一、血淚案例：銀行固收怎么不“保本”了？
"說(shuō)好的保本呢？"3月底，杭州市民葉女士發(fā)現(xiàn)，自己在某國(guó)有大行購(gòu)買的三款R2風(fēng)險(xiǎn)的固定收益類理財(cái)產(chǎn)品，已連續(xù)多天是負(fù)收益。（來(lái)源:紅星新聞）
無(wú)獨(dú)有偶，鄭州市民林奕把2024年存下的3萬(wàn)元閑錢購(gòu)買了一款銀行的理財(cái)產(chǎn)品，結(jié)果一個(gè)季度過(guò)去了，收益率仍在0.2%左右，與產(chǎn)品宣傳的4%業(yè)績(jī)基準(zhǔn)相去甚遠(yuǎn)。（來(lái)源:大河財(cái)立方
近兩年來(lái)，原本以“低風(fēng)險(xiǎn)”“穩(wěn)健”著稱的固收類理財(cái)產(chǎn)品，出現(xiàn)了“本金不?！被蛘摺斑_(dá)不到業(yè)績(jī)基準(zhǔn)”的現(xiàn)象。這背后，其實(shí)是資管新規(guī)落地后，銀行理財(cái)從“資金池游戲”到“凈值化搏殺”的殘酷轉(zhuǎn)型
二、“保本”標(biāo)簽是怎么撕碎的？
下面這些基本核心概念也需要牢記：
- “標(biāo)”與“非標(biāo)”資產(chǎn)：標(biāo)：標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)（國(guó)債、信用債等），收益低、安全性高、流動(dòng)性好。非標(biāo)：非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)（理財(cái)直接融資工具等），收益高、安全性低、流動(dòng)性差。
- 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)：絕對(duì)值、區(qū)間值、基準(zhǔn)利率、指數(shù)組合四類，非承諾收益。
- 歷史收益率：年化收益率反映過(guò)往業(yè)績(jī)，需注意波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
此外還有些產(chǎn)品創(chuàng)新方向的概念，普通消費(fèi)者只需了解即可：
- 固收+策略：+紅利、+可轉(zhuǎn)債、+期權(quán)、+優(yōu)先股等。
- 多資產(chǎn)配置：股債對(duì)沖、黃金、REITs、另類資產(chǎn)（打新、定增、商品）。
四、銀行理財(cái)“暗語(yǔ)”：不懂可別買！
1、固收類≠保本
80%以上投債券不代表一定保本？2022年11月，債市遭遇“史詩(shī)級(jí)踩踏”，R2級(jí)固收產(chǎn)品單周跌超1%，某國(guó)有大行產(chǎn)品甚至觸發(fā)巨額贖回。如果債券底層是高杠桿利率債和低評(píng)級(jí)城投債。所謂的“穩(wěn)健固收”，將會(huì)成為“割韭菜鐮刀”。
2、混合類=風(fēng)險(xiǎn)盲盒
混合類產(chǎn)品由于債券和權(quán)益資產(chǎn)無(wú)明確比例要求，購(gòu)買前一定要看清產(chǎn)品說(shuō)明書上投資的底層資產(chǎn)是什么。例如某股份行2024年爆雷的“臻選系列”，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)高達(dá)4.8%，結(jié)果底層是某三線房企的應(yīng)收賬款融資，房企資金鏈斷裂后，產(chǎn)品凈值直接腰斬。
3、權(quán)益類=高收益幻覺
R5級(jí)權(quán)益類產(chǎn)品看似高大上，實(shí)則可能是“接盤俠集中營(yíng)”，普通投資者千萬(wàn)要謹(jǐn)慎。例如2023年某理財(cái)子公司發(fā)行的“新能源成長(zhǎng)主題”產(chǎn)品，高位接盤光伏龍頭股，半年浮虧30%。
4、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)≠保命符
業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，是銀行根據(jù)產(chǎn)品往期業(yè)績(jī)表現(xiàn)，或同類型產(chǎn)品歷史業(yè)績(jī)，而計(jì)算出來(lái)的投資者可能獲得的預(yù)估收益。它不是保本線，不代表任何承諾。2024年，某銀行代銷理財(cái)產(chǎn)品用“3.8%-4.5%”吸引客戶，實(shí)際采用高波動(dòng)雪球結(jié)構(gòu)，最終收益-5%。
五、清醒時(shí)刻：理財(cái)沒有童話，只有生存法則
當(dāng)銀行30萬(wàn)億理財(cái)巨輪轉(zhuǎn)向，投資者必須明白：
- 剛兌信仰已死，波動(dòng)才是常態(tài)
2024年銀行理財(cái)年報(bào)顯示，破凈產(chǎn)品占比已達(dá)15%，R3級(jí)以上產(chǎn)品平均最大回撤超4%。 - 所有“穩(wěn)健”承諾都是糖衣炮彈
某股份行客戶經(jīng)理私下透露：“現(xiàn)在推產(chǎn)品只能說(shuō)‘歷史穩(wěn)健’，誰(shuí)敢提保本立馬合規(guī)約談?！?/li> - 你的理財(cái)師可能比你更慌
行業(yè)內(nèi)卷下，理財(cái)經(jīng)理KPI掛鉤銷售規(guī)模，某大行員工坦言：“明知有些產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)高，但完不成任務(wù)就得走人?！?/li>
終極思考：當(dāng)理財(cái)收益率跑不贏定期存款，當(dāng)凈值波動(dòng)讓人夜不能寐，我們究竟在為什么冒險(xiǎn)？或許該重溫巴菲特的忠告了——第一原則是不要虧錢，第二原則是記住第一條
熱門跟貼