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如今，特朗普已經(jīng)把對(duì)我國(guó)商品的關(guān)稅加到了245%，其目的并不是真要與我國(guó)“硬脫鉤”，而是要讓我國(guó)屈膝求和，進(jìn)而從我國(guó)榨取更多的利益。

但是，特朗普萬(wàn)萬(wàn)沒想到我國(guó)根本就不怕，不但絕不屈服，而且在他“示弱”之后，我國(guó)還不給他臺(tái)階下，就是不主動(dòng)聯(lián)系他。

然而，美國(guó)財(cái)政部在4月16日公布的一項(xiàng)數(shù)據(jù)卻令人大感意外，那就是面對(duì)特朗普的步步緊逼，我國(guó)竟然又增持了235億美國(guó)國(guó)債。

很多人對(duì)此都大為迷惑。

在這緊要關(guān)口，增持美國(guó)國(guó)債，這不是在“資敵”嗎？難道我國(guó)這是要和特朗普妥協(xié)？

對(duì)此，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的分析卻是：中國(guó)另有目的！

那么，下面就讓我們來(lái)探究一下在我國(guó)增持美債的背后，到底隱藏著怎樣一步“大棋”？

增持？

據(jù)美國(guó)財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)，美國(guó)三大債權(quán)國(guó)~我國(guó)、日本和英國(guó)都不約而同地增持了美國(guó)國(guó)債。

其中，日本增持了466多億，總持有美債為12000多億美元，是美國(guó)的第一大債主。

我國(guó)增持了235億美元，總持有美債為7800多億美元，是美國(guó)的第二大債主。

英國(guó)增持了101億美元，總持有美債為7500億美元多一點(diǎn)點(diǎn)，是美國(guó)的第三大債主。

日本和英國(guó)都是美國(guó)的鐵桿，他們?cè)龀置纻稽c(diǎn)兒都不令人意外，但是，我國(guó)的這波操作就有點(diǎn)令人“費(fèi)解”。

中美關(guān)稅大戰(zhàn)已經(jīng)進(jìn)入了“你死我活”的階段，而且，美債是特朗普現(xiàn)在最頭疼的頭等大事兒，因?yàn)榈?月，美國(guó)要償還6.5萬(wàn)億美債，而且，2025年的上半財(cái)年，也就是從去年10月到今年3月，美國(guó)政府的赤字已經(jīng)超過1.3萬(wàn)億美元。

要是不能借到足夠多的新債還還舊債，那特朗普的日子是著實(shí)難受。他如果難受了，那我國(guó)在博弈中的主動(dòng)性就會(huì)更強(qiáng)。

可就在此時(shí)，我國(guó)卻增持了美國(guó)國(guó)債，這分明是在給特朗普幫忙解套嘛！

不過，先別著急下結(jié)論。

為啥呢？

因?yàn)槊绹?guó)財(cái)政部公布的這個(gè)數(shù)據(jù)挺有意思。

為啥有意思呢？

因?yàn)檫@次公布的數(shù)據(jù)是2月份的，也就是說(shuō)，這是兩個(gè)月之前的老數(shù)據(jù)。

這么一來(lái)，事實(shí)就顯而易見了。

是什么事實(shí)呢？

在特朗普開打關(guān)稅戰(zhàn)之后，不但美股大跌，美國(guó)的國(guó)債利率也上去了。在4月7日至11日的最高峰，作為全球資產(chǎn)定價(jià)基石的10年期美債利率為4.588%，30年期的甚至超過了5%。

這對(duì)于美國(guó)來(lái)講，可是太鬧心了。

因?yàn)槿蛲顿Y者如果都認(rèn)可美債的話，那就會(huì)積極搶購(gòu)，賣方市場(chǎng)就形成了。如此，美國(guó)能少付利息，而購(gòu)買美債的國(guó)家雖然賺的利息少點(diǎn)，但最起碼還能保證美元資產(chǎn)的保值增值。

