近日，國(guó)際黃金市場(chǎng)熱度持續(xù)攀升，在 美國(guó)濫施關(guān)稅、美元走弱的背景下，COMEX黃金價(jià)格不斷刷新紀(jì)錄。繼4月17日觸及3371.9美元/盎司后，4月21日，其價(jià)格進(jìn)一步上漲至3411美元/盎司，創(chuàng)下歷史新高。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)黃金主題ETF上演“資金狂歡”——Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年開年至今，14只黃金ETF已累計(jì)“吸金”超510億元，相當(dāng)于每天有約4.25億元資金涌入，華安黃金ETF單只產(chǎn)品規(guī)模4個(gè)月暴增305億元，較2024年末直接翻倍！
據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在2025年1月1日至4月18日期間，14只黃金主題ETF（商品型）合計(jì)“吸金”規(guī)模超過510億元 。其中，華安黃金ETF、國(guó)泰黃金基金ETF、易方達(dá)黃金ETF表現(xiàn)尤為突出，分別獲得209.14億元、75.60億元、72.73億元的凈流入，成為最受投資者歡迎的三只產(chǎn)品。與此同時(shí)，這些產(chǎn)品的基金份額也大幅增加，華安黃金ETF、國(guó)泰黃金基金ETF、易方達(dá)黃金ETF的基金份額分別增加了29.72億份、11.00億份、10.23億份。
從資產(chǎn)規(guī)模來看，截至4月18日，14只黃金主題ETF（商品型）的資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)達(dá)到1451.05億元，較2024年末的704.42億元增長(zhǎng)了一倍有余。其中，華安黃金ETF、博時(shí)黃金ETF基金、易方達(dá)黃金ETF、國(guó)泰黃金基金ETF這4只產(chǎn)品規(guī)模均超過100億元，依次為592.00億元、262.07億元、246.34億元、173.66億元 ，它們也為黃金主題ETF的規(guī)模增長(zhǎng)貢獻(xiàn)了主要力量。
“黃金ETF火到什么程度？基金公司的申購系統(tǒng)一度擁堵！”一位券商分析師透露，投資者對(duì)黃金的狂熱，本質(zhì)是對(duì)美元體系的“用腳投票”。美國(guó)頻繁揮舞關(guān)稅大棒，導(dǎo)致全球貿(mào)易摩擦加劇，疊加美元指數(shù)持續(xù)走弱，今年以來已有超30個(gè)國(guó)家加速“去美元化”，黃金作為“硬通貨”的貨幣屬性被徹底激活。
黃金的瘋狂不僅限于現(xiàn)貨市場(chǎng)。4月21日，A股黃金股ETF上演“漲停風(fēng)暴”：國(guó)泰黃金股票ETF、華夏黃金股ETF開盤即封板，平安黃金股票ETF漲超9%，資金炒作熱度直逼2020年“黃金牛市”。然而，二級(jí)市場(chǎng)的投機(jī)情緒已現(xiàn)失控——易方達(dá)黃金主題LOF連續(xù)4個(gè)交易日盤中停牌，4月18日收盤價(jià)1.887元較基金凈值1.339元溢價(jià)超40%，相當(dāng)于投資者每買1萬元就要多花4000元“智商稅”！
“這種情況就像當(dāng)年的‘原油寶’，溢價(jià)買入相當(dāng)于接最后一棒?！币晃毁Y深基民提醒，易方達(dá)基金本月已發(fā)布11次溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示，但仍有散戶跟風(fēng)追漲。更值得警惕的是，匯添富、嘉實(shí)等多家基金公司也密集敲響警鐘，提醒投資者“高溢價(jià)買入可能血本無歸”。
對(duì)于此輪黃金價(jià)格持續(xù)走高的原因，格上基金研究員托合江表示，這是市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的擔(dān)憂、美元信用動(dòng)搖，以及全球貨幣秩序、政治秩序不確定等多重因素共同推動(dòng)的結(jié)果。前海開源基金量化投資部基金經(jīng)理梁溥森指出，黃金新增供給相對(duì)剛性，而美元體系遭受沖擊引致全球央行持續(xù)購金，避險(xiǎn)需求和投資需求也使得黃金新增需求旺盛，新增供給未能滿足新增需求是黃金ETF受追捧的根本原因。
中信建投證券研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，美國(guó)濫施關(guān)稅加速全球“去美元化”，全球央行與投資者的買入力量使得金價(jià)易漲難跌，重心將不斷上行。中歐資源精選混合發(fā)起基金經(jīng)理葉培培則認(rèn)為，短期金價(jià)進(jìn)一步快速上行階段或已結(jié)束，后續(xù)或呈震蕩走勢(shì)，需觀察貿(mào)易局勢(shì)變化。廣發(fā)基金投顧團(tuán)隊(duì)指出，金價(jià)短期存在調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，但中長(zhǎng)期支撐邏輯未變，美聯(lián)儲(chǔ)鷹派發(fā)言與市場(chǎng)樂觀降息預(yù)期的分歧，以及美國(guó)關(guān)稅導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)偏好變化等因素，可能引發(fā)金價(jià)波動(dòng)。
針對(duì)黃金股投資，工銀瑞信基金有關(guān)人士表示，2025年一季度部分黃金股已開始釋放業(yè)績(jī)，持續(xù)高金價(jià)將帶動(dòng)黃金股資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)，預(yù)計(jì)板塊全年業(yè)績(jī)或?qū)⒅鸺咎嵘?，?dāng)前黃金股估值較低，有望在高金價(jià)帶動(dòng)下進(jìn)一步修復(fù)。
交易所和基金公司也紛紛提示風(fēng)險(xiǎn)。4月21日，上海黃金交易所發(fā)布通知，提醒各會(huì)員提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，做好風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急預(yù)案，同時(shí)提示投資者做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作，合理控制倉位，理性投資 。投資者在關(guān)注黃金投資機(jī)會(huì)的同時(shí)，需警惕短期交易擁擠后的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，合理評(píng)估自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，避免過度集中投資，將黃金作為投資組合的一部分以分散風(fēng)險(xiǎn) 。
給普通投資者的提醒：黃金不是“穩(wěn)賺不賠”的理財(cái)，短期暴漲后必然伴隨劇烈波動(dòng)。如果你跟風(fēng)買入黃金ETF，記得打開交易軟件看看——你的持倉成本，是否已經(jīng)悄悄高于基金凈值？畢竟在投資這場(chǎng)馬拉松里，活著比跑得快更重要。
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