近日，河南、云南、湖北等地多家中小銀行宣布下調(diào)存款利率，最大下調(diào)幅度達(dá)30個(gè)基點(diǎn)。
不過(guò)，全國(guó)性的正式存款降息還沒(méi)有到來(lái)。自2025年以來(lái)，央行就沒(méi)有更新過(guò)存款基準(zhǔn)利率，原來(lái)央行直接確定的存款基準(zhǔn)利率基本退出歷史舞臺(tái)，取而代之的是，中農(nóng)工建等大行存款利率下調(diào)已經(jīng)被視為全國(guó)性的正式存款降息。
它的主要傳導(dǎo)路徑是：
國(guó)有大型銀行存款利率下調(diào)→股份制銀行存款利率下調(diào)→中小銀行存款利率下調(diào)
目前國(guó)有大型銀行存款利率還保持在2024年10月18日的水平，至今還沒(méi)有下調(diào)。
不過(guò)，隨著近期外部環(huán)境發(fā)生巨大變化，央行此前多次提及的“擇機(jī)降準(zhǔn)降息”短期有望來(lái)臨。全國(guó)性的新一輪正式存款降息短期也有望來(lái)臨！
（主要國(guó)有大行目前存款利率）
目前國(guó)有大型1年期銀行存款利率是1.1%左右，如果存款利率繼續(xù)下調(diào)，那么接下來(lái)1年期銀行存款利率不排除跌破“1”。
如果存款利率再次下調(diào)，意味著什么？
一、有利于推動(dòng)物價(jià)回升，促進(jìn)消費(fèi)
最近美國(guó)大搞“關(guān)稅戰(zhàn)”，進(jìn)一步警示我們內(nèi)需的重要性，擴(kuò)大內(nèi)需是國(guó)家戰(zhàn)略。
今年政府工作報(bào)告中，我國(guó)將居民消費(fèi)價(jià)格漲幅（CPI）目標(biāo)設(shè)定為2%左右。根據(jù)最新的數(shù)據(jù)，2025年3月份，CPI同比下降0.1%，一方面，說(shuō)明國(guó)內(nèi)通脹率在低位，為宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策加碼、降準(zhǔn)降息等對(duì)沖外部不確定風(fēng)險(xiǎn)打開(kāi)非常大的空間。另一方面，存款利率的下調(diào)，有利于促進(jìn)消費(fèi)、擴(kuò)大內(nèi)需，推動(dòng)CPI反彈。
道理很簡(jiǎn)單，如果存款利率持續(xù)下降，那么存在銀行的錢(qián)機(jī)會(huì)成本會(huì)增加，部分錢(qián)要么轉(zhuǎn)去消費(fèi)，要么轉(zhuǎn)去投資。
可能有人會(huì)說(shuō)，即便把1年期存款利率降到0.5%，錢(qián)還是會(huì)存在銀行不動(dòng)，但是你不動(dòng)不代表沒(méi)人動(dòng)。今年2月末人民幣存款余額310.97萬(wàn)億元，這當(dāng)中哪怕小小一部分轉(zhuǎn)到資本市場(chǎng)或者消費(fèi)市場(chǎng)，威力將是非常驚人的。
二、有利于股市持續(xù)性走好
雖然最近外部環(huán)境比較動(dòng)蕩，但A股還保持比較穩(wěn)健狀態(tài)，主要原因是國(guó)家隊(duì)及時(shí)出手，穩(wěn)定了市場(chǎng)信心。不過(guò)這只是穩(wěn)市、救市的方式。
長(zhǎng)期來(lái)看，股市的持續(xù)上升，一方面靠政策推動(dòng)，另一方面靠信心的提升。目前國(guó)家股市對(duì)前所未有地重視，股市的好壞會(huì)影響消費(fèi)，股市已經(jīng)成為目前宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的重要風(fēng)向標(biāo)，股市也是市場(chǎng)信心的重要標(biāo)志。
如果存款利率持續(xù)性下調(diào)就可以引導(dǎo)更多資金入市了。據(jù)wind數(shù)據(jù)，2024年，股票型基金平均收益最高達(dá)9.2%，混合型基金平均收益是3.9%。
雖然說(shuō)股市風(fēng)險(xiǎn)會(huì)高一些，但如果存款利率實(shí)在過(guò)低的時(shí)候，肯定會(huì)有部分資金不能接受不這么低的收益率而轉(zhuǎn)向股市的。
所以存款利率的下調(diào)，有利于消費(fèi)，也有利于股市。
當(dāng)存款利率下調(diào)之后，貸款利率肯定也會(huì)下調(diào)，到那時(shí)居民房貸利率將進(jìn)一步下降。
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