｜2025年4月24日 星期四｜

NO.1 中信證券：國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)料將迎來(lái)發(fā)展契機(jī)

中信證券研報(bào)稱，自2023年起，國(guó)航、南航、東航三大航司皆已簽訂100架C919訂單；海航旗下2家航司各自簽訂30架C919訂單。商飛近期在2025年供應(yīng)商大會(huì)上指出，當(dāng)前，大飛機(jī)事業(yè)已全面進(jìn)入規(guī)?；a(chǎn)業(yè)化發(fā)展新階段。此外，C919歐盟認(rèn)證有望于今年落地；近日東南亞市場(chǎng)就引進(jìn)我國(guó)國(guó)產(chǎn)商用飛機(jī)方面發(fā)出積極信號(hào)。我國(guó)大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)當(dāng)前自給部分占比不到40%，不過(guò)我國(guó)自主生產(chǎn)的民用發(fā)動(dòng)機(jī)已取得巨大突破。依托國(guó)內(nèi)巨大的剛性需求以及海外市場(chǎng)的拓展?jié)摿?，預(yù)計(jì)C919大飛機(jī)的國(guó)內(nèi)配套企業(yè)將受益于后續(xù)國(guó)產(chǎn)自主可控的推進(jìn)，特別是為后續(xù)型號(hào)做好技術(shù)儲(chǔ)備。隨著今年以來(lái)民航業(yè)穩(wěn)健復(fù)蘇，國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)料將迎來(lái)發(fā)展契機(jī)。

NO.2 光大證券：市場(chǎng)有望持續(xù)修復(fù)

光大證券指出，特朗普承認(rèn)美對(duì)自華進(jìn)口商品關(guān)稅過(guò)高，預(yù)計(jì)將大幅降低，直接刺激A股高開(kāi)；與此同時(shí)，市場(chǎng)情緒回暖，前期大漲的避險(xiǎn)賽道（貴金屬、大消費(fèi)、農(nóng)業(yè)等）則全線調(diào)整，導(dǎo)致市場(chǎng)分化。展望后市，隨著特朗普的表態(tài)，市場(chǎng)上對(duì)于關(guān)稅的擔(dān)憂情緒大幅降溫，資金或?qū)㈥懤m(xù)回流，接下來(lái)市場(chǎng)有望持續(xù)修復(fù)，逐步“收復(fù)失地”。

NO.3 國(guó)金證券：緊抓THB（特斯拉、華為、字節(jié)）主線，關(guān)注低估值龍頭

國(guó)金證券研報(bào)表示，量是人形機(jī)器人的核心矛盾點(diǎn)，本體：從巨頭獨(dú)舞到百花齊放。24年我們認(rèn)為機(jī)器人產(chǎn)業(yè)主要是巨頭獨(dú)舞，因?yàn)闄C(jī)器人是大模型公司必爭(zhēng)賽道，機(jī)器人是現(xiàn)實(shí)世界數(shù)據(jù)的入口和商業(yè)變現(xiàn)的出口。2025年以Deepseek為代表的大模型開(kāi)源趨勢(shì)加速，大腦成本和壁壘下降，機(jī)器人作為應(yīng)用終端將步入百花齊放狀態(tài)。25年THB等陸續(xù)步入供應(yīng)鏈確認(rèn)階段，供應(yīng)鏈技術(shù)和產(chǎn)品迭代以及客戶資源能力將成為能否進(jìn)入頭部供應(yīng)鏈的最核心要素。

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