市場全天探底回升尾盤翻紅，三大指數(shù)微漲，大小指數(shù)走勢分化，微盤股指數(shù)跌超4%，全市場超3800只個(gè)股下跌。
盤面上，有色金屬等周期股表現(xiàn)活躍，北方銅業(yè)漲停。旅游股震蕩走強(qiáng)，峨眉山A漲停。深?？萍几拍罟商降谆厣?，亞星錨鏈等多股漲停。下跌方面，算力概念股震蕩走低，錦雞股份跌超10%。截至收盤，滬指漲0.15%，深成指漲0.07%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.01%。市場熱點(diǎn)較為雜亂，個(gè)股跌多漲少，全市場超3800只個(gè)股下跌。滬深兩市全天成交額1.45萬億，較上個(gè)交易日縮量1001億。
A股市場歷來存在顯著的“日歷效應(yīng)”，其中“春季躁動(dòng)”、“四月決斷”是最具代表性的現(xiàn)象之一。“春躁”行情從1月開始到現(xiàn)在大盤漲到3400，誕生了每日互動(dòng)、襄陽軸承、首都在線等一大批牛股，這兩天市場情緒退潮，那么接下來市場會(huì)進(jìn)入“四決斷”行情嗎？我們又該如何應(yīng)對？
01
“四月決斷”，聚焦業(yè)績確定性！
4 月決斷，指的是指每年4月前后市場基于政策落地、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)驗(yàn)證及上市公司財(cái)報(bào)披露等等因素，對全年投資主線和趨勢做出方向性選擇的關(guān)鍵時(shí)期。
核心邏輯在于市場從 “政策預(yù)期驅(qū)動(dòng)” 向 “基本面業(yè)績驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)變。
進(jìn)入4月份之后股價(jià)走勢就很容易和業(yè)績強(qiáng)相關(guān)，市場面臨政策和業(yè)績兩方面的預(yù)期重塑，行情一般波動(dòng)比較大，很多之前的炒作性要見真章了！
在此階段，資金或逐步從主題炒作轉(zhuǎn)向“績優(yōu)股”避險(xiǎn)，具備穩(wěn)定盈利能力、低估值與高分紅特征的資產(chǎn)或?qū)⒏芮嗖A。
而在這個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，有業(yè)績支撐的藍(lán)籌股更容易受到資金青睞，而高位題材股容易出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。
比如說之前炒作的deepseek概念，AI算力、機(jī)器人、數(shù)據(jù)中心，云計(jì)算等等概念等等，是因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)變革加速進(jìn)行，技術(shù)迭代不斷演化。隨時(shí)隨地會(huì)出現(xiàn)新的技術(shù)和產(chǎn)品，刺激著炒作的反復(fù)進(jìn)行。
特別是對于一些業(yè)績預(yù)增的個(gè)股股價(jià)還處于相對低位還將繼續(xù)演繹，而相反對于那些蹭熱度，蹭概念的炒作，要注意高位的風(fēng)險(xiǎn)！
02
把握歷史進(jìn)程，關(guān)注這三大方向
過去五年4月決斷對全年的影響我做了一個(gè)梳理，如下：
可以從上圖看出，4月左右漲勢突出的行業(yè)，很可能就是當(dāng)年的主線，摩研君 圍繞政策驅(qū)動(dòng)、產(chǎn)業(yè)趨勢及市場情緒共振展開，主要集中在以下三大方向。
1、AI算力硬件國產(chǎn)化。
政策層面，“新質(zhì)生產(chǎn)力” 政策細(xì)則落地，AI立法加速（如數(shù)據(jù)安全、算法備案），半導(dǎo)體設(shè)備退稅比例提升至25%，國產(chǎn)GPU、服務(wù)器采購需求爆發(fā)。
AI算力成為數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心底座，2025年或成為 “AI硬件量產(chǎn)元年”，AI應(yīng)用，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)業(yè)績增速有望超50%，驅(qū)動(dòng)科技成長板塊全年占優(yōu)。
2、消費(fèi)復(fù)蘇與政策刺激。
財(cái)政政策發(fā)力，家電以舊換新補(bǔ)貼（中央財(cái)政出資500億元）、新能源汽車購置稅減免延期至2026年，刺激可選消費(fèi)。
消費(fèi)板塊或呈現(xiàn)“脈沖式上漲 + 分化” 特征，業(yè)績兌現(xiàn)度高的細(xì)分領(lǐng)域（如高端白酒、智能家居）全年跑贏指數(shù)，成為防御性主線。
3、周期股與 “中特估” 共振。
經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期強(qiáng)化，PPI同比轉(zhuǎn)正（預(yù)測+0.5%）推動(dòng)資源品（銅、鋁）價(jià)格反彈，煤炭企業(yè)受益于電價(jià)市場化改革。
周期股與 “中特估” 形成 “價(jià)值重估 + 業(yè)績彈性” 雙擊，或在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇確認(rèn)后接力科技股成為階段性主線。
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