交通工具
從發(fā)明到走入大眾，用了半個(gè)多世紀(jì)
還有1961年人類就實(shí)現(xiàn)了載人航天，但直到今天還沒能形成成規(guī)模的商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)
關(guān)鍵就是降低成本，變得在商業(yè)上有利可圖
計(jì)算機(jī)-人工智能革命發(fā)源于二戰(zhàn)時(shí)圖靈發(fā)明的圖靈機(jī)，但直到40年后，計(jì)算機(jī)才真正實(shí)現(xiàn)微型化，逐步進(jìn)入大眾視野
這第一波降本的代表產(chǎn)物，就是蘋果電腦Macintosh和微軟windows操作系統(tǒng)，將電腦操作從復(fù)雜的程序輸入模式變成圖形界面模式，鼠標(biāo)大規(guī)模使用
第二波就是克林頓時(shí)期主導(dǎo)的信息高速公路，在20世紀(jì)后期引發(fā)全球第一波互聯(lián)網(wǎng)革命，新浪網(wǎng)易搜狐和后來的BAT，都是幸運(yùn)兒
第三波以2010年喬布斯發(fā)布iPhone4為標(biāo)志，智能手機(jī)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)開始全方位進(jìn)入大眾生活，再次引爆一輪新經(jīng)濟(jì)增長，微博、微信、支付寶、美團(tuán)、拼多多、滴滴、抖音、快手、小紅書、B站……都是吃到這波技術(shù)紅利的大贏家
最大輸家是百度，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代到處都是流量入口，搜索引擎不再像桌面互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代那么重要
你發(fā)現(xiàn)沒，這三波技術(shù)進(jìn)步帶來的商業(yè)紅利期，都持續(xù)了10年左右（1984-1994，1997-2007，2010-2020），后繼乏力沒幾年，又迎來新一輪技術(shù)革命
2021年后，中概股被資本市場拋棄，除政府打壓和美帝制裁，技術(shù)進(jìn)步帶來的市場紅利見頂，也是不容回避的客觀問題
比如微信11年誕生后，用戶2年破3億，4年破7億，6年破10億，10年破13億，考慮到中國人口才14億，2022年后，微信規(guī)模流量紅利已永久性見頂，只能依靠小程序、視頻號(hào)等功能深入挖掘存量客戶潛力，還要面對(duì)抖音們的強(qiáng)勢競爭，所以中概股才逐漸從成長股轉(zhuǎn)變?yōu)榧t利股
22年11月ChatGPT的發(fā)布震驚世界，人們發(fā)現(xiàn)這個(gè)AI終于不再像天貓精靈小度小度小愛同學(xué)之類的“人工智障”那么蠢，新一輪計(jì)算機(jī)-人工智能革命的曙光來了
但GPT和無數(shù)跟隨者走的是堆積算力模式，過高成本也限制了AGI大規(guī)模商業(yè)化落地
2年后，DeepSeek橫空出世，使用體驗(yàn)不見得比ChatGPT4.0更好，甚至不如阿里通義千問，但和之前的KIMI、豆包比，已是斷崖式領(lǐng)先
事實(shí)上，馬斯克的Grok3、谷歌的Gemini2.0表現(xiàn)都優(yōu)于DS，但人家成本低得多啊
這有點(diǎn)當(dāng)年福特發(fā)明流水線，波音推出707，馬斯克搞超大體量可回收火箭（星艦）的味道了
近現(xiàn)代史上，人類擺脫經(jīng)濟(jì)危機(jī)就兩辦法，一是技術(shù)進(jìn)步，二是戰(zhàn)爭
技術(shù)進(jìn)步停滯，又不讓打WW3，就只能在低迷經(jīng)濟(jì)中茍著
但DS讓人看到新一輪技術(shù)進(jìn)步大規(guī)模商業(yè)化的希望
這是這波中概股暴漲，特別是這兩年一直被認(rèn)為“廉頗老矣”的阿里帶頭暴漲的底層邏輯
這個(gè)故事最終能否自我實(shí)現(xiàn)，天曉得
但就我這段時(shí)間和諸多AGI的“纏綿”來看，我已依稀看到下一個(gè)時(shí)代互聯(lián)網(wǎng)的樣貌——現(xiàn)在的AGI還有很大很大的提升空間，最終形態(tài)將是人類一切互聯(lián)網(wǎng)行為的接入口，過去基于商業(yè)利益考量的互聯(lián)網(wǎng)信息不對(duì)稱局面，將被進(jìn)一步打破
AGI會(huì)引導(dǎo)更多普通人用更全面理性的眼光看待這個(gè)世界，解決生活、學(xué)習(xí)、工作中遇到的各種問題，導(dǎo)致生產(chǎn)力的極大釋放
當(dāng)然，這并不意味著我會(huì)加倉科技股，我還是會(huì)按計(jì)劃，逢高減倉，如果接下去炒作過度，估值過高，我會(huì)毫不猶豫清倉
只是對(duì)中概股的估值容忍度，有所提升，階梯式減倉目標(biāo)價(jià)，小幅提升20%~
股市、樓市、經(jīng)濟(jì)、人口、政策導(dǎo)向、國運(yùn)走向……是一個(gè)整體
在東大，有些影響，比科技進(jìn)步還要大
“后發(fā)優(yōu)勢”理論認(rèn)為，落后國家可通過模仿、引進(jìn)技術(shù)等方式，跳過發(fā)達(dá)國家漫長的試錯(cuò)過程，同時(shí)利用全球化分工和引進(jìn)外資，承接發(fā)達(dá)國家產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，以更低成本和更快速度實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長和工業(yè)化
“后發(fā)劣勢”理論則認(rèn)為，盡管落后國家可在短期內(nèi)通過模仿技術(shù)實(shí)現(xiàn)快速增長，但長期看，由于傾向于模仿發(fā)達(dá)國家的技術(shù)和管理（相對(duì)容易），而不去模仿更深層次的制度（如產(chǎn)權(quán)保護(hù)、法治、政治體制），可能導(dǎo)致制度僵化、技術(shù)創(chuàng)新能力不足等長期問題
同時(shí)，短期經(jīng)濟(jì)高增長會(huì)制造表面社會(huì)繁榮，形成路徑依賴，從而掩蓋制度缺陷，并形成既得利益集團(tuán)，阻礙深層次改革
缺乏XZ和法治的“制度模仿”會(huì)導(dǎo)致發(fā)展天花板，隨著技術(shù)模仿紅利衰減，制度缺陷將放大社會(huì)矛盾（如貧富分化、腐?。?，從歷史上看，僅追求經(jīng)濟(jì)增長而忽視制度建設(shè)的國家，難以真正跨越“中等收入陷阱”
最后留個(gè)思考題，結(jié)合DS的橫空出世，談?wù)勀銓?duì)這個(gè)問題的看法？
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