“這個助貸平臺沒有合作啊，怎么會有客訴？”有銀行機構(gòu)提出這樣的疑問。
近期在和銀行從業(yè)者溝通時了解到，行業(yè)存在“助貸流量套娃”，層層嵌套后銀行看不清的問題。
這一問題的大背景是，近年來多家助貸平臺一直在喊著“輕資產(chǎn)”模式轉(zhuǎn)型，“嵌入式金融服務(wù)、智能信貸平臺、全平臺、端對端”等各種新名詞新模式層出不窮，并且在此領(lǐng)域收入快速增長。
如，某頭部平臺對外解釋稱，是通過大數(shù)據(jù)和云計算技術(shù)為借款人和金融機構(gòu)牽線搭橋，并提供借款人的貸前調(diào)查報告。對于通過這種模式撮合促成的貸款，公司不承擔(dān)本金風(fēng)險，為金融機構(gòu)提供基于本地部署、SaaS或混合模式的端到端技術(shù)解決方案。
這類業(yè)務(wù)的本質(zhì)到底是什么？消金界了解到，最常見的表述應(yīng)為“助貸流量的分發(fā)和資金撮合”。
經(jīng)業(yè)內(nèi)人士反饋，此類業(yè)務(wù)開展模式有純導(dǎo)流模式、有限擔(dān)保模式（實收息費）、正常分潤模式等。
此類業(yè)務(wù)的風(fēng)險承擔(dān)方式，通常是助貸平臺不承擔(dān)本金風(fēng)險，僅僅以息費等費用作為上限進行收益調(diào)整或者有限擔(dān)保。但一些平臺為了增加收益，以“助貸流量層層套娃”的多級/多次分發(fā)的流量嵌套模式，合作更多未被準(zhǔn)入的助貸平臺，而這些信息，資方并不能完全掌握。
01
流量如何層層套娃？
嵌套式流量分發(fā)業(yè)務(wù)，目前存在一些模式：
一是對于頭部助貸平臺而言，大都已被金融機構(gòu)準(zhǔn)入，披露它自己沒有問題；中小助貸平臺等未被金融機構(gòu)準(zhǔn)入，通過一些中部助貸平臺當(dāng)做“中介/資金掮客”接入了資金方。
比如，某助貸平臺將更差平臺的流量當(dāng)做自己流量推送給金融機構(gòu)。
雖然資金方和助貸方的合作協(xié)議中通常會約定流量來源，以及不得將非某APP或者自營流量準(zhǔn)入，控制此類“助貸流量套娃”問題，但是真正去檢查比較困難。個別情況還是金融機構(gòu)通過客戶投訴才發(fā)現(xiàn)的。
2025年4月3日，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布了《關(guān)于加強商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)助貸業(yè)務(wù)管理提升金融服務(wù)質(zhì)效的通知》，簡稱“助貸新規(guī)”。其中，第四條明確要求“商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)加強平臺運營機構(gòu)、增信服務(wù)機構(gòu)準(zhǔn)入管理，審慎制定準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，有效實施盡職調(diào)查，從嚴審批...”
在“助貸新規(guī)”生效后，這類業(yè)務(wù)可能會被要求披露最終流量合作方，有些中小助貸機構(gòu)對接資金將會更難，或采取更隱蔽通道。
二是很多頭部助貸平臺都通過API接口獲客，客戶可能是在某電商APP、某社交APP、某視頻APP等入口借款，對外披露如果只披露助貸平臺?！爸J新規(guī)”后，或需要同時披露助貸平臺+前端場景機構(gòu)（平臺運營機構(gòu)），穿透式管理獲客來源。
“助貸新規(guī)”也要求，商業(yè)銀行總行應(yīng)當(dāng)對平臺運營機構(gòu)、增信服務(wù)機構(gòu)實行名單制管理，通過官方網(wǎng)站、移動互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用程序等渠道披露名單，及時對名單進行更新調(diào)整。商業(yè)銀行不得與名單外的機構(gòu)開展互聯(lián)網(wǎng)助貸業(yè)務(wù)合作。
也就是說商業(yè)銀行等金融機構(gòu)需要披露合作的助貸平臺等“平臺運營機構(gòu)”，一個客戶從A某頭部助貸平臺申請借款，但是被導(dǎo)流到B這家次級中小助貸平臺，在C金融機構(gòu)獲得了借款，這種情況下，金融機構(gòu)需要同時對外披露A和B。
但“助貸新規(guī)”實施后，如果B這家次級中小助貸平臺未獲得商業(yè)銀行的總行準(zhǔn)入，業(yè)務(wù)將無法開展。
部分助貸平臺可能冒險，默默不披露B，只披露A，尤其是在擔(dān)保增信類業(yè)務(wù)中，很多助貸平臺還在開展“中介/資金掮客”，同時對外宣傳都是自己的業(yè)務(wù)。這樣下來，幾百億的虛假規(guī)模就出來了。（這一問題我們另作文章討論。）
怎么獲利呢？消金界了解到，上游助貸平臺通常在原有資金價格上加幾個BP。簡單舉例，原始資金成本若為5%，對下游嵌套分發(fā)的助貸平臺報價5.5-6.0%。
02
銀行有自己的考量
事實上，資方也并不是不知情——
助貸方說：“不要管流量從哪里來，反正我來兜底，你怕什么?！?/p>
資金方說：“好的，我裝傻，我不知情啊，反正我只管收取固定的資金收益?！?/p>
這種嵌套結(jié)構(gòu)也就默許下來了，但其中風(fēng)險也讓銀行警惕。在傳統(tǒng)助貸“直接對接模式”中，金融機構(gòu)能夠清晰了解每一個客戶的來源；但在嵌套結(jié)構(gòu)下，中間環(huán)節(jié)增多，流量層層嵌套，導(dǎo)致金融機構(gòu)難以獲取客戶的真實情況。當(dāng)出現(xiàn)客戶投訴、逾期時，金融機構(gòu)難以快速追溯到問題根源，也增加了有關(guān)部門的全流程監(jiān)管難度。
當(dāng)然，銀行在披露相關(guān)信息時也有自己的考量。在助貸合作名單（平臺運營機構(gòu)、增信服務(wù)機構(gòu)）公布后，客戶會發(fā)現(xiàn)助貸平臺和金融的關(guān)系，定向投訴或增多。極端情況下，若某家助貸平臺出了輿情或者爆雷問題，與其合作的金融機構(gòu)或被黑灰產(chǎn)盯上，逃廢債將會更多。
因此，銀行更應(yīng)該管理好自己的合作方。畢竟，金融機構(gòu)才是互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)的“管理方”（詳情見《誰是互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的“管理方”？已經(jīng)明確》）。相信在金融機構(gòu)和助貸平臺的共同努力下，打破資產(chǎn)不透明，實現(xiàn)助貸業(yè)務(wù)的健康、可持續(xù)發(fā)展。
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