美聯(lián)儲主席鮑威爾：暫時不著急。

特朗普4月2日扔來關稅炸彈之后，美股一瀉千里，兩天時間道瓊斯下跌9.26%，標普500下跌10.53%，納斯達克下跌11.44%。在美股一片哀嚎聲音中，隨著美國勞動力數(shù)據(jù)的更新，市場望向美聯(lián)儲——降不降息？

鮑威爾的答案，暫時是否定的，他說，暫時不著急！

在鮑威爾發(fā)言之后，美股、黃金掉頭向下，美國國債收益率小幅下跌，美元指數(shù)開始波動上升。

看起來，這場血崩還在持續(xù)中。

中方宣布強硬反制

1、對原產(chǎn)于美國的所有進口商品，在現(xiàn)行適用關稅稅率基礎上加征34%關稅；

2、對部分中重稀土相關物項實施出口管制；

3、對16家美國實體列入出口管制管控；

4、將斯凱迪奧公司等11家美國企業(yè)列入不可靠實體清單；

歐盟態(tài)度溫和些，但也表示歐盟已準備好采取反制措施。

這場戲似乎還沒到曲終人散的時候。

4月4日，鮑威爾發(fā)言全文如下——

感謝你們今天邀請我來到這里。當公眾了解我們在做什么以及為什么這樣做時，貨幣政策會更有效。通過你們的工作，像你們這樣的記者有助于促進這種更深入的理解。我相信這個房間里的記者們并不缺少問題。在回答其中一些問題之前，我將簡要總結一下經(jīng)濟和貨幣政策的前景。

在美聯(lián)儲，我們正專注于實現(xiàn)國會賦予我們的雙重使命目標，即最大限度就業(yè)和穩(wěn)定物價。盡管不確定性很高，下行風險也上升了，但經(jīng)濟仍然處于良好狀態(tài)。即將公布的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟增長穩(wěn)健，勞動力市場平衡，通脹率更接近但仍高于我們 2% 的目標。

近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)

在經(jīng)歷了幾年的穩(wěn)健增長后，許多預測者預計今年的增長將有所放緩。第一季度 GDP 初值將于本月晚些時候公布。有限的硬數(shù)據(jù)與增長前景放緩但仍穩(wěn)健相符。與此同時，對家庭和企業(yè)的調(diào)查顯示，預期減弱，前景不確定性增加。調(diào)查受訪者指出了新聯(lián)邦政策的影響，尤其是與貿(mào)易相關的政策。我們正在密切關注硬數(shù)據(jù)和軟數(shù)據(jù)之間的這種緊張關系。隨著新政策及其可能產(chǎn)生的經(jīng)濟影響變得更加清晰，我們將更好地了解它們對經(jīng)濟和貨幣政策的影響。

從許多指標來看，勞動力市場似乎總體上保持平衡，并不是通脹壓力的重要來源。今天上午的就業(yè)報告顯示，3 月份失業(yè)率為 4.2%，仍處于自去年年初以來的低位。第一季度，就業(yè)人數(shù)平均每月增加 15 萬個工作崗位。低裁員、就業(yè)增長放緩和勞動力增長放緩的綜合作用使失業(yè)率保持大致穩(wěn)定。

談到我們雙重使命的另一部分，通脹已從 2022 年年中疫情高點大幅下降。但通脹并沒有像緊縮貨幣政策時期那樣痛苦地上升，而緊縮貨幣政策是降低通脹所必需的。最近，實現(xiàn) 2% 通脹目標的進程有所放緩。截至 2 月的 12 個月內(nèi)，PCE 總價格上漲了 2.5%。不包括波動性較大的食品和能源類別的核心 PCE 價格上漲了 2.8%。展望未來，更高的關稅將影響我們的經(jīng)濟，并可能在未來幾個季度推高通脹。反映這一點的是，基于調(diào)查和市場的近期通脹預期指標均有所上升。從大多數(shù)指標來看，長期通脹預期（未來幾年以后的預期）仍保持穩(wěn)定，與我們 2% 的通脹目標一致。我們?nèi)灾铝τ趯⑼浡士沙掷m(xù)地恢復到 2% 的目標。

貨幣政策

談到貨幣政策，我們面臨著高度不確定的前景，失業(yè)率上升和通脹率上升的風險都很高。新政府正在四個不同領域?qū)嵤┲卮笳咦兓嘿Q(mào)易、移民、財政政策和監(jiān)管。隨著我們對政策變化及其對經(jīng)濟的可能影響有了更好的了解，我們的貨幣政策立場能夠很好地應對我們面臨的風險和不確定性。我們的職責不是對這些政策發(fā)表評論。相反，我們會評估它們可能產(chǎn)生的影響，觀察經(jīng)濟行為，并以最能實現(xiàn)我們雙重使命目標的方式制定貨幣政策。

我們強調(diào)，在對細節(jié)有更大的確定性之前，很難評估提高關稅可能產(chǎn)生的經(jīng)濟影響，例如將對哪些商品征收關稅、征收多少關稅、征收多長時間，以及我們的貿(mào)易伙伴的報復程度。盡管不確定性仍然很高，但現(xiàn)在越來越清楚的是，關稅的增加幅度將大大超過預期。經(jīng)濟影響可能也是如此，包括通脹上升和增長放緩。這些影響的規(guī)模和持續(xù)時間仍不確定。雖然關稅很可能至少導致通脹暫時上升，但其影響也可能更加持久。避免出現(xiàn)這種情況將取決于能否穩(wěn)定長期通脹預期、影響的規(guī)模以及這些影響需要多長時間才能完全傳導至價格。我們的義務是穩(wěn)定長期通脹預期，并確保一次性價格上漲不會成為持續(xù)的通脹問題。

我們將繼續(xù)密切關注即將公布的數(shù)據(jù)、不斷變化的前景和風險平衡。我們完全有能力等待更清晰的形勢，然后再考慮調(diào)整我們的政策立場。現(xiàn)在說貨幣政策的適當路徑還為時過早。

結論

我們了解穩(wěn)固的經(jīng)濟帶來的好處，工人可以找到工作，通脹率低且可預測。我們也了解，失業(yè)率或通脹率升高可能會給社區(qū)、家庭和企業(yè)帶來破壞和痛苦。這就是為什么美聯(lián)儲將繼續(xù)竭盡全力實現(xiàn)最大就業(yè)和價格穩(wěn)定目標。

xiang shuai

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