美股研究社訊，2025年3月25日，“全球Robotaxi第一股”小馬智行（NASDAQ:PONY）發(fā)布上市后首份年度財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，2024年公司總營(yíng)收達(dá)5.48億元人民幣，同比增長(zhǎng)4.3%，連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)攀升，是中國(guó)營(yíng)收規(guī)模最高的L4自動(dòng)駕駛公司。其中，2024年第四季度的營(yíng)收為2.59億元（3550萬(wàn)美元）。
值得注意的是，剔除上市一次性股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用后，經(jīng)調(diào)整凈虧損為11.21億元，運(yùn)營(yíng)效率顯著提升。截至2024年末，公司現(xiàn)金及理財(cái)投資總額達(dá)60.23億元，同比增長(zhǎng)39.4%，為技術(shù)迭代與全球布局提供了堅(jiān)實(shí)資金保障。
核心業(yè)務(wù)方面，自動(dòng)駕駛出行服務(wù)（Robotaxi）收入同比增長(zhǎng)顯著，達(dá)5328萬(wàn)元，主要得益于北上廣深付費(fèi)服務(wù)的規(guī)?；卣?，乘客車費(fèi)收入增長(zhǎng)顯著，隨著第七代Robotaxi車輛今年開啟部署，公司預(yù)計(jì)這一增長(zhǎng)趨勢(shì)將延續(xù)甚至加速。
2024年，小馬智行加速第七代Robotaxi方案和車型的研發(fā)，經(jīng)調(diào)整全年研發(fā)費(fèi)用達(dá)10.06億元(1.378億美元)，同比增長(zhǎng)14%。財(cái)報(bào)顯示，第七代車規(guī)級(jí)自動(dòng)駕駛系統(tǒng)方案成本相較前代大幅下降，降幅達(dá)70%；并通過(guò)與豐田汽車、北汽新能源、廣汽埃安共研生產(chǎn)，今年將落地三款第七代Robotaxi合作車型。
這一成果得益于其自主研發(fā)的“世界模型+虛擬司機(jī)”技術(shù)：前者每周生成超100億英里的訓(xùn)練數(shù)據(jù)，后者在量產(chǎn)硬件下實(shí)現(xiàn)安全性提升16倍，極端場(chǎng)景應(yīng)對(duì)能力超越人類司機(jī)。 技術(shù)創(chuàng)新推動(dòng)商業(yè)化加速。2024年，小馬智行成為首個(gè)在北上廣深四地獲得全無(wú)人駕駛許可的企業(yè)，并率先實(shí)現(xiàn)城市道路、高速路段、環(huán)路場(chǎng)景的一體化運(yùn)營(yíng)。廣州白云機(jī)場(chǎng)至市中心、北京南站至亦莊的Robotaxi專線開通，標(biāo)志著其服務(wù)已覆蓋交通樞紐等高價(jià)值場(chǎng)景。
與此同時(shí)，小馬智行持續(xù)深化與上下游產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈合作，推動(dòng)自動(dòng)駕駛向規(guī)?；瘧?yīng)用邁進(jìn)。2024年11月和12月，小馬智行先后與北汽新能源、廣汽埃安達(dá)成合作開發(fā)L4 Robotaxi車型。2024年8月和10月，小馬智行Robotaxi通過(guò)合作接入支付寶、高德地圖App和小程序，為用戶開拓更多科技出行的選擇。2025年3月，小馬智行與全球擁有超29000臺(tái)出租車營(yíng)運(yùn)網(wǎng)絡(luò)的康福德高宣布在廣州啟動(dòng)自動(dòng)駕駛出行聯(lián)合運(yùn)營(yíng)。小馬智行CFO王皓俊強(qiáng)調(diào)，公司將注重高效投入和優(yōu)化產(chǎn)出，更專注并匹配相應(yīng)資源來(lái)加速公司商業(yè)落地戰(zhàn)略。
根據(jù)咨詢機(jī)構(gòu)弗若斯特沙利文預(yù)測(cè)，2026年左右Robotaxi將實(shí)現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化；到2030年，全球Robotaxi市場(chǎng)總規(guī)模將達(dá)到666億美元。小馬智行聯(lián)合創(chuàng)始人、CEO彭軍表示，在技術(shù)成熟和充足資金的共同驅(qū)動(dòng)下，公司正加速推進(jìn)自動(dòng)駕駛商業(yè)化的拐點(diǎn)到來(lái)。小馬智行預(yù)計(jì)，隨著第七代Robotaxi車輛在2025年開啟部署，自動(dòng)駕駛出行服務(wù)收入的增長(zhǎng)趨勢(shì)將延續(xù)甚至加速。從行業(yè)來(lái)看，自動(dòng)駕駛公司已將盈利計(jì)劃排上日程，小馬智行單車盈虧平衡有望在2025年到2026年之間實(shí)現(xiàn)，整體盈利或早于行業(yè)預(yù)期。
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