4月22日，格力電器（000651.SZ）召開臨時股東大會，董明珠連任董事長，開啟其執(zhí)掌格力的第五個三年任期。
同時，由原黨委書記張偉接任總裁，技術(shù)骨干鐘成堡、審計背景的舒立志晉升為董事，核心管理團隊平均年齡下降4歲。
Z察認為，此次格力董事會換屆，是董明珠贏了，格力輸了，格力的主要競爭對手美海米們笑了！
個人權(quán)力穩(wěn)固
出生于1954年的董明珠，今年將滿71周歲，三年任期屆滿時，已到74年高齡，不管她到時候退休還是不退休，都將打破以下這些“家電前輩”們的退休年齡。
2004年，60歲的長虹集團董事長倪潤峰退休。
2022年，65歲的海信集團董事長周厚健退休。
2012年，67歲的格力電器創(chuàng)始人、董事長朱江洪退休，由董明珠接任。
2012年，虛歲70的美的創(chuàng)始人何享健退休，
2021年，72歲的張瑞敏辭任海爾集團董事局主席。
“董小姐是不會主動退休的，她認為，格力永遠離不開她，她也永遠不會離開格力”。這是一位資深媒體人對董明珠的觀點。
董明珠繼續(xù)連任格力一號位，是她個人的勝利，但它背后卻暗藏著格力發(fā)展路徑的深層隱憂。
董明珠的權(quán)威集中體現(xiàn)在其對戰(zhàn)略方向的絕對把控上。
她主導(dǎo)的“自主創(chuàng)新”路線，在空調(diào)核心技術(shù)上確實成就了格力的行業(yè)地位——中央空調(diào)市占率連續(xù)10年全球第一，智能裝備工廠的機器人自研率超過90%。這種強勢風格，導(dǎo)致決策機制過于依賴個人意志。
例如，格力在新能源領(lǐng)域的布局（如收購銀隆）曾因董明珠的堅持而推進，但格力鈦至今仍未形成規(guī)模效應(yīng)，2024年前三季度新能源業(yè)務(wù)收入同比下降31.84%。
反觀美的集團，通過分權(quán)式管理架構(gòu)，已實現(xiàn)智能家居與工業(yè)技術(shù)業(yè)務(wù)的“雙輪驅(qū)動”，2024年B端業(yè)務(wù)收入首次突破千億。
業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)失衡
2012年，董明珠接手的格力電器，營業(yè)收入：1001.10億元，凈利潤：73.80億元，
同年，方洪波接手的美的電器，營業(yè)收入為680.71億元，凈利潤：32.59億元，
2024年，美的集團營業(yè)收入已達到：4090.84億元（同比增長9.44%）
歸母凈利潤：385.39億元（同比增長14.3%），
格力電器的營業(yè)收入為：1995.5億元（同比下降2.7%），
歸母凈利潤：285.09億元（同比下降1.75%）。
12年間，美的集團營收已是格力的2倍還多。
上述數(shù)據(jù)，暴露了格力的“空調(diào)依賴癥”：空調(diào)業(yè)務(wù)占比仍高達72.86%，而生活電器、智能裝備等多元化業(yè)務(wù)合計貢獻不足30%。
與之形成鮮明對比的是：
美的集團：通過“COLMO+東芝”雙高端品牌戰(zhàn)略，2024年高端家電零售額增長45%，同時工業(yè)技術(shù)板塊（樓宇科技、壓縮機、新能源車部件等）收入增長20.6%。
海爾智家：構(gòu)建智慧家庭生態(tài)，場景解決方案用戶滲透率超20%，高端品牌卡薩帝在萬元以上市場占比超40%。
更值得警惕的是，格力在全球化布局上的滯后。
其海外收入占比僅15%，遠低于美的（41%）和海爾（52%）。
當競爭對手通過收購庫卡、GEA等國際品牌構(gòu)建全球供應(yīng)鏈時，格力仍依賴代工模式，品牌溢價能力薄弱。
創(chuàng)新能力局限
董明珠宣稱“絕不用海歸，只培養(yǎng)本土人才”，這種策略在短期內(nèi)降低了人力成本，但可能限制了技術(shù)突破的廣度。格力2023年研發(fā)投入約70億元，僅為美的（160億元）的43.75%。反映在專利結(jié)構(gòu)上，格力雖累計申請專利超12萬件，但高價值發(fā)明專利占比低于美的的AIoT（人工智能物聯(lián)網(wǎng)）和海爾的大模型技術(shù)。
而美的通過庫卡機器人切入汽車制造自動化，海爾憑借卡奧斯工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺賦能智能制造，均實現(xiàn)了跨行業(yè)技術(shù)融合。格力在碳化硅芯片等新興領(lǐng)域的“閉門造車”，雖展現(xiàn)了決心，但缺乏國際人才協(xié)作可能延緩技術(shù)迭代速度。
資本信心分化
資本市場用真金白銀投票：截至2025年4月23日，格力市盈率8.27，顯著低于美的（14.30）和海爾（12.47）。這種估值差異源于增長預(yù)期的分化——
美的宣布267億元分紅計劃，同時斥資百億回購股份；
海爾通過“三翼鳥”場景品牌打開智能家居估值空間；
格力卻因渠道改革（削減經(jīng)銷商層級）導(dǎo)致2024年前三季度經(jīng)營活動現(xiàn)金流驟降67.89%。
未來三大挑戰(zhàn)
董明珠的連任或許能為格力爭取戰(zhàn)略連貫性，但三大挑戰(zhàn)已迫在眉睫：
空調(diào)天花板：國內(nèi)家用空調(diào)市場滲透率超90%，格力需在海外市場復(fù)制“中國式成功”，但自主品牌建設(shè)至少需要數(shù)年周期；
B端突圍：智能裝備業(yè)務(wù)2024年收入不足50億元，而美的庫卡雖受行業(yè)周期影響，仍具備汽車機器人領(lǐng)域的技術(shù)儲備；
代際交接：以張偉為代表的年輕管理團隊能否突破“董明珠范式”，將決定格力能否擺脫個人色彩過濃的治理結(jié)構(gòu)。
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