本文來源：時代商學(xué)院 作者：陸爍宜
來源丨時代商業(yè)研究院
作者丨陸爍宜
編輯丨鄭琳
3月28日，均勝電子（600699.SH）正式披露2024年年報，帶來業(yè)績增長放緩的消息。
年報顯示，2024年，均勝電子的營收同比增速大幅放緩，歸母凈利潤同比則下跌11.33%。對于正在沖擊港股IPO的均勝電子來說，這可能不是一個好跡象。均勝電子的公告顯示，今年1月16日，該公司已正式向港交所遞表，欲實現(xiàn)“A+H”兩地上市，擬募資用于投資新一代汽車智能解決方案、擴(kuò)大海外業(yè)務(wù)市占率、補(bǔ)充營運(yùn)資金等。
而除了歸母凈利潤同比下滑，均勝電子的有息負(fù)債還大幅增加，導(dǎo)致2022—2024年利息費(fèi)用相當(dāng)于同期利潤總額的75%。此外，2024年，包括均勝電子董事長王劍峰在內(nèi)的3名董監(jiān)高還因公司違規(guī)使用募資的問題被上交所通報批評。年報顯示，2024年這3名董監(jiān)高均獲得漲薪。
3月27日，就公司債務(wù)壓力、違規(guī)使用募集資金遭處罰、巨額商譽(yù)的減值風(fēng)險、業(yè)績增長疲態(tài)等問題，時代商業(yè)研究院向均勝電子發(fā)送郵件并致電詢問。4月16日，時代商業(yè)研究院再次致電均勝電子董事會辦公室，工作人員稱將向公司有關(guān)負(fù)責(zé)人反饋，但截至發(fā)稿，對方仍未回復(fù)。
三年利息費(fèi)用侵蝕利潤總額的75%，頻繁并購后關(guān)停多個歐美地區(qū)工廠
年報顯示，2024年，均勝電子的營收為558.64億元，同比增速為0.24%，跟2023年的11.92%相比，增速大幅放緩；歸母凈利潤則為9.60億元，同比下降11.33%，跟2023年歸母凈利潤同比增速174.79%相比，由正轉(zhuǎn)負(fù)。
對于歸母凈利潤大幅下降的情形，均勝電子在年報中稱，公司主營業(yè)務(wù)盈利能力持續(xù)增強(qiáng)，但2024年主要是對歐洲地區(qū)的業(yè)務(wù)進(jìn)行重組整合、削減人員，產(chǎn)生了一次性重組費(fèi)用導(dǎo)致歸母凈利潤大幅下降。
2024年，均勝電子對其歐洲地區(qū)業(yè)務(wù)進(jìn)行資源整合，在德國地區(qū)削減了約600名研發(fā)、管理、生產(chǎn)等人員，同時在歐美地區(qū)關(guān)停了多家工廠。均勝電子認(rèn)為，此舉短期可能會對公司業(yè)績產(chǎn)生一定影響，但是長期將有助于增強(qiáng)盈利能力。
為何均勝電子要收縮在歐美地區(qū)的業(yè)務(wù)？
或與該公司頻繁并購的“后遺癥”有關(guān)。自2012年以來，均勝電子陸續(xù)并購德國Quin公司、德國TS道恩公司、美國KSS公司和日本高田公司的股權(quán)或資產(chǎn)，完成了全球布局，并從產(chǎn)品單一的汽車內(nèi)部功能飾件供應(yīng)商搖身一變成為中高端汽車零部件供應(yīng)商。
不過，從資本結(jié)構(gòu)來看，均勝電子頻頻并購也為其帶來大量的債務(wù)負(fù)擔(dān)。
年報顯示，截至2024年末，均勝電子的短期借款、一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債、長期借款分別為49.64億元、38.36億元、151.85億元，共計239.86億元，同比增速分別為16.97%、7.61%、26.97%。Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年末，均勝電子的資產(chǎn)負(fù)債率從2023年末的66.38%上升至69.07%。
均勝電子表示，短期借款、一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債和長期借款較上期末有所增加，主要是因為報告期內(nèi)公司取得廣東香山衡器集團(tuán)股份有限公司控制權(quán)并將其納入公司的合并范圍，加上借款規(guī)模有所增加。
而隨著有息負(fù)債增加，均勝電子的利息費(fèi)用也持續(xù)增長。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2022—2024年，均勝電子的利息費(fèi)用分別為9.32億元、11.21億元、11.30億元，分別相當(dāng)于當(dāng)期利潤總額的194.26%、63.61%、56.64%。時代商業(yè)研究院據(jù)此測算，2022—2024年，其利息費(fèi)用共計31.83億元，相當(dāng)于同期合計利潤總額的75.12%，嚴(yán)重侵蝕利潤。
違規(guī)使用1.46億元定增募資，3名涉事董監(jiān)高2024年竟獲得加薪
耐人尋味的是，自2022年以來，均勝電子曾多次違規(guī)使用募資，其中部分募資被違規(guī)用于子公司的日常經(jīng)營。
2020年10月，均勝電子曾定增募資25億元。而2024年6月22日，均勝電子披露的《關(guān)于收到行政監(jiān)管措施決定書及整改的公告》（下稱“公告”）顯示，均勝電子存在違規(guī)將募集資金劃轉(zhuǎn)至一般戶、未按規(guī)定用途使用募集資金、以自有資金代墊募投項目合作方應(yīng)支付的募集資金等情形。
具體來看，2023年11月1日，均勝電子全資子公司寧波均勝智能汽車技術(shù)研究院有限公司（下稱“智研院”）因償還往來款需要，將募資專戶中的1.46億元劃轉(zhuǎn)至均勝電子的一般戶。同年11月2日、3日，均勝電子分別將0.4億元、1億元轉(zhuǎn)回智研院募資專戶，并于2024年3月25日將余款連帶利息共計612.02萬元轉(zhuǎn)回智研院募資專戶。對于上述情況，均勝電子未履行內(nèi)部審議程序，也未及時進(jìn)行信息披露，直到2024年3月28日才披露相關(guān)情況。
另外，公告還顯示，智研院還曾以“用于基本戶工資支付等”名義將募集資金從募集資金專戶轉(zhuǎn)到一般戶，再由一般戶用于支付員工日常報銷款、代墊上海均勝百瑞自動駕駛研發(fā)有限公司（均勝電子全資子公司，非募投項目實施主體）員工工資、食堂管理費(fèi)、采購冰箱、凈水器以及綠植等非募投項目用途。均勝電子未按規(guī)定用途使用募集資金，且相關(guān)信息披露不真實、不準(zhǔn)確。
由于存在上述違規(guī)情形，均勝電子及時任董事長王劍峰，時任董事、副總裁兼財務(wù)總監(jiān)李俊彧，時任董事會秘書俞朝輝被寧波證監(jiān)局采取出具警示函的行政監(jiān)管措施；2024年8月9日，上交所也對該公司及上述3名董監(jiān)高予以通報批評。
不過，時代商業(yè)研究院發(fā)現(xiàn)，2024年上述3名董監(jiān)高均獲得了加薪。年報顯示，2024年，王劍峰、李俊彧、俞朝輝的稅前報酬總額分別為465.44萬元、516.95萬元、153.03萬元，跟2023年的450.03萬元、501.94萬元、125.21萬元相比，加薪15萬～27萬元不等。而2024年，該公司的管理費(fèi)用為30.76億元，同比增長16.67%。其中，職工薪酬為14.57億元，同比下降1.63%。
（全文2042字）
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