可話說(shuō)回來(lái)，要是投資者都不想買美債了呢？

嘿嘿，那美債的利息不就必須要提高了嗎？用高收益來(lái)刺激買方。

仔細(xì)想想，是不是這個(gè)道理？

所以，近期美債利率的大幅提高，正是說(shuō)明全球投資者對(duì)美債沒信心了，美債賣不動(dòng)了。

而美國(guó)財(cái)政部之所以在這時(shí)放出2月份的美債數(shù)據(jù)，無(wú)非是想提振一下投資者對(duì)美債的信心：看看，誰(shuí)說(shuō)美債不行了？三大“金主爸爸”都在增持呢，大伙兒快來(lái)?yè)屬?gòu)呀，來(lái)晚了，可就沒嘍。

此舉的效果倒是立竿見影。

就在該數(shù)據(jù)公布的轉(zhuǎn)天，10年期美債的利率就下降到4.306%，30年期的下降到4.762%。別看這幅度好像不大，但是放到數(shù)萬(wàn)億規(guī)模的美債盤子里，那美國(guó)政府可就能少掏幾十億美元了。

好了，看明白了美國(guó)政府的意圖，那就該說(shuō)說(shuō)我國(guó)為什么要增持美債了？

留個(gè)臺(tái)階？

特朗普在上臺(tái)之前，就鬧了好長(zhǎng)時(shí)間加征關(guān)稅，按理說(shuō)，我國(guó)已經(jīng)早有準(zhǔn)備。

那么，明明知道他的企圖，我國(guó)還要增持美債，難道這是給日后的談判提前留了個(gè)臺(tái)階？

答案很明顯，是否定的。

怎么說(shuō)，特朗普也是我們的“老對(duì)手”，對(duì)于他的套路，我國(guó)已經(jīng)了然于胸，而且，對(duì)于他的各種訛詐，我國(guó)肯定不會(huì)妥協(xié)。

那么，我國(guó)在2月份為什么要增持美國(guó)國(guó)債呢？

部分原因是因?yàn)轳R斯克的“變法”。

這位“尚書房行走”的“一字并肩王”當(dāng)時(shí)正執(zhí)掌美利堅(jiān)“東廠”~政府效率改革部，并且以迅雷不及掩耳盜鈴之勢(shì)，在1月底干凈利落地裁掉了美國(guó)政府的15萬(wàn)“蟲豸”。白宮則宣布從這些“蟲豸”那省下來(lái)的3000億美元會(huì)優(yōu)先償還美債。

當(dāng)時(shí)，國(guó)際清算銀行還算了筆賬，分析認(rèn)為特朗普“老佛爺”要是按這個(gè)效率繼續(xù)“維新”，那美國(guó)最多用10年，就能把美債這個(gè)窟窿填平！

雖然這個(gè)分析有點(diǎn)太理想化，但是照當(dāng)時(shí)的形勢(shì)看，馬斯克的一通操作，確實(shí)有可能延緩美債爆雷的時(shí)間。

所以，在2月份的時(shí)候，海外投資者增持美債的規(guī)模達(dá)到了2900億美元。

特朗普在那陣子對(duì)馬斯克的“維新”是大力支持，同時(shí)，他也正忙著勾搭普京，大有讓俄烏立刻停戰(zhàn)的意思。所以，他雖然一直鬧著提高關(guān)稅，但以當(dāng)時(shí)的情況看，關(guān)稅戰(zhàn)似乎不會(huì)那么快就打起來(lái)，而且，誰(shuí)也想不到特朗普會(huì)來(lái)一把全球“掃射”。

因此，我國(guó)外管局對(duì)增持美債給出的說(shuō)法是：根據(jù)市場(chǎng)原則，做出的資產(chǎn)配置調(diào)整。

翻譯一下，就是這次增持只是一個(gè)短期性的戰(zhàn)術(shù)性操作，保值最好，賺點(diǎn)更好。畢竟，美債如果能到期還本付息，對(duì)于我國(guó)美元資產(chǎn)的安全也是件好事。怎么說(shuō)，我國(guó)手里也有將近8000億美元的美債，萬(wàn)一出什么事，那損失的可是全國(guó)人民的血汗錢。

