圖片來源：Pixabay
2月25日晚間，百度（9888.HK）發(fā)布公告稱，公司與歡聚集團訂立協(xié)議并收購先前由JOYY擁有的中國內(nèi)地視頻娛樂直播業(yè)務（即YY直播）。百度已支付總收購價約21億美元（約合人民幣152.62億元）。
作為交易的一部分，百度之前根據(jù)股份購買協(xié)議（該協(xié)議已失效）存入托管賬戶的總金額約16億美元（約合人民幣116.28億元），已悉數(shù)釋放予百度。百度計劃將有關(guān)釋放的資金投資于其云及AI基礎(chǔ)設(shè)施。
在這前一日，百度宣布任命劉曉丹接替Brent Callinicos擔任新的獨立董事及董事會審計委員會主席。資料顯示，劉曉丹在業(yè)內(nèi)被稱為“并購女王”，現(xiàn)任中國領(lǐng)先私募股權(quán)公司晨壹基金的管理合伙人，在成立晨壹基金前，劉曉丹在金融市場領(lǐng)域擁有超過20年經(jīng)驗。
在AI成為主流的當下，近年來All in AI的百度卻面臨收入下滑的局面——2024年，百度總收入1331.25億元，同比減少1%，傳統(tǒng)的廣告業(yè)務增長放緩。而原生AI應用文小言的活躍用戶數(shù)量增速在2024年已放緩至4.7%，不及同期豆包的21.2%、Kimi的69.4%，顯然百度的AI商業(yè)化仍需要時間，在其他競爭者的快速發(fā)展下，百度還有多少AI先發(fā)優(yōu)勢？
01
省下百億
2020年11月，百度與歡聚集團訂立購股協(xié)議，百度將以約36億美元現(xiàn)金收購JOYY在中國的國內(nèi)視頻娛樂直播業(yè)務（即YY直播），其中包括YY移動應用、YY.com網(wǎng)站和YY PC等。
隨后，渾水就發(fā)布一份載有對歡聚集團（包括YY直播業(yè)務）若干指控的做空報告，稱JOYY（包括YY直播）的收入涉嫌造假，JOYY進行舞弊的方法包括使用JOYY自身服務器上的機器人付費用戶，和頭部主播以及大型公會串通重復打賞刷單。
2021年2月，JOYY發(fā)布公告稱，將YY直播出售給百度的交易已基本完成。公司審計委員會在獨立法律顧問及其聘請的有豐富經(jīng)驗的法務會計師和數(shù)據(jù)分析專家的幫助下，就YY直播業(yè)務相關(guān)的指控進行了全面審查，結(jié)論是對YY直播業(yè)務的指控及報告得出的結(jié)論并無實質(zhì)證據(jù)。
在2021年3月百度呈交的港股招股書中，其表示本次收購已基本完成。同時，根據(jù)購股協(xié)議的條款及時間表，考慮營運資金調(diào)整1億美元后，百度向JOYY及其指定共管賬戶支付合共19億美元，并向多個共管賬戶存入合共16億美元。同時百度也回應了渾水的做空報告——百度在訂立有關(guān)收購的購股協(xié)議前及渾水發(fā)表有關(guān)JOYY的做空報告后，均曾進行財務、法律及商業(yè)方面的盡職調(diào)查。
2021年9月，市場監(jiān)管總局發(fā)布《中國反壟斷執(zhí)法年度報告（2020）》，其中披露總局正在對百度收購歡聚集團、京東收購獵芯科技等11起經(jīng)營者集中案反壟斷審查。
在遭遇渾水做空、反壟斷審查后，2024年1月，百度宣布終止收購。其表示，根據(jù)股份購買協(xié)議規(guī)定，擬定收購的交割須滿足某些前提條件，其中包括獲得必要的政府監(jiān)管部門批準和其他條件，且如果擬定收購未在最終截止日前交割，買方或賣方均有權(quán)終止股份購買協(xié)議。截至2023年12月31日，即最終截止日，股份購買協(xié)議規(guī)定的交割前提條件尚未全部滿足。百度將尋求與JOYY討論終止股份購買協(xié)議后的下一步安排。
