特朗普“對(duì)等關(guān)稅”對(duì)金融市場(chǎng)的影響，在美國(guó)金融市場(chǎng)表現(xiàn)的更加明顯，可謂史詩(shī)級(jí)暴跌，美股、美元指數(shù)以及美原油均出現(xiàn)大幅下跌。之前市場(chǎng)總是認(rèn)為加征關(guān)稅是“傷敵一千自損八百”，而當(dāng)下市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看，或?qū)⒖梢哉f是“傷敵八百自損一千”！而當(dāng)前僅僅是特朗普對(duì)其他國(guó)家實(shí)行加征關(guān)稅，其余國(guó)家還并沒有出臺(tái)相應(yīng)的反制措施，但一定會(huì)出臺(tái)，美國(guó)金融市場(chǎng)更大的震蕩或?qū)⑦€在后面！
特朗普對(duì)中國(guó)實(shí)施34%的對(duì)等關(guān)稅，再疊加前期加征20%關(guān)稅，目前已經(jīng)高達(dá)54%，在這樣超預(yù)期的情況下，大盤也只是維持震蕩，這也說明了推動(dòng)A股市場(chǎng)行情的因素是國(guó)內(nèi)而非國(guó)外，同時(shí)也說明了A股早就已經(jīng)適應(yīng)了加征關(guān)稅的影響
本周市場(chǎng)行情回顧以及下周行情走勢(shì)分析！
1，在本周的四個(gè)交易日當(dāng)中，市場(chǎng)整體維持弱勢(shì)震蕩，其中上證指數(shù)下跌0.28%，深證指數(shù)下跌2.28%，創(chuàng)業(yè)板下跌2.95%。在近期的文章中，也多次提到過，上證指數(shù)的整體表現(xiàn)要強(qiáng)于深證指數(shù)以及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，這也就意味著市場(chǎng)的風(fēng)格由中小盤股轉(zhuǎn)向大盤股、藍(lán)籌股！
截止本周收盤，三大股指均已經(jīng)出現(xiàn)三連陰，這種情況只有在熊市中出現(xiàn)過，從去年9月份以來(lái)，這是首次三連陰！
2，在本周市場(chǎng)當(dāng)中，最明顯的變化就是在于成交量的持續(xù)下跌，本周整體成交量縮量明顯，而且縮量速度是非?？斓?，連續(xù)下跌而且大幅縮量，這通常意味著市場(chǎng)在一邊洗盤一邊吸籌，而且當(dāng)前市場(chǎng)大量的籌碼已經(jīng)被機(jī)構(gòu)投資者持有，否則在周五的市場(chǎng)就一定會(huì)形成恐慌性的殺跌。
3，從資金面上來(lái)看，最近一周融資呈現(xiàn)凈流出的狀態(tài)，從3400點(diǎn)下跌以來(lái)，融資就呈現(xiàn)凈流出的狀態(tài)，根據(jù)滬深北交易所披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，近期融資整體減少超過了400億元，融資最新余額僅為19008億元，距離跌破1.9萬(wàn)億，僅差一步之遙！
融資，也就是帶有杠桿的資金，通常對(duì)市場(chǎng)行情相對(duì)比較敏感，從一定程度來(lái)講，可以助力市場(chǎng)走的更好，但是也可以加速市場(chǎng)的下跌！
雖然融資的資金在不斷的流出，但是市場(chǎng)卻有大量的資金借道股票型ETF抄底，而且處于越跌越買的狀態(tài)，無(wú)論是港股還是A股均是如此，A股ETF凈流入金額在4月2日、4月1日、3月31日分別為112億元、36億元、137億元，合計(jì)約285億元。其中，債券、黃金、港股互聯(lián)網(wǎng)等板塊的ETF吸金顯著。
所以，對(duì)于下周整體走勢(shì)，我的觀點(diǎn)為收漲。由于“對(duì)等關(guān)稅”還存在一定的不確定性，各國(guó)如果反制以及會(huì)不會(huì)有救市等，下周可能會(huì)出現(xiàn)先抑后揚(yáng)，收帶有下影線的K線，為后市上漲做好準(zhǔn)備。
當(dāng)然，市場(chǎng)的整體趨勢(shì)并沒有改變，慢牛也在，我們可以繼續(xù)耐心持股，為了防止情緒帶來(lái)的沖動(dòng)，不妨減少看盤時(shí)間！
為了市場(chǎng)更好的發(fā)展，自從2024年以來(lái)，基本上每個(gè)周末都會(huì)出臺(tái)推動(dòng)市場(chǎng)長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展措施，這是我們市場(chǎng)發(fā)展的基石。在這個(gè)假期期間，同樣出臺(tái)了相應(yīng)措施，事關(guān)量化、耐心資本，接下來(lái)讓我們一起關(guān)注具體消息！
金融監(jiān)管總局：保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)全部使用自有資金開展重大股權(quán)投資！
2025年4月2日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布關(guān)于保險(xiǎn)資金未上市企業(yè)重大股權(quán)投資有關(guān)事項(xiàng)的通知。
明確重大股權(quán)投資定義，要求保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)明確戰(zhàn)略定位、提升管理能力，審慎開展投資并防止無(wú)序擴(kuò)張。規(guī)定保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)需用自有資金開展投資，符合資質(zhì)條件。可投資保險(xiǎn)類、非保險(xiǎn)類金融企業(yè)，以及與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)的多類企業(yè)。
