昨天文章里，我簡單提了巴菲特加倉這件事。
老爺子買的不是美股，是日本股票。
他的伯克希爾·哈撒韋公司，在3月17日，增持了日本五大綜合商社的股份，包括三菱商事、三井物產(chǎn)、伊藤忠商事、丸紅株式會社和住友商事。
增持后，伯克希爾將對這些公司的持股比例提高至8.5%至9.8%之間。
我看到有人問，股神又開始加倉日本資產(chǎn)了，我們是不是也可以買點日本資產(chǎn)，比如日經(jīng)225指數(shù)。
買啥不是買，能賺錢就行是吧。
先別急著跟風(fēng)，我先替你捋一下這里面有意思的點。
反正我自己，對這件事是有很多疑問的。
首先，巴菲特這種級別的人，買日本公司的股份，是通過什么方式？
是在二級市場買股票，還是通過私募交易等方式購買股權(quán)。
答案是前者。
就是從從東京證券交易所，公開買入這些商社的股票，而不是通過私下協(xié)商購買控股權(quán)或戰(zhàn)略股權(quán)。
這和伯克希爾過去投資可口可樂、蘋果等公司時的方式類似，屬于長期財務(wù)投資，而不是控股投資。
說白了，股神對于控制這些公司沒興趣，完全不像參與管理，單純就是投資賺錢。
另外，這里可能還有規(guī)避監(jiān)管的因素。如果伯克希爾直接收購股權(quán)，可能需要日本官方審批，并涉及更復(fù)雜的合規(guī)要求。
通過二級市場買入，操作更靈活，風(fēng)險更小。
你看，哪怕是股神的公司，跟咱們買股票也是差不多的操作，同樣是從交易所買。
當然，畢竟是股神，很多操作依然是我們玩不了的。
就比如說，增持的資金，是怎么來的。
我第一想法是，巴菲特不是持有大量現(xiàn)金嗎，直接用現(xiàn)金買不就好了。
實際上，并非如此。
他的資金是籌集來的，通過發(fā)行日元債券的方式。
也就是說，這是他借來的錢，是加杠桿了。
問題來了，他為什么這么做？
主要有兩個原因：
第一，規(guī)避匯率風(fēng)險。
直接用日元去買日本資產(chǎn)，以實現(xiàn)“貨幣中性”頭寸，能夠有效對沖美元與日元之間的匯率風(fēng)險。
第二，日元便宜啊。
日元本來就是典型的全球低息貨幣，巴菲特自然也充分利用了這點。
我去查了一下，巴菲特的伯克希爾，在2024年10月發(fā)行了2818億日元的公司債，不管是3年期債券，還是5年期債券，融資利率都很低，都是1%出頭。
而他買入的這5家公司，光是4-5%的股息收益率，就遠遠覆蓋這個成本了。
怎么看都是個穩(wěn)賺不賠的投資。
巴菲特自己也說過，預(yù)計2025年從日本投資中獲得的股息收入總計約為8.12億美元，而以日元計價的債務(wù)利息成本僅為1.35億美元。
不得不說，在日本借錢投資，是真的很爽啊。
這樣即使股價不漲，巴菲特也可以靠股息+日元融資利差賺錢。
所以，老爺子不一定是看重了日本股票會漲，只是賺這個利差就很香了。
你要是沒看懂跟風(fēng)買入日經(jīng)，那就不一定賺錢。
巴菲特在日本的投資聊完了，這里還有個問題，他為啥不買美股？
唯一的答案就是，他覺得現(xiàn)在美股估值還是太高了，優(yōu)質(zhì)股票還是不夠便宜，依然需要持幣等待。
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