文 | 楊萬里
它被券商分析師稱為滲透泵控釋制劑龍頭，近日股價連續(xù)大漲，什么情況？
4月18日開盤，立方制藥一字漲停，股價上演4連板。截至今日午間發(fā)文，該公司股價為27.84元，總市值為53.25億元。
消息上，4月15日，立方制藥發(fā)布公告稱，該公司的鹽酸哌甲酯緩釋片獲得《藥品注冊證書》。
據(jù)立方制藥介紹，鹽酸哌甲酯緩釋片屬于第一類精神藥品，臨床主要用于治療注意缺陷多動障礙（ADHD）。
公開數(shù)據(jù)顯示，中國兒童ADHD患病率高達6. 26%（約2300萬人），但臨床就診率卻僅約10%，且約65%的患者合并至少一種其他共患疾病。
立方制藥表示，鹽酸哌甲酯制劑已成為6歲以上兒童ADHD患者的一線標準治療藥物，臨床價值突出。
由于立方制藥股價連續(xù)漲停，該公司市盈率（TTM）達到30.55倍。過去5年，立方制藥的市盈率（TTM）70分位值為24.74倍。
資料顯示，立方制藥主要從事的業(yè)務包含醫(yī)藥工業(yè)及醫(yī)藥商業(yè)。截至2024年上半年，來自醫(yī)藥產(chǎn)品的收入占當期營收比重為98.47%。
立方制藥于2020年上市。財報顯示，2020年至2023年，立方制藥的營收規(guī)?！跋壬蠼怠?，即先從2020年18.94億元上升至2022年的25.79億元，再下降至2023年的19.01億元。
盈利端方面，2020年至2023年，立方制藥的歸屬凈利潤從1.351億元增長至2.267億元。
2024年前三季度，立方制藥實現(xiàn)營收11.25億元，同比下降26.20%；實現(xiàn)歸屬凈利潤1.190億元，同比下降30.57%。第三季度，立方制藥的營收和歸屬凈利潤分別同比增長38.59%、3.24%。
據(jù)媒體報道稱，立方制藥的非洛地平緩釋片因在2023年3月未能中標，后來在公立醫(yī)院銷量銳減，導致去年前三季度業(yè)績受影響。
在2024年半年報中，立方制藥提示了主要產(chǎn)品銷售下滑的風險，該公司表示將進一步加大其它產(chǎn)品的市場開拓和新產(chǎn)品的開發(fā)力度。
另外，立方制藥還提示了產(chǎn)品降價風險。立方制藥認為，該公司藥品如果不能在既有銷售區(qū)域內(nèi)中標或低價中標，可能會對該公司的盈利產(chǎn)生不利影響。
立方制藥的應對措施是將擴大產(chǎn)品市場規(guī)模，加強內(nèi)部管理，提高生產(chǎn)效率，降低成本，降低藥品降價帶來的不利影響，同時選題開發(fā)具有臨床價值和高附加值的品種。
2024年10月份，華源證券分析師出具研報提到，精麻藥、中成藥驅動立方制藥成長。
在中藥領域，立方制藥布局胃病、心腦血管慢病細分領域。比如，立方制藥的益氣和胃膠囊為國家醫(yī)保和基藥獨家中藥品種，2023年該產(chǎn)品進入中國公立醫(yī)療機構終端中成藥胃藥（胃炎、潰瘍）品牌前10名，排名第6。
在化藥領域，鹽酸羥考酮緩釋片被國內(nèi)外多個醫(yī)學權威指南認定為三階梯癌痛治療的一線用藥，該公司鹽酸羥考酮緩釋片為國內(nèi)10mg規(guī)格首仿。此外，隨著鹽酸哌甲酯緩釋片距離商業(yè)化臨近，有望貢獻新的收入增量。
立方制藥后市股價表現(xiàn)如何，我們將繼續(xù)關注。
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