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今天有兩條關(guān)于利率的消息，
備受市場關(guān)注！
第1個(gè)
／聯(lián)邦基金利率／
2025年3月20日，美聯(lián)儲宣布
將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%～4.50%之間。
這是今年1月以來，美聯(lián)儲連續(xù)第二次維持利率不變。
但同時(shí)美聯(lián)儲也公布了點(diǎn)陣圖，預(yù)計(jì)今年將會降息2次。
市場認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)前景的不確定性有所增加，
不少投資者開始擔(dān)心美國出現(xiàn)滯脹風(fēng)險(xiǎn)。
所謂滯脹，是經(jīng)濟(jì)停滯和通貨膨脹的結(jié)合體。
據(jù)說，這個(gè)經(jīng)濟(jì)概念是由英國政治家伊恩·麥克勞德在1965年提出的。
一般情況下，經(jīng)濟(jì)的增長，伴隨著消費(fèi)者需求的激增，會促進(jìn)物價(jià)上升；
而 適度的通貨膨脹，又能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，失業(yè)率會下降。
所以，適度的通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長似乎是原配，
和經(jīng)濟(jì)停滯搭不上邊。
然而滯脹的出現(xiàn)，
則告訴我們“凡事沒有絕對”。
滯脹就是在通貨膨脹居高不下的同時(shí)，
經(jīng)濟(jì)卻停滯了，失業(yè)率上升。
比如，上世紀(jì)70年代，
美國就發(fā)生了嚴(yán)重的滯脹。
出現(xiàn)滯脹的原因是多樣的，
比如，由于當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)下滑，美國政府為了刺激經(jīng)濟(jì)狂發(fā)貨幣，錢太多導(dǎo)致物價(jià)上升，而人們依然不愿花錢，企業(yè)不敢投資，多印的錢沒有換來經(jīng)濟(jì)增長。
再比如，當(dāng)時(shí)石油價(jià)格暴漲，推動(dòng)商品漲價(jià)和通貨膨脹，但企業(yè)的生產(chǎn)成本也提高了，企業(yè)賺不到錢，也導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)停滯。
石油危機(jī)、貨幣超發(fā)、政策失誤等種種因素
導(dǎo)致70年代美國滯脹的發(fā)生。
而現(xiàn)在有人擔(dān)心，目前美國貨幣政策的不確定性，正抑制企業(yè)投資和招聘，從而推高經(jīng)濟(jì)衰退的概率。
根據(jù)美國銀行最新的全球基金經(jīng)理調(diào)查顯示，
目前有71%的受訪者預(yù)計(jì)美國會出現(xiàn)滯脹。
美聯(lián)儲主席則表示，
雖然經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能性上升，但并不高。
你覺得呢？
第2個(gè)
／LPR／
同一天，我國央行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布了
最新的貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）。
目前LPR已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月保持不變，
原因也是多方面的，
比如，目前政策利率穩(wěn)定；
再比如，銀行資金成本上行，而保持LPR不變，有助于維持銀行凈息差基本穩(wěn)定，增強(qiáng)銀行體系的穩(wěn)健性。
雖然3月LPR未調(diào)整，
但市場對年內(nèi)降息的預(yù)期還在升高。
你覺得呢？
好了，今天就說到這兒。
從點(diǎn)陣圖看，
美聯(lián)儲主內(nèi)部傾向鴿派降息的人，
現(xiàn)在正在轉(zhuǎn)為偏鷹派。
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