對(duì)被投資企業(yè)的要求、投資禁止行為、核準(zhǔn)程序、投后管理、關(guān)聯(lián)交易管理、責(zé)任追究制度、股權(quán)控制層級(jí)等多方面做出規(guī)范。違反規(guī)定將被責(zé)令整改并面臨監(jiān)管措施或處罰，與舊規(guī)不一致處按新規(guī)執(zhí)行，部分存量業(yè)務(wù)設(shè)五年過渡期。
根據(jù)金融監(jiān)管總局此前披露，截至2024年末，保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額約33.26萬(wàn)億元，資本市場(chǎng)和未上市企業(yè)股權(quán)是保險(xiǎn)資金重要的投資方向，其中未上市企業(yè)股權(quán)投資占比大約9%。進(jìn)行未上市企業(yè)股權(quán)投資，是保險(xiǎn)資金發(fā)揮耐心資本、長(zhǎng)期資本作用，投早、投小、投硬科技的重要方式。
新規(guī)全面規(guī)范了保險(xiǎn)資金重大股權(quán)投資，明確投資范圍、禁止行為等，有助于避免保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)盲目投資、無(wú)序擴(kuò)張，保障保險(xiǎn)資金安全。引導(dǎo)保險(xiǎn)資金流向養(yǎng)老、醫(yī)療、科技等與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)及實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，為這些行業(yè)發(fā)展提供資金支持，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控，降低保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)，將會(huì)進(jìn)一步維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定。
證監(jiān)會(huì)多次發(fā)聲！
1，為深化資本市場(chǎng)改革，服務(wù)科技創(chuàng)新和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，證監(jiān)會(huì)黨委書記、主席吳清召開民營(yíng)科技企業(yè)代表專題座談會(huì)。
與會(huì)代表認(rèn)為當(dāng)前資本市場(chǎng)“1+N”政策體系初顯成效，市場(chǎng)生態(tài)向好。同時(shí)，代表們圍繞深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革提出多項(xiàng)建議，涵蓋股票發(fā)行上市、科技企業(yè)支持、境外企業(yè)回歸、資金入市等制度完善。吳清強(qiáng)調(diào)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)重要性，證監(jiān)會(huì)將以深化改革為牽引推進(jìn)資本市場(chǎng)開放，完善多層次市場(chǎng)服務(wù)體系，助力優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展，鼓勵(lì)民營(yíng)科技企業(yè)利用資本市場(chǎng)做強(qiáng)，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)力量。
完善多層次市場(chǎng)服務(wù)體系，能更好滿足不同發(fā)展階段民營(yíng)企業(yè)的融資需求，為企業(yè)提供全生命周期支持，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康、可持續(xù)發(fā)展。
2，2025年4月3日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)就新修訂的《證券投資基金托管業(yè)務(wù)管理辦法（修訂草案征求意見稿）》公開征求意見。此次修訂旨在優(yōu)化基金托管行業(yè)生態(tài)，保護(hù)投資者利益。主要修訂要點(diǎn)包括：
- 完善準(zhǔn)入門檻：提高申請(qǐng)人最近三年監(jiān)管評(píng)級(jí)、凈資產(chǎn)要求，增加實(shí)質(zhì)展業(yè)能力相關(guān)條件。
- 強(qiáng)化財(cái)產(chǎn)隔離：要求申請(qǐng)人聚焦主業(yè)，嚴(yán)格分開保管基金財(cái)產(chǎn)與其他托管財(cái)產(chǎn)，明確業(yè)務(wù)邊界。
- 壓實(shí)托管責(zé)任：從信息數(shù)據(jù)、客戶產(chǎn)品準(zhǔn)入、風(fēng)險(xiǎn)揭示等多方面強(qiáng)化托管人責(zé)任，完善風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度。
- 健全退出機(jī)制：增加未實(shí)質(zhì)展業(yè)等3種取消牌照情形，細(xì)化職責(zé)終止后的銜接安排。
- 明確子公司政策：允許優(yōu)質(zhì)托管機(jī)構(gòu)設(shè)全資子公司開展托管業(yè)務(wù)，明確其準(zhǔn)入條件及母公司職責(zé)。
- 設(shè)置過渡期：存量托管人按現(xiàn)行辦法維持準(zhǔn)入條件，不符合“一托到底”要求的存量私募基金3年內(nèi)整改。
完善準(zhǔn)入門檻能篩選出實(shí)力更強(qiáng)、風(fēng)控更好的托管機(jī)構(gòu)，提升行業(yè)整體質(zhì)量，保障基金資產(chǎn)安全。壓實(shí)托管人責(zé)任，避免“托而不管”等問題，讓投資者權(quán)益得到更切實(shí)的保護(hù)。健全退出機(jī)制，讓不合格機(jī)構(gòu)有序離場(chǎng)，為優(yōu)質(zhì)機(jī)構(gòu)騰出空間，優(yōu)化行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。