隨后歡聚集團發(fā)布公告稱，YY直播出售給百度的交易已于2021年2月8日基本完成，但仍有若干事項有待日后完成，但百度稱其已行使終止股份購買協(xié)議的權(quán)利取消交易。公司正在尋求法律意見，并將針對百度的公告考慮其可以采取的所有選擇。
而時隔1年，百度最終以約21億美元完成了此次收購，省下了15億美元（約合人民幣109.02億元）。
但在外界看來，百度的收購戰(zhàn)略總是以“失敗”告終。百度以前收購的91無線、糯米網(wǎng)等都未做出成績無疾而終，此次“并購女王”劉曉丹加入百度，或許能為百度順利擴張版圖。
資料顯示，百度從2019年起就開始布局數(shù)字人領(lǐng)域，涉及語音克隆、唇形同步、表情動作捕捉等一系列關(guān)鍵技術(shù)。到如今百度“曦靈”數(shù)字人、“慧播星”數(shù)字人已廣泛應用于新聞播報、直播電商等場景。
QuestMobile數(shù)據(jù)顯示，垂類AI原生APP賽道目前還相對“寬敞”，千萬級應用尚未出現(xiàn)，社交類的“星野”、“貓箱”，寫作類的“光速寫作”，圖像視頻生成類的“即夢AI”，搜索類的“秘塔AI搜索”，月活躍用戶分別為664萬、537萬、359萬、196萬、117萬，位居前五位，從用戶畫像和使用粘性上看，還有很多發(fā)展空間。
如今YY直播融入百度，不僅為百度的增加文娛場景，增加也能為百度AI、數(shù)字人提供更多落地場景。
02
廣告業(yè)務勢弱
在外界看來，作為早期便喊出“All in AI”的互聯(lián)網(wǎng)公司，日子并不算好。
2024年，百度總收入1331.25億元，同比減少1%；經(jīng)營利潤212.7億元，同比減少3%；歸母凈利潤237.6億元，同比增長17%。
百度的收入來源于在線營銷收入、非在線營銷收入，以及愛奇藝收入。收入減少主要源于在線營銷（即搜索、信息流在線營銷服務以及其他在線營銷服務）的收入下滑——2024年，占總收入5成左右的在線營銷收入730億元，同比減少3%。
百度的在線營銷主要依賴用戶活躍度。2024年12月，百度APP的月活躍用戶數(shù)量達到6.79億，同比增長2%。而在2024年3月、6月、9月、百度APP的月活躍用戶分別為6.76億、7.03億、7.04億。也就是說，百度APP的月活躍用戶在最后一個季度出現(xiàn)了下滑。
此外，用戶也開始依賴社交平臺進行搜索，而非傳統(tǒng)的搜索引擎。巨量引擎數(shù)據(jù)顯示，截至2024年7月，有超九成抖音用戶有搜索習慣，每人每天搜索7次，日均搜索量合計超40億次。同時數(shù)據(jù)顯示，2024年小紅書平臺70%月活躍用戶存在搜索行為，88%搜索行為由用戶主動發(fā)起，三分之一用戶養(yǎng)成深度搜索習慣，日均搜索頻率為6次。
而對于這種情況，百度曾希望AI賦能廣告系統(tǒng)。2023年3月，百度推出文心一言。在2023年第三季度財報電話會上，百度創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官李彥宏曾表示“百度正在用文心大模型重構(gòu)廣告系統(tǒng)，包括生成式創(chuàng)意、生成式定向等服務，這些舉措有望在四季度帶來數(shù)億元人民幣的增量收入。”
然而從目前的在線營銷收入來看，AI并未給百度的廣告帶來明顯增量。
而在廣告之外的AI，或許才是百度的未來。百度的非在線營銷業(yè)務包括智能云、智能駕駛等；2024年，百度的非在線營銷收入317億元，同比增長12%。百度表示主要由智能云業(yè)務帶動。
