雖然市場最近在個股層面是漲少跌多。
但上證指數(shù)都8連陽了。
我們都知道，這是國家隊在持續(xù)買入造成的。
但這事并非是護盤這么簡單。
一、股市的寬信用通路
央行一直都在打通信用投放通道，但由于需求較弱，現(xiàn)在也沒啥好的項目，所以寬信用的進程比較慢。
以前主要靠房地產(chǎn)和基建投放信用，現(xiàn)在這兩家伙熄火了。
去年924，央行創(chuàng)建了互換便利和股票回購增持再貸款兩個工具。
這就標(biāo)志著股市正式成為央行投放貨幣的通道。
這不，在貿(mào)易戰(zhàn)的陰霾下，匯金護盤一出手就2000億了。
然而，匯金買夠了嗎？
大概率是沒有的。
因為現(xiàn)在又在禁止凈賣出了。
去年924之前，我就跟大家分析過，限制凈賣出也意味著限制了機構(gòu)買入。
市場就容易出現(xiàn)縮量陰跌。
此時，國家隊一邊買入ETF，另一邊通過股指期貨做空對沖。
這就能使得抄底時不至于抬升股價。
這也同時給長期資金創(chuàng)造了建倉的機會。
比如，險資，上市公司回購等等。
現(xiàn)在有一種可能，如果匯金買入不僅僅是護盤，還要承擔(dān)信用投放的話。
它就一定有買入量的KPI考核。
具體是多少量，我們不得而知。
一旦量達到KPI標(biāo)準(zhǔn)，隨之而來的就是快速拉升。
未來，隨著長期資金的占比越來越高，A股也會變得越來越有效。
二、限制了誰
限制凈賣出都是針對機構(gòu)。
如果是針對公募，就會造成滬深300持續(xù)縮量陰跌。
如果是針對游資和量化，就會造成小盤股持續(xù)縮量陰跌。
從現(xiàn)在的情況來看，很可能更多是限制了游資和量化。
這是一種打擊題材炒作的有效方法。
不過，平時一般不怎么用，因為限制凈賣出總得有個理由。
而這個理由肯定不能是明目張膽的告訴大家國家隊要建倉吧。
最合適的理由就是遇到風(fēng)險事件，為了維穩(wěn)股市，限制凈賣出。
那么這就很有意思了。
可能限制凈賣出會持續(xù)到關(guān)稅談判初見成效時，或者是持續(xù)到國內(nèi)出臺重要政策，亦或是持續(xù)到一季報落地。
三、談判即將開始
前期雙方你來我往的加碼關(guān)稅戰(zhàn)籌碼，目的還是為了未來的談判。
先放最狠的話，然后隨著談判的開展，相互逐漸讓步。
最近貝森特開始掌權(quán)，他釋放了想談判的信號。
中國這邊也換了商務(wù)部國際貿(mào)易談判代表。
這也釋放了談判的信號。
不過這次談判跟以前不同。
第一，以前的四位首席代表，都是金融貿(mào)易專業(yè)出身。
李成鋼是法律專業(yè)出身，外經(jīng)貿(mào)部期間任法律司處長，進入商務(wù)部后，出任條約法律司的副司長、司長。
這標(biāo)志著不同于之前利益交換模式，這次我們將正面回?fù)簦蛔鐾讌f(xié)。
第二，以前的代表都在美國有一定的人脈基礎(chǔ)，而李成鋼在商務(wù)部擔(dān)任部長助理期間，重點耕耘東盟（RCEP）、歐盟（中歐投資協(xié)定）與上合組織，也跟聯(lián)合國、世貿(mào)組織和其他國際機構(gòu)建立了廣泛的聯(lián)系。
這標(biāo)志著不同于以前孤身對抗美國，這次我們將聯(lián)合全球盟友一起反抗。
這場博弈會異常精彩。
四、央行硬扛人民幣升值壓力
最近，美元兌其他貨幣貶值了10%左右，但人民幣盯住美元，一點都不給升值的機會。
這有兩層意思：
1.不希望人民幣波動過大，以免對國內(nèi)經(jīng)濟和金融市場造成沖擊；
2.不慣著美國，不讓他們借機化債和平衡貿(mào)易逆差。
所以現(xiàn)在不是沒法升值，而是不想立刻就升值。
總之就是要穩(wěn)。
只有我們穩(wěn)住了，才能在亂中取勝。
一旦談判有進展，央行可能就會允許人民逐漸升值。
屆時，就會有資金回國。
這就會給股市帶來增量資金。
但也必須要說，這是持久戰(zhàn)。所以要很有耐心?。。?/strong>
五、基本面大概率在一季度回升
一季度的各項宏觀數(shù)據(jù)都出現(xiàn)了回暖的跡象。
那么上市公司一季報的業(yè)績增速大概率會迎來拐點，未來將迎來戴維斯雙擊。
隨著政策逐漸轉(zhuǎn)向內(nèi)需，上市公司業(yè)績未來的斜率也會越來越大。
慢牛真正的基礎(chǔ)是業(yè)績提升。
沒有業(yè)績，光靠拔估值是走不長久了。
最后說一下昨天的盤面。
其實昨天市場并不弱。
但國家隊在盤中有兩次明顯的拉升。
這再次說明，他的目的不僅僅只是想托住市場。
否則他完全可以在市場跌下去后再出手。
國家隊的出手已經(jīng)暴露出現(xiàn)在A股的拋壓其實很輕，這個位置的韭菜都被割得差不多了。
總之，現(xiàn)在A股處于高度控盤中。
看一看是可以的，但盡量少動。
把幾個寬基指數(shù)定投起來一定吃不了虧。
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