3，2025年4月2日，安徽證監(jiān)局對(duì)4名證券從業(yè)人員開出罰單，涉及華安證券和國(guó)元證券，處罰原因均為借用他人證券賬戶炒股。
2024年以來(lái)，已有116張針對(duì)從業(yè)人員違規(guī)炒股的監(jiān)管罰單，涉及18家證券公司，顯示該違規(guī)行為在行業(yè)內(nèi)具有一定普遍性。除違規(guī)炒股，代客炒股也是違規(guī)重災(zāi)區(qū)，去年至少有17張相關(guān)罰單，涉及多家券商。違規(guī)行為方式多樣，涉及不同職位人員，處罰手段豐富，且“一案雙罰、多罰”趨勢(shì)常態(tài)化。為打擊此類違規(guī)，部分券商已建立完整嚴(yán)密的認(rèn)定體系，從多維度比對(duì)賬戶操作、穿透核查資金往來(lái)、追溯歷史、嚴(yán)格認(rèn)定違規(guī)事實(shí)等方面進(jìn)行查處。
工信部：聚焦集成電路、基礎(chǔ)電子和整機(jī)系統(tǒng)等領(lǐng)域 培育壯大一批新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)
2025年4月3日，工業(yè)和信息化部在太原召開全國(guó)電子信息制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行業(yè)會(huì)，總結(jié)產(chǎn)業(yè)發(fā)展成效，部署2025年重點(diǎn)工作。
會(huì)議指出，近年來(lái)電子信息制造業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)迅速，技術(shù)創(chuàng)新能力、國(guó)際影響力和產(chǎn)業(yè)賦能作用不斷提升。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要貫徹落實(shí)指示精神，促進(jìn)穩(wěn)增長(zhǎng)和數(shù)字化轉(zhuǎn)型，聚焦集成電路等領(lǐng)域培育新興和未來(lái)產(chǎn)業(yè)，做好“十五五”規(guī)劃，推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，完善行業(yè)治理體系，加強(qiáng)協(xié)同聯(lián)動(dòng)，提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平。
聚焦關(guān)鍵領(lǐng)域培育新興產(chǎn)業(yè)，為電子信息制造業(yè)指明發(fā)展方向，有利于優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提升產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。
程序化交易規(guī)則落地！三大交易所細(xì)化監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，引導(dǎo)程序化交易規(guī)范發(fā)展！
1，2025年4月3日，滬深北交易所發(fā)布程序化交易管理實(shí)施細(xì)則，7月7日正式實(shí)施，并就配套業(yè)務(wù)規(guī)則征求意見。該細(xì)則體現(xiàn)“趨利避害、突出公平、從嚴(yán)監(jiān)管、規(guī)范發(fā)展”思路，明確四類異常交易行為構(gòu)成要件，加強(qiáng)機(jī)構(gòu)合規(guī)風(fēng)控與信息系統(tǒng)管理，強(qiáng)化高頻交易監(jiān)管，對(duì)滬深股通投資者實(shí)行與內(nèi)資一致的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。交易所還制定了監(jiān)控指標(biāo)并試運(yùn)行，對(duì)異常交易行為采取自律監(jiān)管或紀(jì)律處分措施，明確高頻交易認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，從多方面加強(qiáng)高頻交易監(jiān)管，推動(dòng)滬深股通程序化交易報(bào)告制度落地。
2，明確高頻交易認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，《實(shí)施細(xì)則》明確高頻交易認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)為：單賬戶每秒申報(bào)、撤單筆數(shù)合計(jì)最高達(dá)到300筆以上，或者單賬戶全日申報(bào)、撤單筆數(shù)合計(jì)最高達(dá)到20000筆以上。
對(duì)滬、深股通投資者總體實(shí)行與內(nèi)資一致的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)！
立足于中小投資者占比大的市情，加強(qiáng)監(jiān)管可防止程序化交易利用技術(shù)優(yōu)勢(shì)損害中小投資者利益，維護(hù)市場(chǎng)公平，可以更好的保護(hù)中小投資者的利益。
明確異常交易行為標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管措施，能有效抑制程序化交易引發(fā)的市場(chǎng)異常波動(dòng)，推動(dòng)量化交易機(jī)構(gòu)合規(guī)運(yùn)營(yíng)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，保障市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。
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