2025年3月26日，上海國(guó)際半導(dǎo)體展（SEMICON China 2025）的聚光燈下，一家名為新凱來(lái)的深圳企業(yè)橫空出世。短短三天，其展臺(tái)被圍得水泄不通，30余款半導(dǎo)體設(shè)備悉數(shù)亮相，從刻蝕到量測(cè)，覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈。展板上的“武夷山3號(hào)”“普陀山PVD”等以中國(guó)名山命名的設(shè)備模型，更是引發(fā)全網(wǎng)熱議。次日，A股光刻機(jī)板塊應(yīng)聲暴漲，新萊應(yīng)材、冠石科技等近10家公司漲停，資本市場(chǎng)的狂歡與新凱來(lái)的“黑馬”姿態(tài)形成共振。
然而，當(dāng)喧囂褪去，一個(gè)問(wèn)題浮出水面：新凱來(lái)展示的設(shè)備，國(guó)內(nèi)其他企業(yè)并非無(wú)法企及，為何獨(dú)獨(dú)它被推上神壇？
新凱來(lái)的故事始于2021年。這家由深圳國(guó)資委旗下資本與華為技術(shù)團(tuán)隊(duì)共同孵化的企業(yè)，成立之初便瞄準(zhǔn)半導(dǎo)體設(shè)備國(guó)產(chǎn)化。據(jù)其官方披露，僅用三年時(shí)間，團(tuán)隊(duì)便研發(fā)出覆蓋刻蝕、沉積、量測(cè)等全流程的30余款設(shè)備，且部分產(chǎn)品已在國(guó)內(nèi)晶圓廠驗(yàn)證應(yīng)用。
但業(yè)內(nèi)人士的質(zhì)疑聲始終未斷。一位國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備公司市場(chǎng)負(fù)責(zé)人直言：“造出產(chǎn)品并不難，難的是提升客戶(hù)的生產(chǎn)良率。新凱來(lái)的設(shè)備是否真能替代進(jìn)口，仍需時(shí)間檢驗(yàn)?！?事實(shí)上，國(guó)內(nèi)已有至純科技、北方華創(chuàng)等企業(yè)在刻蝕、清洗設(shè)備領(lǐng)域深耕多年，江豐電子的靶材、富創(chuàng)精密的零部件更是打入全球供應(yīng)鏈。新凱來(lái)的“橫空出世”，更像是將行業(yè)積累的成果集中打包，借展會(huì)高調(diào)亮相。
更耐人尋味的是，新凱來(lái)的設(shè)備命名策略——峨眉山、阿里山、長(zhǎng)白山……這些充滿民族情懷的標(biāo)簽，巧妙地將技術(shù)突破與“打破歐美壟斷”的敘事綁定，瞬間點(diǎn)燃公眾情緒。然而，其展臺(tái)并未展示實(shí)際樣機(jī)，僅以模型和圖紙示人，這種“輕實(shí)物、重概念”的操作，被部分觀察者視為“技術(shù)營(yíng)銷(xiāo)”的典型手法。
新凱來(lái)的爆火，離不開(kāi)資本的推波助瀾。3月27日，A股光刻機(jī)板塊集體躁動(dòng)，與新凱來(lái)存在業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)的上市公司股價(jià)飆升。例如，新萊應(yīng)材因“滿足7nm制程需求”被市場(chǎng)熱捧，冠石科技則憑借光掩膜版項(xiàng)目被貼上“國(guó)產(chǎn)替代”標(biāo)簽。
然而，這些公司的業(yè)務(wù)與新凱來(lái)的實(shí)際協(xié)同性存疑。以新萊應(yīng)材為例，其主營(yíng)超高潔凈材料，雖可用于半導(dǎo)體設(shè)備，但客戶(hù)覆蓋食品、醫(yī)藥等多行業(yè)，半導(dǎo)體業(yè)務(wù)占比不足三成。再如天富能源，因子公司與新凱來(lái)母公司合資碳化硅項(xiàng)目被炒作，但其核心業(yè)務(wù)仍是傳統(tǒng)能源。這種“沾概念即漲?！钡膩y象，暴露出市場(chǎng)對(duì)國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備的盲目樂(lè)觀。
更深層的推手，或是機(jī)構(gòu)與游資的合謀。新凱來(lái)背后的深圳國(guó)資委與華為光環(huán)，為其貼上了“國(guó)家隊(duì)+技術(shù)派”的雙重標(biāo)簽，極易引發(fā)想象。而半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)技術(shù)門(mén)檻高、信息不對(duì)稱(chēng)的特點(diǎn)，則為炒作提供了溫床。一位私募基金經(jīng)理透露：“國(guó)產(chǎn)替代是長(zhǎng)期主題，但短期業(yè)績(jī)難以?xún)冬F(xiàn)。游資利用行業(yè)熱點(diǎn)快速拉高股價(jià)，散戶(hù)跟風(fēng)，最終埋單的往往是后者?！?/p>
新凱來(lái)的爭(zhēng)議，折射出中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的深層焦慮。一方面，美國(guó)的技術(shù)封鎖倒逼國(guó)產(chǎn)設(shè)備加速突圍，市場(chǎng)渴望“英雄誕生”；另一方面，部分企業(yè)利用政策紅利和資本躁動(dòng)，將“國(guó)產(chǎn)化”異化為炒作工具。
這種急功近利的氛圍，可能損害行業(yè)健康發(fā)展。例如，新凱來(lái)雖宣稱(chēng)設(shè)備進(jìn)入晶圓廠驗(yàn)證，但尚未公布具體客戶(hù)和良率數(shù)據(jù)。而國(guó)內(nèi)另一家量檢測(cè)設(shè)備企業(yè)御微半導(dǎo)體，歷經(jīng)五年研發(fā)才實(shí)現(xiàn)6.5億元營(yíng)收，其負(fù)責(zé)人坦言：“半導(dǎo)體設(shè)備需要十年磨一劍，市場(chǎng)不應(yīng)被短期概念迷惑?！?/p>
新凱來(lái)的爆火，是一場(chǎng)技術(shù)、資本與民族情緒交織的復(fù)雜敘事。它既是中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)進(jìn)步的縮影，也暴露了行業(yè)虛火過(guò)旺的隱憂。當(dāng)“國(guó)產(chǎn)替代”從技術(shù)攻堅(jiān)淪為資本游戲，我們需要更多冷思考：真正的突破，從來(lái)不是靠命名玄學(xué)或股價(jià)狂歡，而是靠實(shí)驗(yàn)室里熬過(guò)的長(zhǎng)夜、生產(chǎn)線上的千萬(wàn)次調(diào)試?；蛟S，正如一位網(wǎng)友的調(diào)侃：“如果名山能解決光刻機(jī)難題，黃山早該造出EUV了?！?在半導(dǎo)體這條賽道上，唯有腳踏實(shí)地，方能讓神話照進(jìn)現(xiàn)實(shí)。
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