“鴨脖賣不動(dòng)了”的聲響越來越大。
過去一年，鹵味三巨頭仍未能擺脫“魔咒”，絕味食品、周黑鴨、煌上煌三家公司的營收、凈利潤均出現(xiàn)下滑，“最差業(yè)績”距離高光時(shí)刻越來越遠(yuǎn)。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者梳理看到，極速擴(kuò)張后，三家公司2024年開始收縮版圖，其中，煌上煌和周黑鴨一年時(shí)間關(guān)店七八百家。相比之下，絕味食品收縮的步子邁得更大，門店總數(shù)從2023年底的15950家滑落至今年4月的12129家。
近年來，市場競爭加劇、消費(fèi)環(huán)境變化、門店布局調(diào)整等原因，導(dǎo)致鹵味行業(yè)市場增速放緩。在業(yè)內(nèi)看來，醬鹵肉制品行業(yè)正經(jīng)歷從“規(guī)模擴(kuò)張”向“質(zhì)量競爭”的轉(zhuǎn)型期，供應(yīng)鏈整合能力、食品安全管理及差異化創(chuàng)新能力將成為企業(yè)突圍的核心要素。
煌上煌凈利潤跌四成，鹵味集體走下坡路
2024年，絕味食品、周黑鴨、煌上煌業(yè)績情況。
營收、凈利潤兩位數(shù)下滑，鹵味公司的處境難言樂觀。
2024年，絕味食品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約62.57億元，同比下滑13.84%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約2.27億元，同比下滑34.04%。
2017年3月17日上市以來，絕味食品始終保持盈利狀態(tài)，雖然起伏較大，但從歸母凈利潤的絕對值看，2024年財(cái)報(bào)是絕味食品上市以來最差“成績單”。
行業(yè)失光，煌上煌同樣走入谷底。2024年，煌上煌實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約17.39億元，同比下滑9.44%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約0.4億元，同比下滑42.86%。
煌上煌2012年9月5日上市，業(yè)績高光時(shí)刻出現(xiàn)在2020年，當(dāng)年，公司營業(yè)收入約24.36億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤約2.82億元。
相比之下，2024年，周黑鴨實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約24.51億元，同比下滑10.7%；年內(nèi)溢利約0.98億元，同比下滑15%。
周黑鴨自2016年11月11日上市以來業(yè)績相對穩(wěn)定，但是凈利潤跌破1億元的年份并不多，上一次還是在2022年——收入約23.43億元，年度溢利約0.25億元。整體來看，周黑鴨距離上市之初的高利潤（2016年和2017年，公司的年度溢利均超過7億元）已經(jīng)越來越遠(yuǎn)。
絕味食品、周黑鴨、煌上煌2024年的營收凈利均出現(xiàn)同比下滑，在戰(zhàn)略定位專家、福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪看來，一方面，市場競爭激烈，眾多鹵味品牌涌入，消費(fèi)者選擇增多，需求被分散。近兩年量販零食連鎖品牌發(fā)展迅猛，預(yù)包裝鹵味制品及肉制品零食深受年輕消費(fèi)者喜愛，無形中替代了現(xiàn)制鹵味的市場份額。另一方面，經(jīng)濟(jì)環(huán)境導(dǎo)致有效需求不足，消費(fèi)者對鹵味制品的購買意愿和能力下降。
此外，三大巨頭都存在門店調(diào)整情況，關(guān)閉低效門店產(chǎn)生銷售損失和資產(chǎn)減值損失。成本費(fèi)用也增加了負(fù)擔(dān)，絕味食品廣告宣傳費(fèi)大增，煌上煌促銷及固定費(fèi)用上升。而部分公司投資失利，如絕味食品對外股權(quán)投資虧損拖累利潤。
不再跑馬圈地，絕味食品“消失”三千多門店
鹵味消費(fèi)需求疲軟，企業(yè)開始加速收縮。
煌上煌在財(cái)報(bào)中提到，2024年，顧客購買力和消費(fèi)場景發(fā)生變化，醬鹵肉制品加工業(yè)老店單店收入同比下降；同時(shí)公司門店拓展不達(dá)預(yù)期，門店數(shù)量出現(xiàn)負(fù)增長，導(dǎo)致經(jīng)營業(yè)績達(dá)成不理想。
貝殼財(cái)經(jīng)記者注意到，絕味食品、周黑鴨、煌上煌三家公司的門店數(shù)量均在2024年大幅縮減。
最近兩年，周黑鴨和煌上煌的門店情況。
截至2024年12月底，煌上煌肉制品加工業(yè)擁有3660家專賣店，其中直營門店241家、加盟店3419家，銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋了全國28個(gè)省份?；赝荒昵?，截至2023年12月底，煌上煌肉制品加工業(yè)擁有4497家專賣店，一年砍掉門店837家。
周黑鴨閉店開始大刀闊斧。截至2023年底，周黑鴨的門店總數(shù)為3816家，其中自營門店1720家，特許經(jīng)營門店2096家。截至2024年底，周黑鴨的門店總數(shù)為3031家。
