昨晚的美股，血流成河，三大指數(shù)全線(xiàn)跳水！
具體來(lái)看，道指下跌2.08%，標(biāo)普500下跌2.70%，納指下跌4.00%。
跌幅最嚴(yán)重的是科技“七巨頭”，統(tǒng)統(tǒng)被血洗，特斯拉跌超15%，市值一夜蒸發(fā)1300億美元，蘋(píng)果、谷歌、Meta的跌幅也都在4%以上。
一夜之間，七巨頭的市值合計(jì)蒸發(fā)了超過(guò)7500億美元，相當(dāng)于人民幣5.5萬(wàn)億元。
這一次，美股真的是離“崩盤(pán)”越來(lái)越近了……
主要原因，君臨在前面的文章中都分析過(guò)，無(wú)非是三點(diǎn)：
第一，特朗普的關(guān)稅戰(zhàn)，嚴(yán)重?fù)p害了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景。
高關(guān)稅會(huì)帶來(lái)物價(jià)上漲，消費(fèi)者被迫減少支出，消費(fèi)預(yù)期自然就降低了。
最近出爐的幾份數(shù)據(jù)已經(jīng)印證了這一點(diǎn)，比如2月份消費(fèi)者信心指數(shù)已經(jīng)從105.3下降至98.3。
接著又傳導(dǎo)至制造業(yè)訂單表現(xiàn)，2月份ISM制造業(yè)PMI從50.9下降至為50.3。
最后落到宏觀(guān)GDP數(shù)據(jù)上，目前亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)的GDPNow經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)指標(biāo)，預(yù)計(jì)美國(guó)第一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將下降2.8%，出現(xiàn)疫情以來(lái)的首次負(fù)增長(zhǎng)！
第二，DOGE的大刀闊斧裁員和緊縮開(kāi)支，加劇了基本面的衰退。
眾所周知，拜登四年任期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)繁榮，很大程度上是靠加杠桿實(shí)現(xiàn)的。
財(cái)政大擴(kuò)張、直升機(jī)撒錢(qián)、芯片大補(bǔ)帖、政府狂招人……
結(jié)果就是，債務(wù)飆升至歷史頂峰，政府臃腫不堪，到處都是伸手要錢(qián)的蛀蟲(chóng)……
現(xiàn)在老馬一通亂砍下去，去杠桿周期不就開(kāi)始了嗎？
最近公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2月ADP就業(yè)人數(shù)意外降至7.7萬(wàn)人，比1月份的數(shù)據(jù)減少了六成。
財(cái)政沒(méi)錢(qián)+大裁員會(huì)導(dǎo)致什么后果，過(guò)去幾年A股的敘事，大家還看的不清楚嗎？
第三，美股的估值真的是貴。
從標(biāo)普500市盈率及分位數(shù)來(lái)看，截至2024年底，標(biāo)普500指數(shù)的動(dòng)態(tài)市盈率（PE）為25.7倍，處于歷史95%分位數(shù)的高位。
另外，參考巴菲特指標(biāo)（美股總市值與美國(guó)GDP的比值），截至2024年底的數(shù)據(jù)為194%，已經(jīng)創(chuàng)下了自1997年有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以來(lái)的最高紀(jì)錄。
甚至比2000年納指崩盤(pán)前的泡沫巔峰時(shí)期更高！
高高在上的估值，疊加基本面堪憂(yōu)的前景，資本不跑路才怪。
當(dāng)然，還需要一些導(dǎo)火索，才會(huì)引發(fā)雪崩。
而昨晚，導(dǎo)火索也出現(xiàn)了，而且一來(lái)就是兩個(gè)——
第一，特朗普在被問(wèn)到關(guān)稅對(duì)股市的影響時(shí)，表示“美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷過(guò)渡期”，而且“不排除經(jīng)濟(jì)衰退的可能性”。
第二，首富馬斯克的社交媒體平臺(tái)X，遭遇到了一輪有史以來(lái)最嚴(yán)重的黑客攻擊之一，數(shù)萬(wàn)用戶(hù)表示無(wú)法登錄。
馬斯克表示，這次攻擊耗費(fèi)了大量資源，攻擊來(lái)源是一個(gè)大型的、有組織、有計(jì)劃的團(tuán)體，攻擊IP地址源自烏克蘭地區(qū)。
這兩條導(dǎo)火索，反映了兩個(gè)事實(shí)：
第一個(gè)，是在宏觀(guān)層面上，美國(guó)政府對(duì)維持美股的牛市，已經(jīng)失去了信心。
眾所周知，老特向來(lái)是美股牛市的積極支持者，據(jù)說(shuō)每天都要看股市，并且喜歡將美股的上漲功勞全都攬到自己身上。
這是我們?cè)诶咸氐膹恼飞希谝淮慰吹剿敛谎陲椀谋硎?，現(xiàn)有政策會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)和股市產(chǎn)生“陣痛”。
這對(duì)美股“死多頭”的情緒打擊有多大，可想而知。
要知道，去年底，特朗普當(dāng)選的時(shí)候，外資還在幻想著美股能夠在通脹+減稅的敘事下，繼續(xù)永遠(yuǎn)漲下去呢。