然而，全世界都沒想到特朗普確實(shí)“特沒譜”，本來(lái)定好的劇本，是說(shuō)撕就撕。

大伙兒剛剛增持完美債，特朗普就來(lái)了個(gè)“偷~襲”，對(duì)全球各國(guó)，包括印度洋小島上的企業(yè)，來(lái)了一把無(wú)差別的“關(guān)稅掃射”。

4月10日，特朗普更是把對(duì)我國(guó)商品的關(guān)稅一口氣提高到了125%。而美國(guó)政府的開支也是“同步增長(zhǎng)”，當(dāng)月赤字暴增至2300多億美元。

如此，美債期貨暴跌5%，這是自“9·11”之后的最大跌幅，很多投資者直接哭暈在了電腦跟前。而美債也從“全球資產(chǎn)的避險(xiǎn)工具”變成了全球最大的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

不過，如前文所述，在美國(guó)財(cái)政部公布了美債數(shù)據(jù)后，美債利息降了下來(lái)。這說(shuō)明美債的流動(dòng)性增強(qiáng)了，說(shuō)白了，就是好賣了。

那么，特朗普是不是該開心了？

他肯定開心，但是，他開心的有點(diǎn)太早了。

因?yàn)槲覈?guó)正在下一盤圍繞美債的大棋！

大棋局

我國(guó)在下盤什么樣的大棋呢？

概括來(lái)講，就是12個(gè)字：穩(wěn)住敵人，爭(zhēng)取時(shí)間，鈍刀割肉。

那具體來(lái)講呢？

事實(shí)上，這2月增持的235億美債只是一個(gè)“煙霧彈”而已，我國(guó)的主要目的就是要穩(wěn)住美國(guó)。

那么，就有人問了：我國(guó)有那么多美債，難道不應(yīng)該是美國(guó)怕我們嗎？

嗯….怎么說(shuō)呢，看看真實(shí)的情況，你也許就不這么想了。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，所有外國(guó)投資者手里的美債一共是8.82萬(wàn)億美元，這還是歷史新高。

發(fā)現(xiàn)一個(gè)問題沒？

對(duì)嘍，美債總額可是36萬(wàn)多億美元哦。

如此，又有一個(gè)問題：那剩下的美債在誰(shuí)那呢？

答案是：在美國(guó)自己的投資機(jī)構(gòu)和個(gè)人手里。也就是，美債的大債主都在美國(guó)自己人。包括我國(guó)在內(nèi)的外國(guó)投資者所持有的美債只占到美債總規(guī)模的24%多一點(diǎn)。

而我國(guó)手里的美債，加上香港和臺(tái)灣地區(qū)所持有的，總規(guī)模是1.35萬(wàn)億美元，只占美債總規(guī)模的不到4%。

看出來(lái)問題了嗎？

就算我國(guó)把美債都拋了，短期內(nèi)可能會(huì)對(duì)美債有影響，但是以目前的總體形勢(shì)看，未必會(huì)對(duì)美國(guó)產(chǎn)生顛覆性的影響。

為什么這么說(shuō)？

因?yàn)楝F(xiàn)在的美國(guó)是“老而不死”，所以，拋美債的時(shí)機(jī)未到。

如今，世界上持有美債的國(guó)家和機(jī)構(gòu)基本都是在騎墻，美國(guó)也還沒到破鼓萬(wàn)人捶的地步。我國(guó)如果貿(mào)然拋售美債，造成市場(chǎng)巨大波動(dòng)，我國(guó)自身反而會(huì)陷入被孤立的境地。畢竟，奪人錢財(cái)，如殺人父母嘛。

