在全球經(jīng)濟與金融格局不斷變幻的當下，太平洋投資管理公司（PIMCO）的前 CEO、劍橋大學皇后學院現(xiàn)任校長 Mohamed El - Erian 的一系列觀點，猶如投入平靜湖面的巨石，激起層層漣漪。他指出，持續(xù)攀升的金價，實則是對美元在國際市場未來地位發(fā)出的可怕警告。
金價上漲與美元地位之變
Mohamed El - Erian 在周三直言，黃金問題至關(guān)重要。他強調(diào)，盡管人們一時難以擺脫美元作為儲備貨幣的地位，但已悄然開啟兩項行動：一是在美元體系周邊構(gòu)建替代管道；二是調(diào)整資產(chǎn)配置，將黃金等納入其中。他特別提到，若金價持續(xù)上揚，突破所有歷史相關(guān)性，這無疑意味著美元在國際領(lǐng)域正發(fā)生某些需嚴肅對待之事。目前，El - Erian 觀察到，從美元轉(zhuǎn)向其他替代方案的趨勢正逐步顯現(xiàn)。投資者，無論是家庭、企業(yè)還是主權(quán)財富基金，都在高呼 “脫離美元”，積極尋覓其他選擇。只不過，由于不存在可瞬間取代美元的貨幣，這一轉(zhuǎn)變進程相對緩慢，但美國仍需警惕這一變化，因為無人知曉臨界點何時到來。
解讀美聯(lián)儲政策與市場反應(yīng)
El - Erian 對周三下午美聯(lián)儲聲明的影響進行了深入剖析。在周四上午發(fā)布于 X 平臺的帖子中，他提到，市場分析師正試圖依據(jù)聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）材料的常規(guī)順序，以及鮑威爾主席的新聞發(fā)布會，調(diào)和對美聯(lián)儲政策思維的兩種解讀。第一種解讀基于 FOMC 聲明、修正后的預(yù)測和利率指引，其強調(diào)不確定性，使美聯(lián)儲處于觀望態(tài)勢；第二種解讀則源于鮑威爾主席在新聞發(fā)布會上的言論，他多次淡化與關(guān)稅相關(guān)的通脹（甚至使用 “暫時” 一詞），暗示若經(jīng)濟增長乏力，即便通脹高企也不會阻礙降息。這種 FOMC 材料偏鷹派，而新聞發(fā)布會偏鴿派的組合，在這屆美聯(lián)儲中并不鮮見。
金價上漲背后的深層邏輯
早在 10 月 21 日，El - Erian 在英國《金融時報》的專欄文章中就指出，西方國家應(yīng)高度關(guān)注金價上漲。過去一年，金價走勢頗為奇特，接連創(chuàng)下紀錄水平，且似乎與利率、通脹和美元等傳統(tǒng)歷史影響因素脫鉤，其持續(xù)上漲與關(guān)鍵地緣政治局勢的波動形成鮮明反差。他認為，金價的 “全天候” 上漲反映出一些超越短期經(jīng)濟、選舉和地緣政治發(fā)展的因素，這是部分國家持續(xù)行為趨勢的體現(xiàn)，西方理應(yīng)給予更多關(guān)注。
央行購金與全球體系重構(gòu)
El - Erian 明確指出，各國央行持續(xù)購金是推動金價走強的關(guān)鍵因素。這種購買行為，不僅與眾多國家期望逐步實現(xiàn)外匯儲備多元化、擺脫美元主導地位的意愿相關(guān)，還源于對以美元為基礎(chǔ)的支付系統(tǒng)探索替代方案的需求。畢竟，在過去約 80 年里，美元一直是國際金融架構(gòu)的核心。至于背后原因，人們普遍對美國管理全球秩序的能力喪失信心，同時美國將貿(mào)易關(guān)稅和投資制裁武器化，對基于規(guī)則的合作多邊體系興趣降低。長此以往，不僅美元主導地位會被削弱，全球體系的運作也將發(fā)生逐步變化。盡管目前沒有其他貨幣或支付系統(tǒng)能取代美元在體系核心的地位，儲備多樣化也存在實際限制，但越來越多的國家正積極建立小管道以繞過美元核心，這一趨勢值得警惕。因為隨著這些國際金融選擇途徑的發(fā)展壯大，可能導致全球體系分裂，侵蝕美元和美國金融體系的力量，進而影響美國對結(jié)果的影響力，危及美國國家安全。
綜上所述，Mohamed El - Erian 通過對金價上漲現(xiàn)象的剖析，為我們揭示了美元地位面臨的潛在挑戰(zhàn)以及全球金融體系可能發(fā)生的重大變革。
熱門跟貼