【周度蛋市評(píng)估及策略推薦】現(xiàn)貨端，因走貨緩慢致庫存積累，上周蛋價(jià)自反彈高位回落，走勢(shì)遜于預(yù)期。淘雞出欄放緩，雞齡居高位，成本端雖續(xù)漲，單斤盈利卻慣性上升。黑山大碼蛋價(jià)周落 0.2 元至 3 元/斤，館陶周落 0.22 元至 3.07 元/斤，銷區(qū)回龍觀周落 0.18 元至 3.57 元/斤，東莞周落 0.37 元至 3.06 元/斤。新開產(chǎn)增勢(shì)延續(xù)，雞蛋壓力加大，下游拿貨謹(jǐn)慎，下周蛋價(jià)或走弱后企穩(wěn)。 補(bǔ)欄和淘汰方面，成本同比處于近年偏低水平，開年后利潤欠佳，補(bǔ)欄量仍偏高，3 月補(bǔ)欄數(shù)據(jù)為 9265 萬只，同比增 2.9%，環(huán)比增 1.5%，去年全年補(bǔ)欄量 10.6 億羽，同比增 3.9%。老雞出欄增多，淘雞-白雞價(jià)差回落至正常水平，淘雞雞齡仍維持 536 天左右的偏高水平。 存欄及趨勢(shì)上，截至 3 月底，樣本點(diǎn)在產(chǎn)蛋雞存欄量 13.18 億只，環(huán)比 2 月上升 0.12 億只，同比增 6.9%，存欄回升幅度超預(yù)期。推算來看，考慮正常淘雞，未來存欄逐月增加，8 月高峰達(dá) 13.37 億只，環(huán)比仍有 1.4%上升空間，供應(yīng)端未來趨向過剩。 需求端，上半年為需求淡季，需求緩慢恢復(fù)但空間有限，階段性關(guān)注學(xué)校開學(xué)、食品廠備貨及五一、端午等備貨的脈沖影響。 小結(jié)，前期成本端上漲致備貨預(yù)期反轉(zhuǎn)，期現(xiàn)貨聯(lián)袂反彈，然現(xiàn)貨拉高后支撐乏力，下游需求走軟致庫存積累。隨新開產(chǎn)增多和老雞延淘，供應(yīng)端增勢(shì)或再主導(dǎo)行情，尾部需求預(yù)期尚存，建議短期觀望，待反彈后逢高拋空。