當(dāng)前資本市場(chǎng)正經(jīng)歷一場(chǎng)前所未有的AI概念狂歡，然而在這片喧囂背后，一場(chǎng)精心設(shè)計(jì)的資本游戲正在悄然上演。海能投顧研究發(fā)現(xiàn)，部分市場(chǎng)資金正利用AI技術(shù)的專業(yè)壁壘和信息不對(duì)稱，通過(guò)系統(tǒng)性的操盤手法制造短期暴富假象。
據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2023年以來(lái)A股市場(chǎng)涉及AI概念的上市公司中，有超過(guò)60%的個(gè)股在概念炒作期間出現(xiàn)大股東減持行為，其中近三成個(gè)股在概念降溫后股價(jià)跌幅超過(guò)50%。這種市場(chǎng)異象背后，是一套完整的"概念包裝-資金接力-高位派發(fā)"的資本運(yùn)作鏈條。
值得注意的是，這些所謂"AI概念股"的平均研發(fā)投入占比僅為3.2%，遠(yuǎn)低于真正AI領(lǐng)軍企業(yè)15%以上的研發(fā)強(qiáng)度，但市盈率卻被炒高至行業(yè)平均水平的5-8倍。海能投顧提醒投資者，當(dāng)某家上市公司突然宣布跨界AI領(lǐng)域，而其核心團(tuán)隊(duì)中甚至沒(méi)有相關(guān)技術(shù)背景人才時(shí)，這往往就是資本游戲開(kāi)始的信號(hào)。
更值得警惕的是，部分游資正利用生成式AI技術(shù)偽造研報(bào)和行業(yè)數(shù)據(jù)，通過(guò)社交媒體精準(zhǔn)投放，制造虛假的行業(yè)共識(shí)。近期某家被熱炒的"AI芯片"公司就被發(fā)現(xiàn)，其宣稱的"7nm制程突破"實(shí)為代工廠標(biāo)準(zhǔn)工藝，與真正的自主創(chuàng)新相去甚遠(yuǎn)。
面對(duì)這樣的市場(chǎng)環(huán)境，投資者需要建立更加系統(tǒng)的價(jià)值評(píng)估框架，重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)的核心技術(shù)專利數(shù)量、研發(fā)人員占比、商業(yè)化落地案例等硬性指標(biāo)，而非被刻意營(yíng)造的市場(chǎng)熱度所迷惑。海能投顧建議，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，投資者更應(yīng)關(guān)注那些在AI基礎(chǔ)設(shè)施、核心算法、行業(yè)應(yīng)用等關(guān)鍵環(huán)節(jié)具有實(shí)質(zhì)性布局的企業(yè)，而非追逐那些僅靠概念包裝的短期熱點(diǎn)。
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