特朗普的貿(mào)易戰(zhàn)打得如火如荼，攜程的梁建章卻還在鼓勵(lì)大家生孩子。
近期，“人口專(zhuān)家”梁建章又出豪言，他認(rèn)為“打贏貿(mào)易戰(zhàn)需多發(fā)家庭補(bǔ)貼”。
他提出，“貿(mào)易戰(zhàn)的根本還是科技戰(zhàn)和人才戰(zhàn)，而人口眾多則是龐大人才規(guī)模的基礎(chǔ)。當(dāng)今，大學(xué)教育是從事科技事業(yè)的前提。雖然美國(guó)的總?cè)丝趦H為中國(guó)的四分之一，但美國(guó)的大學(xué)及以上學(xué)歷的人口卻長(zhǎng)期高于中國(guó)，這是美國(guó)科技力量領(lǐng)先中國(guó)的重要原因?！?/p>
不過(guò)今天我們不談梁先生的觀點(diǎn)是否正確，我們來(lái)談?wù)勊业臄y程，近期的股權(quán)變動(dòng)可能要更加精彩。
根據(jù)最新披露的20-F文件顯示，截至2025年2月28日，攜程總股本已經(jīng)漲到6.5億股，創(chuàng)始人梁建章持股比例從悄悄漲到5.3%，別看只增加了0.3個(gè)百分點(diǎn)，按現(xiàn)在2784億港元的市值算，那可是實(shí)打?qū)嵍嗔?.3億身家。CEO孫潔也不聲不響把持股從1.9%提到2.1%，這兩位高管明顯在用真金白銀給市場(chǎng)打強(qiáng)心針。
最戲劇性的要數(shù)百度的撤退——曾經(jīng)持股9.4%的大股東，現(xiàn)在只剩7%的股份，一年時(shí)間狂甩2.4個(gè)百分點(diǎn)。要知道十年前百度靠投資去哪兒網(wǎng)賺得盆滿缽滿，后來(lái)攜程合并去哪兒讓百度坐穩(wěn)大股東寶座，光是減持套現(xiàn)就撈了幾十億美金。
現(xiàn)在倒好，百度又搞出20億美元可交換債券的花活，擺明要繼續(xù)甩賣(mài)攜程股票，這波操作簡(jiǎn)直把"渣男"屬性點(diǎn)滿了。最諷刺的是攜程現(xiàn)在市值2784億港元，居然反超了百度這個(gè)"前夫哥"。
百度宣布其本金總額為20億美元的于2032年到期的可交換債券的定價(jià)。百度2025年3月12日或前后完成債券發(fā)行，該等債券參考攜程于港交所上市的普通股。于滿足若干條件的情況下，百度可選擇以公司持有的攜程股份代替現(xiàn)金交付或以現(xiàn)金及攜程股份結(jié)合的方式交付。
國(guó)際資本大鱷們倒是聞著味兒就來(lái)了。貝萊德(BlackRock)突然殺入持股5.3%，Capital World Investors雖然減持0.1%但仍有6.2%股份。這幫華爾街之狼的算盤(pán)打得精著呢——攜程2024年?duì)I收533億，比疫情前的2020年翻了近三倍；凈利潤(rùn)更夸張，從2022年13.67億飆到172.27億，這賺錢(qián)能力堪比印鈔機(jī)。住宿預(yù)訂和交通票務(wù)兩大業(yè)務(wù)就貢獻(xiàn)了419億收入，連小眾的旅游度假業(yè)務(wù)都猛漲38%。
現(xiàn)金流這塊更是壕無(wú)人性，賬上躺著484億現(xiàn)金加短期投資，比某些小儲(chǔ)備還多。負(fù)債表也漂亮得不像話，1427億所有者權(quán)益對(duì)991億總負(fù)債，這安全墊厚得能讓同行眼紅到滴血。就是四季度凈利潤(rùn)環(huán)比暴跌68%有點(diǎn)扎眼，不過(guò)22億的絕對(duì)值還是吊打去年同期，分析師都說(shuō)這是季節(jié)性波動(dòng)不用慌。
跨境業(yè)務(wù)成了新增長(zhǎng)引擎，入境游預(yù)訂量直接翻倍，免簽國(guó)家游客增長(zhǎng)150%。梁建章在財(cái)報(bào)會(huì)上興奮得像個(gè)拿到新玩具的孩子，說(shuō)要砸錢(qián)搞AI和入境游，最近還專(zhuān)門(mén)調(diào)整高管架構(gòu)，把AI產(chǎn)品研發(fā)提到戰(zhàn)略高度。不過(guò)也有隱憂，四季度毛利率降到79.1%的兩年低點(diǎn)，營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用卻暴漲45%，看來(lái)?yè)屖袌?chǎng)也不容易。
現(xiàn)在最大的懸念就是百度什么時(shí)候徹底讓位。按這個(gè)減持速度，可能用不了半年，貝萊德或者Capital World Investors就要登頂大股東寶座。港股投資者倒是很買(mǎi)賬，凈流入3.7億，主力平均成交價(jià)比散戶還高2塊錢(qián)，明擺著在玩"割韭菜"的套路。美股那邊TCOM.OQ的走勢(shì)更猛，三個(gè)月漲了15.53%，看來(lái)老外更看好攜程的國(guó)際化故事。
這場(chǎng)資本大戲最精彩的莫過(guò)于各方勢(shì)力的博弈——?jiǎng)?chuàng)始人穩(wěn)扎穩(wěn)打增持股份，百度且戰(zhàn)且退套現(xiàn)離場(chǎng)，國(guó)際資本虎視眈眈準(zhǔn)備接盤(pán)。梁建章嘴上說(shuō)著要專(zhuān)注產(chǎn)品創(chuàng)新，背地里估計(jì)早就在盤(pán)算怎么應(yīng)對(duì)股權(quán)變局。
截至2024年12月31日，攜程現(xiàn)有資產(chǎn)為1121億元（約153.6億美元），攜程持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為484.39億元（約66.36億美元），受限制現(xiàn)金為26.54億元（約3.64億美元），短期投資為284.75億元（約39億美元），總資產(chǎn)為2425.81億元（約332.33億美元）。
商場(chǎng)如戰(zhàn)場(chǎng)，今天還推杯換盞的合作伙伴，明天可能就變成兵戎相見(jiàn)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。不過(guò)話說(shuō)回來(lái)，只要攜程能保持年賺172億的印鈔能力，管他股東席位上坐的是誰(shuí)呢？
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