周黑鴨在2024年年報(bào)中表示，在進(jìn)行門店拓展時(shí)，公司淘汰了部分低質(zhì)門店，積極推進(jìn)門店服務(wù)升級與精細(xì)化管理。同時(shí)，周黑鴨也承認(rèn)，調(diào)整門店策略導(dǎo)致公司產(chǎn)生一定銷售損失。
絕味食品2023年年報(bào)顯示，當(dāng)年?duì)I業(yè)收入和凈利潤同比雙增，主要因?yàn)殇N售金額和門店數(shù)量的增長。截至2023年底，絕味食品在中國大陸地區(qū)門店總數(shù)為15950家（不含港澳臺(tái)及海外市場），全年凈增長874家。在2024年年報(bào)中，絕味食品未披露公司的門店數(shù)量和增減情況。不過，半年報(bào)顯示，截至2024年6月底，絕味食品在中國大陸地區(qū)門店總數(shù)為14969家，關(guān)店趨勢已經(jīng)顯現(xiàn)。
窄門餐眼數(shù)據(jù)顯示，截至2025年4月初，絕味食品的門店數(shù)量為12129家。
在2024年半年報(bào)中，絕味食品表示：“伴隨著宏觀需求和消費(fèi)環(huán)境的轉(zhuǎn)變，公司從跑馬圈地式的開店策略轉(zhuǎn)向精耕細(xì)作，將提升單店?duì)I收和保障加盟商生存作為首要任務(wù)，根據(jù)不同市場的實(shí)際情況調(diào)整門店模型，與加盟商共渡難關(guān)?！?/p>
業(yè)績下滑、門店數(shù)量負(fù)增長，絕味食品、周黑鴨、煌上煌三家公司的毛利率實(shí)現(xiàn)微增。
2024年，絕味食品的主營業(yè)務(wù)收入同比下滑13.95%，主營業(yè)務(wù)成本同比下滑20.75%。由于原材料采購單價(jià)下降等因素影響，其毛利率同比增加5.94個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到30.79%。
2024年，煌上煌醬鹵肉制品的毛利率為38.03%。“從主要原材料價(jià)格的波動(dòng)趨勢來看，2024年，公司主要原材料鴨掌、鴨翅、鴨脖等相關(guān)鴨副產(chǎn)品原料市場價(jià)格均處于低位，主要原材料價(jià)格的波動(dòng)帶來生產(chǎn)成本的下降，生產(chǎn)成本的逐步回落帶來醬鹵肉制品業(yè)綜合毛利率的穩(wěn)步回升，醬鹵肉制品業(yè)綜合毛利率同比提升5.93個(gè)百分點(diǎn)?！被蜕匣捅硎?。
2024年，煌上煌醬鹵肉制品業(yè)排名前10位的主要原材料采購價(jià)格變動(dòng)情況。截取自企業(yè)財(cái)報(bào)
在供應(yīng)鏈深度整合中，周黑鴨2024年全年毛利率上升4.4個(gè)百分點(diǎn)至56.8%。
兩億廣告費(fèi)賣不動(dòng)“鴨脖”，客單價(jià)下滑換不來銷量
2024年，絕味食品、周黑鴨、煌上煌三家公司業(yè)績下滑的原因既有共性，也有差異。
其中，銷售費(fèi)用的增長進(jìn)一步擠壓了絕味食品的利潤空間。2024年，絕味食品的銷售費(fèi)用約為6.67億元，創(chuàng)下上市以來最高紀(jì)錄。對于銷售費(fèi)用23.31%的增長，絕味食品表示：“主要系2024年廣告宣傳費(fèi)（約2.17億元）支出增加?！?/p>
相比之下，煌上煌在2024年銷售費(fèi)用的漲幅不大，僅為2.23%。
貝殼財(cái)經(jīng)記者注意到，最近三年，絕味食品的投資收益情況表現(xiàn)不佳，成為拖累公司業(yè)績的重要因素之一。2022年至2024年，絕味食品的投資收益分別約為-0.94億元、-1.16億元、-1.6億元，三年累計(jì)虧損超過3.7億元。
煌上煌2024年投資收益為正數(shù)，金額在百萬級。不過，2024年，煌上煌子公司真真老老合作方倉儲(chǔ)火災(zāi)造成的存貨損失1616.98萬元以及商譽(yù)減值計(jì)提增加1074.99萬元等因素，進(jìn)一步侵蝕了公司的業(yè)績。
周黑鴨每張采購訂單的平均消費(fèi)從2023年的56.9元降至2024年的54.39元，銷量則從2023年31453噸降至2024年的26159噸。
絕味食品、周黑鴨和煌上煌作為國內(nèi)鹵味行業(yè)的頭部企業(yè)，曾憑借獨(dú)特的口味、廣泛的門店布局和強(qiáng)大的品牌影響力，在市場上占據(jù)重要地位。2024年，三家公司均面臨業(yè)績下滑的困境，詹軍豪認(rèn)為，鹵味品牌如絕味食品、周黑鴨、煌上煌等，應(yīng)持續(xù)關(guān)注市場需求變化，不斷創(chuàng)新產(chǎn)品口味和種類，以滿足消費(fèi)者的多樣化需求。
此外，在打造差異化品牌定位方面，可以突出自身的特色產(chǎn)品或服務(wù)，強(qiáng)化品牌形象和品牌價(jià)值，以區(qū)別于競爭對手。同時(shí)，通過線上線下多渠道營銷和精準(zhǔn)的市場定位，提升品牌的市場競爭力和占有率。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 閻俠
編輯 王進(jìn)雨
校對 穆祥桐
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