出品/公司研究室
文/雪梅
近日，有部分媒體報道個別權(quán)益基金規(guī)模增長百億的事情。
這也就是權(quán)益投資近年不景氣，這么點增長也被人津津樂道。放在4年前，賽道股火爆時，日光基頻現(xiàn)，新基金發(fā)行規(guī)模動輒上百億，不少明星基金經(jīng)理管理規(guī)模上千億。
事實上，要談基金公司的實力，首先還是要看整體規(guī)模。
這一點，有些類似白酒，業(yè)內(nèi)總是以年度總營收數(shù)據(jù)來論英雄，排座次。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，眼下公募基金家數(shù)已達(dá)到200家。這里，姑且選取規(guī)模排名前10%基金的數(shù)據(jù)做一些分析，這些數(shù)據(jù)均根據(jù)截止日期前基金公司公告披露的最新規(guī)模統(tǒng)計。
截至4月25日，國內(nèi)公募資產(chǎn)萬億俱樂部成員總共有7個，分別是：易方達(dá)、華夏、廣發(fā)、南方、天弘、富國、嘉實。
公司研究室注意到，進(jìn)入資產(chǎn)規(guī)模TOP20榜單的基金公司，最低門檻恰好卡在6000億元以上。
圈內(nèi)人都知道，公募基金管理人固然看重在管資產(chǎn)總規(guī)模，但最能給基金公司創(chuàng)收的非貨規(guī)模，他們也非常在乎。畢竟，非貨產(chǎn)品才是能給公司帶來真金白銀的“金娃娃”。
從現(xiàn)存公募非貨規(guī)模TOP20 榜單看，前5名分別是：易方達(dá)，1.36萬億；華夏，1.19萬億；廣發(fā)，0.79萬億；富國，0.7萬億；嘉實，0.69萬億。
與資產(chǎn)規(guī)模TOP20榜單比，這個非貨榜單不僅名次出現(xiàn)變異，還有進(jìn)有出，部分公司出局，也有部分公司上榜。
比如，近年ETF規(guī)模擴(kuò)張勢頭正勁的華泰柏瑞，總資產(chǎn)排名18，非貨規(guī)模躍居第8；景順長城基金的總資產(chǎn)排名19，非貨規(guī)模卻高居12。相反，總資產(chǎn)排名第20的平安基金，卻掉出了非貨規(guī)模TOP20榜單。
公司研究室發(fā)現(xiàn)，上榜基金公司中，有19家非貨規(guī)模在3000億元以上，只有興證全球基金低于3000億元，以2627.55億排在第20名。
進(jìn)一步比較非貨規(guī)模在總資產(chǎn)中的占比，則可以知道，基金公司資產(chǎn)分布的重心所在。
為了便于比較，公司研究室只對非貨規(guī)模1500億元以上的基金公司，進(jìn)行非貨資產(chǎn)占比的比較。
不比不知道，一比嚇一跳。
這一回，出現(xiàn)在非貨規(guī)模占比TOP20榜單上的基金公司，名單與排序都“大變臉”。
數(shù)據(jù)顯示，排在非貨規(guī)模占比前5的基金公司是：華泰柏瑞、景順長城、永贏、易方達(dá)、嘉實；非貨占比分別為90.15%、70.14%、69.11%、68.21%、67.51%。
遺憾的是，上半年權(quán)益投資表現(xiàn)不錯的鵬華基金，雖然占比也達(dá)到50%以上，卻以微小差距落榜。
值得注意的是，上榜的TOP20基金公司中，非貨規(guī)模占比均在50%以上。而且，非貨規(guī)模1500億元以上基金公司中，除了鵬華基金，凡是沒有上榜的公司，非貨占比全都低于50%。換句話說，剩余公司的非貨資產(chǎn)不到總資產(chǎn)的一半。
因此，這個榜單雖然有遺珠之憾，但基本囊括了業(yè)內(nèi)比較重視非貨資產(chǎn)的頭部基金公司。
眼下，中美關(guān)稅戰(zhàn)形勢還沒明朗，加之馬上進(jìn)入五一小長假，A股已進(jìn)入節(jié)前交易時間。這時候，趁著盤面清淡，不妨回顧一下基金產(chǎn)品近期業(yè)績表現(xiàn)。
垃圾
此前，多家媒體報道了基金公司一季報業(yè)績，也有反映權(quán)益產(chǎn)品今年以來表現(xiàn)的。這里，公司研究室選擇了近6月以來的業(yè)績進(jìn)行比較。
這樣做，既不會埋沒科創(chuàng)類公司春季躁動的表現(xiàn)，也能體現(xiàn)ETF寬基產(chǎn)品在關(guān)稅大戰(zhàn)中的抗跌能力，相對而言更客觀一些。
為了便于分析，這里僅以非貨規(guī)模排名前30的基金公司為標(biāo)本，選出每家公司近6月漲幅最大的那只產(chǎn)品，放在一起進(jìn)行比較，最后得出一個頭部基金產(chǎn)品近6月漲幅TOP20 榜單。
由于每家公司只選一只業(yè)績冠軍，且沒有限制產(chǎn)品規(guī)模，這樣，那些重點布局ETF，或產(chǎn)品多元化的巨無霸，在業(yè)績PK中就沒有規(guī)模優(yōu)勢，因此，導(dǎo)致部分頭部基金公司落榜。
比如，單只滬深300ETF規(guī)模就高達(dá)3700多億的華泰柏瑞基金，截至4月25日，近6月業(yè)績最好的華泰柏瑞中證2000指數(shù)增強A，漲幅19.36%。而這個漲幅TOP20 榜單上，排在第20名的嘉實制造升級股票發(fā)起式A，漲幅25.42%。
從漲幅TOP20榜單看，排在前5的分別是：永贏先進(jìn)制造智選混合發(fā)起A，93.74%；鵬華碳中和主題混合A，87.67%；華夏北交所精選兩年定開發(fā)起式，64.42%；平安先進(jìn)制造主題股票發(fā)起A，61.48%；廣發(fā)成長領(lǐng)航一年持有混合A，47.56%。
總起來看，這些上榜基金產(chǎn)品的投資，大致分為5個方向。
- 人工智能特別是機器人為代表的主題基金。以鵬華碳中和主題混合A為例，一季報顯示，其前10重倉股是清一色的人形機器人概念股。
第二，投資北交所上市公司的基金。比如，大成北交所兩年定開混合A。
第三，投資黃金的商品型ETF。比如，博時黃金D。
第四，重倉港股的QDII。比如，南方香港成長靈活配置混合。
第五，投資大健康醫(yī)療的行業(yè)基金。比如，中銀大健康股票A。
回顧去年9.24行情以來A股表現(xiàn)，漲勢較好的板塊大都可以歸納到上述5個方向，或者與之密切相關(guān)。
比如，那些數(shù)字經(jīng)濟(jì)、中國智造、高端設(shè)備、制造升級等主題基金，其重倉股多與人工智能概念相互交叉，二級市場走勢也基本與人工智能概念同步。
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