截至2024年底，長(zhǎng)和在全球24個(gè)國(guó)家或地區(qū)的53個(gè)港口擁有295個(gè)營(yíng)運(yùn)泊位權(quán)益。除泊位數(shù)增加兩個(gè)，整體吞吐量也增加6%至8750萬(wàn)個(gè)標(biāo)準(zhǔn)貨柜
文｜焦建
編輯｜蘇琦
3月20日，因醞釀出售港口及相關(guān)業(yè)務(wù)引起高度關(guān)注的長(zhǎng)江和記實(shí)業(yè)有限公司（0001.HK，下稱(chēng)“長(zhǎng)和”）公布2024年度業(yè)績(jī)報(bào)告。
“集團(tuán)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境預(yù)期將波動(dòng)不穩(wěn)且難以預(yù)測(cè)，表明在此情況下，集團(tuán)會(huì)限制資本開(kāi)支及新投資，并專(zhuān)注于嚴(yán)格的現(xiàn)金流管理。集團(tuán)要求所有業(yè)務(wù)提高生產(chǎn)力并降低營(yíng)運(yùn)支出，尤其通過(guò)加快采用合適的新興技術(shù)工具?！遍L(zhǎng)和主席李澤鉅在報(bào)告展望中表示。
雖其港口部門(mén)增長(zhǎng)良好，零售與基建部門(mén)也表現(xiàn)平穩(wěn)，但長(zhǎng)和在報(bào)告中的表態(tài)被認(rèn)為與以往有所不同，因其并未展望會(huì)物色可增加價(jià)值的交易選項(xiàng)說(shuō)法，而是提及“確保即使在最嚴(yán)峻之市況下仍能維持強(qiáng)勁之財(cái)務(wù)”。
具體而言，這份183頁(yè)的報(bào)告顯示其當(dāng)年的整體業(yè)績(jī)情況為：期內(nèi)EBITDA（稅息折舊及攤銷(xiāo)前利潤(rùn)）跌1.7%至1251.1億元（港幣，下同），撇除單次項(xiàng)目后的基本盈利同比減少11.4%至208.3億元，列賬盈利降27.3%至170.9億元。
按EBIT（息稅前利潤(rùn)、盈余）計(jì)算，長(zhǎng)和各個(gè)板塊的具體經(jīng)營(yíng)情況為：基建業(yè)務(wù)同比減近2%至192.31億元，但仍占EBIT 33%，為長(zhǎng)和盈利最大的業(yè)務(wù)門(mén)類(lèi)；零售業(yè)務(wù)EBIT為140.99億元，同比增1.8%，構(gòu)成其第二大盈利來(lái)源。
在構(gòu)成長(zhǎng)和第三大盈利來(lái)源的港口及服務(wù)營(yíng)收方面，該報(bào)告透露：其收益452.82億元（占收益總額9.5%），增10.8%。因受惠于吞吐量升6%及所有分部增長(zhǎng)帶動(dòng)，其中倉(cāng)儲(chǔ)收入增13%及一航運(yùn)業(yè)務(wù)聯(lián)營(yíng)公司表現(xiàn)理想。因此，EBITDA為161.72億元，EBIT則達(dá)118.73億元，分別升19%及27%。
整體而言，長(zhǎng)和截至2024年底的綜合現(xiàn)金與可變現(xiàn)投資合共1294.45億元，綜合債務(wù)凈額1296.14億元，凈負(fù)債率微升0.1個(gè)百分點(diǎn)至16.2%。長(zhǎng)和也決定將繼續(xù)減派息，但末期息將再減15%至每股1.514元，全年股息減少13%至每股2.202元。
在引起各方高度關(guān)注的港口交易方面，長(zhǎng)和發(fā)布的該份報(bào)告并未提及有關(guān)交易細(xì)節(jié)等內(nèi)容。3月初，長(zhǎng)和公布擬出售巴拿馬運(yùn)河兩端貨柜碼頭在內(nèi)的全球多個(gè)港口業(yè)務(wù)，遭當(dāng)?shù)亍洞蠊珗?bào)》指出“漠視國(guó)家利益”，各類(lèi)爭(zhēng)議至今。
相關(guān)信息顯示：截至2024年底，長(zhǎng)和在全球24個(gè)國(guó)家或地區(qū)的53個(gè)港口擁有295個(gè)營(yíng)運(yùn)泊位權(quán)益（泊位數(shù)增加2個(gè)），正在進(jìn)行中的出售交易將涉及其中23個(gè)國(guó)家或地區(qū)的43個(gè)港口。
長(zhǎng)和一系列港口在2024年整體的吞吐量增加6%，至8750萬(wàn)個(gè)標(biāo)準(zhǔn)貨柜。其中，中國(guó)香港特區(qū)本地及轉(zhuǎn)運(yùn)貨物數(shù)量分別占65%及35%。
該報(bào)告分析：吞吐量等數(shù)字增加，主要由于歐美消費(fèi)支出穩(wěn)健帶動(dòng)鹽田港出口活動(dòng)強(qiáng)勁，供應(yīng)鏈遷移令亞洲及拉丁美洲港口受惠，以及因消費(fèi)需求溫和復(fù)蘇及航運(yùn)公司服務(wù)重組導(dǎo)致歐洲港口貨運(yùn)量增長(zhǎng)。
對(duì)于港口業(yè)務(wù)，該報(bào)告也稱(chēng)：展望2025年，由于航運(yùn)公司轉(zhuǎn)至新聯(lián)盟及持續(xù)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)影響全球貿(mào)易，預(yù)計(jì)年初出現(xiàn)的供應(yīng)鏈中斷情況可能帶來(lái)阻力；然而，亞洲及中東地區(qū)料續(xù)溫和自然增長(zhǎng)，加上現(xiàn)有碼頭設(shè)施擴(kuò)建及策略伙伴關(guān)系加強(qiáng)，港口部門(mén)于來(lái)年的營(yíng)運(yùn)業(yè)績(jī)有望改進(jìn)。
巴基斯坦財(cái)政部此前曾公布消息稱(chēng)：和記港口將投資10億美元（約78億港元）升級(jí)相關(guān)港口。該國(guó)近日亦表示：和記港口執(zhí)董蔡榮杰率團(tuán)訪(fǎng)問(wèn)當(dāng)?shù)?，獲副總理兼外長(zhǎng)達(dá)爾（Ishaq Dar）接見(jiàn)。達(dá)爾表達(dá)政府支持和記投資計(jì)劃，并指示政府部門(mén)協(xié)調(diào)及加快落實(shí)。
與長(zhǎng)和以往報(bào)告類(lèi)似，此次報(bào)告也在風(fēng)險(xiǎn)因素部分提及：港口往往被政府視為關(guān)鍵國(guó)家資產(chǎn)并在許多國(guó)家受到政府控制與規(guī)管，在政局較不穩(wěn)定國(guó)家，政權(quán)更替或政治氣氛轉(zhuǎn)變，可能影響外資國(guó)際港口營(yíng)運(yùn)商（包括集團(tuán)的港口業(yè)務(wù)）所獲授的港口特許經(jīng)營(yíng)權(quán)。
就一般交易風(fēng)險(xiǎn)，該業(yè)績(jī)報(bào)告也重申：即使簽訂最終協(xié)議，仍可能需要通過(guò)主管機(jī)關(guān)的合并、反壟斷、國(guó)家安全、外商投資、外國(guó)補(bǔ)貼及其他監(jiān)管批準(zhǔn)，主管機(jī)關(guān)可能只會(huì)有條件地批準(zhǔn)交易，或可能禁止交易。
責(zé)編 | 王祎
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