智能云方面，2024年12月，文心系列模型處理的日均API調(diào)用量達到了16.5億次，其中外部API調(diào)用量環(huán)比增長178%；百度文庫AI功能的月活躍用戶達到9400萬，同比增長216%，環(huán)比增長83%。
智能駕駛方面，2024年第四季度，百度的自動駕駛服務蘿卜快跑提供的自動駕駛訂單超過了110萬單，同比增長36%。2025年1月，蘿卜快跑累計為公眾提供的自動駕駛出行服務訂單超過了900萬單。自2025年2月起，蘿卜快跑已在中國全國范圍實現(xiàn)了100%的全無人駕駛運營。
03
文小言用戶增長放緩
2024年7月，在2024世界人工智能大會（WAIC 2024）期間，李彥宏在一場圓桌訪談中表示，開源其實是一種智商稅。“當你理性地去想，大模型能夠帶來什么價值，以什么樣的成本帶來價值的時候，就會發(fā)現(xiàn)，你永遠應該選擇閉源模型。今天無論是ChatGPT、還是文心一言等閉源模型，一定比開源模型更強大，推理成本更低?！?/p>
除了不看好開源外，百度的文心一言也是國內(nèi)最早開始收費的大模型之一。2023年11月，文心一言上線會員服務，價格為59.9元/月（連續(xù)包月49.9元/月），會員服務將享受文心大模型4.0，非會員仍可免費使用文心大模型3.5。而豆包、DeepSeek則是免費，Kimi則嘗試了高峰期優(yōu)先使用權(quán)的“打賞”模式。
據(jù)QuestMobile數(shù)據(jù)，在AI原生APP上，豆包、Kimi、文小言“三強格局”已經(jīng)形成，月活躍用戶規(guī)模分別為7523萬、2101萬、1224萬，2024年全年的復合增長率分別增長21.2%、69.4%、4.7%。百度的文小言雖為前三，但活躍用戶規(guī)模、復合增長率都是最低的。
在DeepSeek的沖擊下，以及用戶數(shù)量增長的放緩，百度也開始開源并將文心一言免費。2月14日，百度在其官方微信公眾號上宣布，將在未來幾個月中陸續(xù)推出文心大模型4.5系列，并于6月30日起正式開源。前一日，百度還宣布文心一言將自4月1日起全面免費。
資料顯示，2025年1月，DeepSeek推出大模型DeepSeek-R1。作為一款開源模型，R1在數(shù)學、代碼、自然語言推理等任務上的性能能夠比肩OpenAI o1模型正式版，并采用MIT許可協(xié)議，支持免費商用、任意修改和衍生開發(fā)等。
DeepSeek熱潮下，百度也開始接入DeepSeek。百度搜索、文心智能體平臺、百度聞小言等都接入了DeepSeek。
除了百度外，其他互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也開始接入DeepSeek。前段時間，微信宣布接入DeepSeek-R1模型，目前為灰度測試階段，部分用戶在微信搜索框選擇AI搜索，可使用DeepSeek-R1的深度思考功能。隨后騰訊宣布，騰訊元寶、微信、ima、騰訊文檔、QQ瀏覽器、QQ音樂等多款騰訊產(chǎn)品，在接入混元大模型的同時，接入DeepSeek-R1模型。
據(jù)新浪科技調(diào)查數(shù)據(jù)，59%的用戶更依賴AI搜索工具，而百度等傳統(tǒng)搜索工具使用率降至22%，這也將進一步?jīng)_擊百度的基本盤。
在AI大熱的當下，百度的收入增速放緩。傳統(tǒng)的廣告業(yè)務開始承壓，原生AI應用文小言用戶規(guī)模、用戶增速已明顯出現(xiàn)“落后”，百度的AI業(yè)務在激烈的行業(yè)競爭下能否保持增長仍值得關(guān)注。
作者丨五仁
來源丨征探財經(jīng)（ID:teccj6)
熱門跟貼