今天漲，明天跌，來來回回不見錢。
別破防，這可能是當下股市投資的常態(tài)。
跟在人工智能后面喝湯的，現(xiàn)在動不動就是7、8個點的波動；想去買黃金吧，又嫌太貴了。
一圈整下來，自己也迷茫了，現(xiàn)在到底該咋整？
大家一直在催更的李嘉誠賣港口，背后又有什么樣的隱情？債券市場近期表現(xiàn)如何？柏年自己的投資組合最近又有什么新變化？
這些問題在今天的文章里都會一一解答。
重磅來了！在文章最后，我會分享自己最新的資產(chǎn)配置組合，強烈建議你把文章看完。
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一、國內(nèi)股市
先來說說國內(nèi)的經(jīng)濟情況。
3月15號，央行公布了社融數(shù)據(jù)?？紤]到春節(jié)的擾動，干脆把前兩個月的數(shù)據(jù)放到一起來說。
2025年前兩個月社會融資規(guī)模為9.29萬億元，比上年同期多了1.32萬億元。其中，政府債券凈融資2.39萬億元，同比增加了1.49萬億元，換句話說，政府投資是當下經(jīng)濟最大的增量。
如果刨除了政府債券的增量，個人和企業(yè)的融資規(guī)模其實是同比減少的。
信貸方面，2025年前兩個月人民幣貸款增加6.14萬億元。其中，居民貸款只增加了547億元。而這段時間，居民存款增加了6.13萬億元，是貸款增量的100多倍。
所以大家還是處于盡可能多存錢，不敢花錢的狀態(tài)，提振消費任重道遠。
緊接著是3月17號，國家統(tǒng)計局公布的1-2月經(jīng)濟運行狀況，規(guī)模以上工業(yè)增加值，1-2月份同比增長5.9%，其中制造業(yè)增長6.9%，裝備制造業(yè)增長10.6%，高技術(shù)制造業(yè)增長9.1%。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)繼續(xù)引領中國經(jīng)濟發(fā)展。
社會消費品零售總額，1-2月份同比增長4.0%，其中商品零售額增長3.9%，餐飲收入增長4.3%；在豬肉價格同比大漲8.8%的情況下，CPI還是同比下跌了0.7%。
這些都反映出需求不振，內(nèi)循環(huán)運轉(zhuǎn)不暢的情況。
進出口方面，貨物進出口總額：1-2月份同比下降1.2%，其中出口增長3.4%，進口下降7.3%。
出口的主力軍，機電產(chǎn)品表現(xiàn)相對不俗，同比增長5.4%。
比較大的隱患是，隨著特朗普對華加征關稅，韓國、東南亞、墨西哥這些國家和地區(qū)為了自保，也紛紛向中國加征關稅，外貿(mào)的處境可能會進一步惡化。
在這種經(jīng)濟大背景下，當下的股市也很難有大的突破。
具體來說，前期大熱的人工智能、機器人這些板塊，部分個股在短期內(nèi)已經(jīng)漲了三四倍了，天大的利好也都消化完了，整個板塊無論是股價還是估值都創(chuàng)下了了歷史新高。
到了當下的節(jié)點，正好是24年年報和25年一季報要公布的時候，是騾子是馬你得拉出來溜溜。
如果前期畫的餅現(xiàn)在對不上，股價回調(diào)就是必然的；即使業(yè)績勉強符合預期，那也會被投資者認為是利好兌現(xiàn)，大家落袋為安，股價可能也會調(diào)整。
因此，很多投資者會想，與其冒著巨大的風險等待財報公布，不如提前賣出，獲利了結(jié)。等財報落地之后，再看該不該介入。
這就是大家現(xiàn)在看到的，很多高增長板塊，即使財報還沒公布，股價就不漲了，甚至出現(xiàn)了大幅波動的原因。里面的投資者已經(jīng)出現(xiàn)了分歧，有人要跑，有人要留，外面的人也不敢在這個時間點，進去下注。
既然高增長板塊現(xiàn)在有分歧，那能去消費板塊嗎？
前面的經(jīng)濟數(shù)據(jù)已經(jīng)給大家看過了，大家現(xiàn)在是不敢花錢的。
一方面是大家對未來預期比較差，會擔心降薪裁員，手里沒錢；
另一方面是我們的社會保障體系還有待提升，很多農(nóng)村老頭老太太，一個月到頭，只能領到一兩百的養(yǎng)老金，光吃飯都夠嗆，更不用說其他的消費了。
而目前出臺的政策顯然沒有解決這些痛點，消費貸額度從30萬提到50萬，有錢的不稀罕這個額度，沒錢的，征信已經(jīng)花了的，銀行敢放款給他們嗎？
再說生育政策，現(xiàn)在普遍的情況是大家生一胎都不太愿意，而政策還是側(cè)重二胎三胎這些，刺激已經(jīng)生孩子的再生幾個，這樣做很難改變整體人口下行的趨勢，人少了，需求自然也就少了，消費很難有起色。
如果大家覺得我這段多少有點個人色彩，那我給大家列兩組數(shù)據(jù)。
賣水的農(nóng)夫山泉大家都了解吧。3月25號，農(nóng)夫山泉公布了2024年報，總營收428.96億元，同比微增0.5%，凈利潤121億，也只是同比微增0.4%，連礦泉水都賣不動了。
同樣的情況也發(fā)生在海底撈這樣的餐飲企業(yè)身上，從海底撈2024年報來看，2024年它的單店營收依然低于2019年的水平，凈利率更是只有2.7%，遠低于2019年的8.8%。屬于營收和利潤的雙重萎縮。
這兩家企業(yè)已經(jīng)反映出消費不振的現(xiàn)實，短期內(nèi)也看不到扭轉(zhuǎn)的跡象，如果想要投資消費行業(yè)，還是得謹慎。
另外，近期的大熱港股的大家也需要小心。
過去幾個月伴隨著美元降息和Deep Seek沖擊，不少資金也涌入了港股市場，以恒生科技為代表的科技股迎來了一波大行情。
不過，由于港股本身成交量小，流動性差，再加上要交紅利稅，理論上來說，一家公司如果同時在港股和A股上市，港股的價格一般要低于A股，這就是所謂的AH溢價。
但是，最近由于港股的高歌猛進，目前AH溢價已經(jīng)來到了四年來的低位，換句話說，港股相對A股太貴了。
最典型的是招商銀行，現(xiàn)在港股比A股還貴，那配置價值就聊勝于無了。
更過分的是，小米在股價屢創(chuàng)新高后，宣布進行配售。以53.25港元/股的高價，配售了8億股，公告后小米股價一天就跌了6.32%，放出了歷史天量，很難不讓人懷疑，小米高層想要借著配售，高位套現(xiàn)。
上面內(nèi)容比較多，我們簡單總結(jié)一下：
1、目前國內(nèi)經(jīng)濟并沒有太大起色，又碰上了財報季；
2、高增長的人工智能、機器人板塊及時落袋為安；
3、消費遇到大環(huán)境不好也很難有起色；
4、港股目前無論是估值還是潛在收益都已經(jīng)不太具備性價比了。
可能有的朋友就納悶了，你覺得這個不好，那個不好，那你自己看好什么呢？
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