酒文化是中國(guó)傳統(tǒng)文化的重要組成部分，而白酒作為中國(guó)獨(dú)有的蒸餾酒品類，既是酒文化的物質(zhì)載體，也是其精神象征。白酒的釀造工藝、歷史傳承及品牌故事均與地域文化、歷史事件緊密相連。特別像中央?yún)R金重倉(cāng)的貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖等三家中華老字號(hào)品牌，其歷史可追溯至唐宋甚至漢代，承載了千年的釀造技藝和文化積淀。
一、中華老字號(hào)品牌: 貴州茅臺(tái)
貴州茅臺(tái)作為“中華老字號(hào)”，歷史可追溯至漢代（公元前135年），漢武帝時(shí)期已有“枸醬酒”記載。明代形成“回沙”工藝雛形。
清末民初，茅臺(tái)鎮(zhèn)形成“成義”（華茅）、“榮和”（王茅）、“恒興”（賴茅）三大燒坊，其中“華茅”為現(xiàn)代茅臺(tái)前身。
貴州茅臺(tái)作為醬香型白酒的標(biāo)桿，工藝復(fù)雜。采用“12987”工藝（1年生產(chǎn)周期、2次投料、9次蒸煮、8次發(fā)酵、7次取酒），基酒需陳釀3年以上，勾調(diào)后存放1年出廠，全程耗時(shí)至少5年。
使用赤水河水源，水質(zhì)富含礦物質(zhì)，周邊紫色砂頁巖地質(zhì)與獨(dú)特微生物群落形成不可復(fù)制的釀造環(huán)境。
獨(dú)特性的高溫制曲（62-68℃）、高溫堆積發(fā)酵，生成1200余種風(fēng)味物質(zhì)，4-乙基愈創(chuàng)木酚（醬香標(biāo)志物）含量顯著高于其他香型。
具有醬香突出、空杯留香持久的特色，兼具收藏與投資屬性，被譽(yù)為“液體黃金”。
1949年后，茅臺(tái)酒被確立為醬香型白酒的標(biāo)準(zhǔn)制定者。
2011年，貴州茅臺(tái)釀造技藝被列入國(guó)家級(jí)非物質(zhì)文化遺產(chǎn)名錄。
2025年，貴州省出臺(tái)《醬香型白酒標(biāo)準(zhǔn)》，強(qiáng)化茅臺(tái)傳統(tǒng)工藝的規(guī)范性，要求醬香型白酒必須采用固態(tài)發(fā)酵，禁止添加非自然成分，凸顯了文化傳承與品質(zhì)保障的雙重意義 ，進(jìn)一步鞏固其行業(yè)標(biāo)桿地位。
中央?yún)R金重倉(cāng)1040萬股，占流通股的比例為0.83%，股東排名第七名名。
二、中華老字號(hào)品牌:五糧液
五糧液作為“中華老字號(hào)”，歷史可以追溯宋代宜賓姚氏家族釀制“姚子雪曲”，1909年，鄧子均改良配方并正式命名為“五糧液”。其傳統(tǒng)釀造技藝被列為國(guó)家級(jí)文化遺產(chǎn)。
釀造用水取自四川宜賓岷江古河道地下水，經(jīng)砂礫層天然過濾，富含礦物質(zhì)（如鈣、鎂、鉀）。采用“混蒸續(xù)糟”工藝（發(fā)酵周期40-60天），以“五糧配方”（高粱、大米、糯米、小麥、玉米）為核心，固態(tài)發(fā)酵、分層蒸餾。
香氣以己酸乙酯為主，口感“窖香濃郁、綿甜甘冽”，高溫制曲與泥窖發(fā)酵形成復(fù)合香味。
央?yún)R金重倉(cāng)3933萬股，占流通股的比例為1.01%，股東排名第六名名。
三、中華老字號(hào)品牌: 瀘州老窖
瀘州老窖作為中華老字號(hào)品牌，歷史可以追溯到明神宗萬歷元年（1573年），是濃香鼻祖。擁有1573國(guó)寶窖池群（連續(xù)使用450年）和傳承近700年的非遺釀制技藝，被譽(yù)為“活文物”。
釀造水源主要來自瀘州鳳凰山下的龍泉井水，四季清洌微甘，富含礦物質(zhì)和微量元素，適合釀酒微生物的代謝活動(dòng)。以川南糯高粱為原料，采用“續(xù)糟發(fā)酵、混蒸混燒”的傳統(tǒng)固態(tài)釀造法工藝，泥窖發(fā)酵期長(zhǎng)達(dá)數(shù)十年。
天然礦泉與古窖池水的雙重加持，賦予瀘州老窖酒體獨(dú)特窖香。
中央?yún)R金重倉(cāng)1354萬股，占流通股的比例為0.92%，股東排名第八名名。
白酒的消費(fèi)場(chǎng)景（如宴請(qǐng)、節(jié)慶、收藏）反映了其文化屬性，賦予產(chǎn)品更高的情感價(jià)值和投資屬性。
當(dāng)前，白酒板塊估值處于低位，政策回暖與消費(fèi)復(fù)蘇或推動(dòng)估值修復(fù)。茅臺(tái)憑借品牌力穩(wěn)居龍頭，五糧液和瀘州老窖則通過高端化與國(guó)際化尋求突破。
長(zhǎng)期看，高端酒市場(chǎng)增長(zhǎng)、品牌文化輸出及庫(kù)存周期拐點(diǎn)是核心投資邏輯。中低端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，而高端酒企因品牌護(hù)城河較深，估值更具韌性。以茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖為代表的頭部品牌，憑借歷史積淀、品牌溢價(jià)和渠道優(yōu)勢(shì)，形成寡頭競(jìng)爭(zhēng)格局，占據(jù)主要市場(chǎng)份額。
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