第二個(gè)，是在微觀(guān)層面上，反映了“美國(guó)優(yōu)先”的政策，對(duì)美國(guó)企業(yè)海外市場(chǎng)的傷害有多大。
要知道，美國(guó)戰(zhàn)后的長(zhǎng)期牛市，很大程度上是靠吸血全球化得來(lái)的。
美國(guó)的跨國(guó)企業(yè)，海外業(yè)務(wù)占比通常要占到50%左右。
以科技七巨頭的最新財(cái)報(bào)為例，meta的海外業(yè)務(wù)占比高達(dá)62%，蘋(píng)果60%，英偉達(dá)53%，特斯拉51%，谷歌51%，微軟49%，亞馬遜40%。
海外市場(chǎng)就是美國(guó)跨國(guó)公司的半個(gè)衣食父母啊。
而現(xiàn)在，到處揮舞的“美國(guó)優(yōu)先”政策，正在激起海外市場(chǎng)對(duì)美國(guó)企業(yè)的巨大抵制浪潮……
馬首富旗下的企業(yè)當(dāng)然是首當(dāng)其沖。
特斯拉今年前兩個(gè)月在德國(guó)和法國(guó)的銷(xiāo)量分別下降了71%和44%，其它歐洲、澳洲、中國(guó)等地區(qū)的銷(xiāo)量同樣遭遇了雪崩。
這也是特斯拉今年以來(lái)股價(jià)跌跌不休，截至目前已經(jīng)腰斬的關(guān)鍵原因。
但特斯拉并不是唯一遭遇抵制的。
目前歐洲和加拿大等多地已經(jīng)掀起了一股“抵制美國(guó)貨”的浪潮，并且正愈演愈烈。
在社交網(wǎng)絡(luò)上，從麥當(dāng)勞到可口可樂(lè)，從亞馬遜云計(jì)算到ChatGPT，所有的美國(guó)貨都被列在了“抵制清單”上。
以下就是一個(gè)“抵制美國(guó)：購(gòu)買(mǎi)法國(guó)和歐洲產(chǎn)品”群組的Facebook截圖。
這股浪潮會(huì)持續(xù)多久？
不好說(shuō)，只要特朗普的“美國(guó)優(yōu)先”大旗繼續(xù)打下去，這浪潮的勢(shì)頭只怕會(huì)一天比一天大。
如果海外市場(chǎng)不保，美國(guó)跨國(guó)公司的業(yè)績(jī)不得一個(gè)接一個(gè)炸雷？
可見(jiàn)，無(wú)論是宏觀(guān)層面，還是微觀(guān)層面，信心都正在快速的失去。
現(xiàn)在的美股市場(chǎng)，已經(jīng)處于歷史上的又一次崩盤(pán)前夜。
由于海外風(fēng)險(xiǎn)的加大，今天A股大多數(shù)時(shí)候也是相對(duì)低迷，不過(guò)最終尾盤(pán)翻紅，上證指數(shù)收?qǐng)?bào)+0.41%。
這堪稱(chēng)是一個(gè)小小的奇跡了。
畢竟，對(duì)于很多資金來(lái)說(shuō)，A股的風(fēng)險(xiǎn)更多是短期情緒性的。
比來(lái)比去，無(wú)論從基本面還是估值來(lái)看，A股現(xiàn)在都比美股要健康得多。
領(lǐng)漲板塊上，軍工+2.78%、美容+2.63%、珠寶+2.28、電機(jī)2.05%、白酒+2.04%，排名前五。
軍工，從長(zhǎng)期來(lái)看，軍工利潤(rùn)率偏低，向來(lái)被認(rèn)為是“渣男”，不是什么“好資產(chǎn)”。
但問(wèn)題是，站在當(dāng)下這個(gè)時(shí)點(diǎn)，軍工向上的邏輯是非常清晰的。
美國(guó)要退出全球，勢(shì)必將導(dǎo)致世界各地出現(xiàn)權(quán)力真空，區(qū)域性的政治沖突和動(dòng)蕩不可避免的加劇。
這種情況下，中國(guó)龐大的海外資產(chǎn)如何才能保障安全？
唯有靠我們的人民子弟兵。
這就給了中國(guó)軍工業(yè)一個(gè)歷史性的機(jī)遇期。
再加上未來(lái)一兩年，殲-35量產(chǎn)落地、大飛機(jī)量產(chǎn)加速、商業(yè)航天爆發(fā)、無(wú)人機(jī)出口加速等等機(jī)會(huì)，利好是前所未有的多。
可以預(yù)見(jiàn)，在接下來(lái)的一輪A股牛市中，軍工板塊大概率是不會(huì)缺席的。
軍工之外，美容、珠寶、白酒，再加上醫(yī)藥，堪稱(chēng)“內(nèi)需四寶”，都是典型的高利潤(rùn)率奢侈品屬性。
一來(lái)不受海外風(fēng)險(xiǎn)影響；
二來(lái)只要內(nèi)需修復(fù)，它們通常是賺錢(qián)能力最強(qiáng)的板塊之一。
因此，現(xiàn)在避險(xiǎn)+提前埋伏兩不誤，邏輯上也很順暢。
最后還有一個(gè)電機(jī)（人形機(jī)器人），目前正處于技術(shù)的快速突破期，這兩天智元機(jī)器人發(fā)布了新視頻，引起了市場(chǎng)很大關(guān)注。
相比美國(guó)的衰退預(yù)期，今年的中國(guó)股市看起來(lái)實(shí)在是朝氣蓬勃，機(jī)會(huì)空前的多。
喜歡高成長(zhǎng)和科技創(chuàng)新的，有deepseek+人形機(jī)器人；
喜歡低估值和抄底反轉(zhuǎn)的，有消費(fèi)、醫(yī)療、新能源等各類(lèi)資產(chǎn)；
喜歡押注宏觀(guān)主題的，還有軍工這種跟疫情醫(yī)療股、俄烏能源股類(lèi)似的歷史性機(jī)遇。
這可能是過(guò)去三年，以及未來(lái)三年，最好的一次投資機(jī)會(huì)了。
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