然而，這并不代表我國(guó)沒有主動(dòng)權(quán)。

最近，特朗普的一通“王八拳”就打得投資者心慌意亂，美債的波動(dòng)巨大，我國(guó)在此時(shí)稍微出一下手，其實(shí)就能對(duì)美債產(chǎn)生四兩撥千斤的打擊效果。

如此，我國(guó)持有的美債就像埋在美元體系里的一顆定時(shí)炸彈，在關(guān)鍵時(shí)刻，我國(guó)就能以最小的代價(jià)捏住美國(guó)的命門。用西方的話來(lái)講，我國(guó)手里的美債就是懸在美國(guó)政府頭頂?shù)摹斑_(dá)摩克利斯之劍”。

對(duì)此，美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)姆努欽就看得很清楚，他曾經(jīng)抱怨，說(shuō)中國(guó)人正在利用美國(guó)人制定的游戲規(guī)則打敗美國(guó)人。

彼得森國(guó)際經(jīng)研所最近也指出：我國(guó)如果拋售美債的話，會(huì)使美債利率提高0.3%，也就是讓美國(guó)政府每年要多付450億美元的利息。IMF也警告：如果我國(guó)持續(xù)拋售美債的話，可能引起全球股市的雪崩，全球總市值會(huì)蒸發(fā)12萬(wàn)億美元。

而且，還有一個(gè)很多人不清楚的事實(shí)。

那就是我國(guó)所持有的美債，有47%會(huì)在未來(lái)3年內(nèi)到期…..想一想，到時(shí)候，我國(guó)還要不要續(xù)購(gòu)呢？

在用美債吊著美國(guó)的同時(shí)，我國(guó)早就意識(shí)到美債的風(fēng)險(xiǎn)，所以，從2013年開始，我國(guó)便已經(jīng)逐步減少美債的持有量。別忘了，在巔峰時(shí)期，我國(guó)持有的美債可是超過1.3萬(wàn)億美元，占到了當(dāng)時(shí)美國(guó)外債總額的五分之一還多。

如今呢？

我國(guó)已經(jīng)減持了超過40%的美債。而與此同時(shí)，我國(guó)也在布局其他的金融戰(zhàn)略資產(chǎn)。

從2015年起，我國(guó)開始大幅提高黃金儲(chǔ)備，到2025年3月底，我國(guó)官方的黃金儲(chǔ)備經(jīng)過連續(xù)18個(gè)月的增持，已達(dá)2292噸，價(jià)值約1500億美元。

4月18日，德意志銀行發(fā)布了一份報(bào)告，說(shuō)特朗普發(fā)動(dòng)的關(guān)稅戰(zhàn)已經(jīng)讓美元資產(chǎn)遭到拋售，而中國(guó)客戶在減持美債的同時(shí)，正在增持歐洲的優(yōu)質(zhì)債券資產(chǎn)。

由此可見，我國(guó)一直在有序減少手里的美元資產(chǎn)，并推動(dòng)資產(chǎn)配置的多元化。

最后，我國(guó)還有一張對(duì)付美國(guó)的最大“王炸”。

是啥呢？

那就是我國(guó)的人民幣跨境支付系統(tǒng)。

如今，該系統(tǒng)已經(jīng)聯(lián)接了109個(gè)國(guó)家的4800多家銀行。2024年，有8.3%的國(guó)際大宗商品貿(mào)易已經(jīng)使用人民幣結(jié)算。我國(guó)與俄羅斯、伊朗等國(guó)的石油貿(mào)易中，人民幣結(jié)算比例已經(jīng)超過40%。

這意味著我國(guó)正在從根本上動(dòng)搖美國(guó)金融霸權(quán)的根基~“美元石油體系”。

所以，看問題，不要只看問題表面。

作為“圍棋高手”，我國(guó)有的是“后手”，跟美國(guó)慢慢玩，而我國(guó)看似平淡無(wú)奇的每步棋，其實(shí)都是在用鈍刀慢慢切割美國(guó)的命門。