股市牛熊，周期輪回。
或許現(xiàn)在談牛市為時(shí)尚早，但市場(chǎng)無法預(yù)測(cè)，我們也可保有適度的期待。
如果再來一輪牛市，應(yīng)該買什么？
太久遠(yuǎn)的歷史我們先不去回顧，大家比較熟悉的牛市應(yīng)該有三輪——
2005-2007年、2013-2015年、2019-2021年
如果一只指數(shù)，能在這三輪牛市中都創(chuàng)出新高，而且一次比一次高，那么它可能會(huì)是一個(gè)比較吸睛的投資標(biāo)的。
因?yàn)檫@意味它沒有太多的歷史“包袱”，它能不斷與時(shí)俱進(jìn)，它有很強(qiáng)的內(nèi)生發(fā)展動(dòng)能，有望不斷自我超越。
有人問，這樣的指數(shù)應(yīng)該不少吧？
并不是。
就“A股主要寬基指數(shù)”這個(gè)范圍來看：
不是上證指數(shù)，它的最高點(diǎn)還停留在2007年的6124點(diǎn)；
也不是滬深300，它在2015年牛市并沒有創(chuàng)出新高，直到2021年才突破2007年的高點(diǎn)；
也不是中證500、深成指……
答案是
01
深證100
它在2007年、2015年、2021年都創(chuàng)出歷史新高，而且一次比一次更高。
A股主要指數(shù)歷史高點(diǎn)
數(shù)據(jù)來源：Wind
為什么深證100指數(shù)在過去三輪牛市都能創(chuàng)出新高？
它是一只
01
真正能代表中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和成長(zhǎng)的指數(shù)
回顧自2003年1月上市以來，深證100市值最大的10家成分股的變化：
2003年至2025年深100市值top10
數(shù)據(jù)來源：Wind；2025年數(shù)據(jù)截至3月25日；個(gè)股不代表融通基金旗下基金的投資標(biāo)的，個(gè)股歷史走勢(shì)并不代表未來業(yè)績(jī)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，須謹(jǐn)慎。
我們看到了經(jīng)得起時(shí)間洗禮的深市“老字號(hào)”——五糧液、平安銀行；
我們看到了隨著國(guó)民消費(fèi)水平不斷提升而崛起的“后起之秀”——美的、格力；
我們也看到了新質(zhì)生產(chǎn)力的代表——寧德時(shí)代、比亞迪、海康威視、邁瑞醫(yī)療。
（個(gè)股不代表融通基金旗下基金的投資標(biāo)的，個(gè)股歷史走勢(shì)并不代表未來業(yè)績(jī)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，須謹(jǐn)慎。）
從深證100成分股二十多年的變遷中，我們看到了中國(guó)經(jīng)濟(jì)始終充滿活力、不斷向前的動(dòng)力。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月25日，深證100的100只成分股當(dāng)前總市值13.02萬億元，較它們上市首日時(shí)的市值，增幅達(dá)375%。
對(duì)比上證50、滬深300、中證100等指數(shù)，深證100當(dāng)前成分股最新市值較上市首日市值的增幅最大。
這表明深證100的成分股公司多數(shù)是一步步
01
逐漸“做大”，而不是依靠IPO“發(fā)大”
所以深證100是一只真正能夠代表中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和成長(zhǎng)的指數(shù)。
數(shù)據(jù)來源：Wind
數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)日期：20250325
那么，如果再來一輪牛市，深證100指數(shù)是否還能創(chuàng)出新高？
在今年的兩會(huì)政府工作報(bào)告中
01
消費(fèi)和科技存在感很強(qiáng)
它們是我國(guó)經(jīng)濟(jì)未來發(fā)展的主要抓手，或?qū)@得國(guó)家政策層面的持續(xù)大力支持。
如果再來一輪牛市，科技和消費(fèi)成為主線的概率應(yīng)該比較大。
在深證100指數(shù)里，科技板塊（53.09%）和消費(fèi)板塊（24.41%）成分股的合計(jì)占比接近80%。
相比滬深300，大幅超配。
深證100與滬深300行業(yè)分布差異
數(shù)據(jù)來源：融通基金，Wind，截至2025/1/27
若市場(chǎng)沿著科技和消費(fèi)的主線前行，深證100創(chuàng)出新高依然值得期待。
注：深證100指數(shù)2020-2024年年度表現(xiàn)分布為49.58%、-1.27%、26.13%、17.36%、11.07%
熱 門 基 金
謹(jǐn)慎投資。指數(shù)過去走勢(shì)不代表未來表現(xiàn)。
本材料是作者基于已公開信息撰寫，但不保證該等信息的準(zhǔn)確性和完整性。作者或?qū)⒉粫r(shí)補(bǔ)充、修訂或更新有關(guān)信息，但不保證及時(shí)發(fā)布該等更新。材料中的內(nèi)容和意見基于對(duì)歷史數(shù)據(jù)的分析結(jié)果，不保證所包含的內(nèi)容和意見在未來不發(fā)生變化。本材料在任何情況下不作為對(duì)任何人的投資建議或出售投資標(biāo)的的邀請(qǐng)。
公開募集證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)揭示書
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投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。公開募集證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱“基金”）是一種長(zhǎng)期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)?；鸩煌阢y行儲(chǔ)蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，當(dāng)您購(gòu)買基金產(chǎn)品時(shí)，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失。
您在做出投資決策之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險(xiǎn)揭示書，充分認(rèn)識(shí)本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。
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