當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)仍然處在波動中，而健合集團(tuán)業(yè)績呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長的良好態(tài)勢，2024年營收130.52億元，經(jīng)調(diào)整可比純利5.41億元，EBITDA 19.52億元，EBITDA率15%，彰顯了其盈利能力和財務(wù)穩(wěn)健。集團(tuán)在過去的十年間，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型效果明顯，業(yè)務(wù)多元化，穩(wěn)固了全球市場地位。旗下三大板塊協(xié)同發(fā)展，證明長期戰(zhàn)略的有效性，積極應(yīng)對新國標(biāo)挑戰(zhàn)，為可持續(xù)發(fā)展鋪路。
健合集團(tuán)業(yè)績：戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型效果明顯
十年前，集團(tuán)制定以營養(yǎng)補(bǔ)充品系列為核心的轉(zhuǎn)型策略，要從嬰幼兒奶粉企業(yè)向全家庭營養(yǎng)健康領(lǐng)導(dǎo)者轉(zhuǎn)變，如今已取得里程碑式跨越。2024年，公司營養(yǎng)補(bǔ)充品品類營收88.31億元，續(xù)創(chuàng)歷史新高，占總營收比重從十年前9%躍升至68%。ANC板塊的毛利率穩(wěn)定維持于65%的高水平，PNC板塊的毛利率也同比上升3個百分點至51.6%。嬰幼兒營養(yǎng)護(hù)理（BNC）板塊毛利率小幅提升至58.1%，顯示出公司在面對行業(yè)調(diào)整時的強(qiáng)大適應(yīng)能力。
健合集團(tuán)業(yè)績：營養(yǎng)補(bǔ)充品創(chuàng)歷史新高
健合集團(tuán)不僅主營業(yè)務(wù)去年整體表現(xiàn)強(qiáng)韌，其年度財務(wù)報表也透露出多個樂觀信號。
其一，2024年該集團(tuán)現(xiàn)金流大幅提升。公告顯示，去年末經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為13.46億元，同比增幅達(dá)23%，推動現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物達(dá)16.04億元，同比增長18%。充沛現(xiàn)金流得益于業(yè)務(wù)強(qiáng)勁的現(xiàn)金轉(zhuǎn)化能力，經(jīng)調(diào)整后的EBITDA現(xiàn)金轉(zhuǎn)化率高達(dá)90%，保障了公司持續(xù)經(jīng)營與財務(wù)穩(wěn)健性。
其二，去年公司各項產(chǎn)品需求強(qiáng)勁，供應(yīng)鏈進(jìn)一步優(yōu)化，存貨有效去化。據(jù)披露，去年末整體存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)由159天減至150天，ANC業(yè)務(wù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)由146天降至141天，PNC業(yè)務(wù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)由194天降至152天。健康的庫存周轉(zhuǎn)體現(xiàn)出公司在庫存管理與供應(yīng)鏈優(yōu)化上的經(jīng)驗和管控力，也能支撐現(xiàn)金流轉(zhuǎn)化能力。
其三，2024年末公司商譽(yù)余額為76.04億元，同比微降2.77%，反映核心品牌價值具備堅實基本面。公告顯示，去年商譽(yù)及無形資產(chǎn)合計減值1.24億元，主要是非核心品牌減值，考慮相關(guān)情況，不排除此次調(diào)減為一次性行為，公司商譽(yù)資產(chǎn)未來展望更穩(wěn)定。需注意，除商譽(yù)外，公司去年報表部分費(fèi)用為一次性的非經(jīng)常性損益，經(jīng)審慎調(diào)整計提后，未來資產(chǎn)負(fù)債表有望進(jìn)一步修復(fù)，經(jīng)調(diào)整可比EBITDA能更客觀反映公司實際穩(wěn)定盈利能力。
其四，資本結(jié)構(gòu)方面，伴隨三大業(yè)務(wù)板塊發(fā)展格局趨于穩(wěn)定，強(qiáng)勁充沛的現(xiàn)金流使公司資金分配更從容有序，2024年公司積極調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)，負(fù)債總額同比降低5.22%。去年公司完成一系列再融資項目，截至去年末人民幣計價債務(wù)占債務(wù)總額比例大幅提升至36.1%，置換低成本債務(wù)舉措符合市場預(yù)期，降低了融資成本。公司表示，完成債務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整后，下一筆到期大額債務(wù)是2.5年后，有利于聚焦去杠桿進(jìn)程，體現(xiàn)公司在債務(wù)管控方面的務(wù)實與擔(dān)當(dāng)，為長期永續(xù)經(jīng)營奠定基礎(chǔ)。
健合集團(tuán)業(yè)績：現(xiàn)金流量表
健合集團(tuán)對未來的業(yè)績發(fā)展很有信心。因為國家在消費(fèi)方面的政策越來越重視，健合集團(tuán)作為好資產(chǎn)，表現(xiàn)也很不錯。公司會繼續(xù)堅持長期發(fā)展，加強(qiáng)全球布局和高端化戰(zhàn)略。同時，公司會根據(jù)政策和市場需求的變化，不斷創(chuàng)新和優(yōu)化產(chǎn)品和服務(wù)，為全球消費(fèi)者提供更全面、專業(yè)、個性化的營養(yǎng)健康解決方案。
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