黃金：風險而非避險資產(chǎn)
掛在樹上的小西瓜們，你們手中的金條、金飾、黃金ETF或許會讓你們血本無歸。很多人覺得黃金是千古不變的硬通貨，是亂世中的避風港，但事實并非如此，黃金的避險神話早被歷史打破。
1971 年，美元與黃金脫鉤，這一“尼克松沖擊”事件徹底改變了黃金的屬性。在此之前，黃金確實擔當著貨幣錨的角色，然而此后它變成了純粹的投資工具。數(shù)據(jù)顯示，脫鉤后，黃金的年均波動率從不到 2% 飆升至 20% 以上，波動幅度甚至超過股票市場。
說到黃金的避險神話，1980 年的例子極具說服力。當年黃金價格飆升至每盎司 800 多美元的歷史高點后，隨即迎來長達 20 年的熊市，跌幅超 70%。那些在高位買入的投資者，不少人等了十幾年都無法解套，這哪是什么避險資產(chǎn)，分明就是高風險投資品種。
2020 年疫情爆發(fā)時，黃金的表現(xiàn)也令人大跌眼鏡。疫情初期，黃金確實上漲了一波，但當美聯(lián)儲大規(guī)模放水救市后，股市迅速反彈，黃金卻開始下跌，這充分表明，所謂的避險屬性在現(xiàn)實面前不堪一擊。
黃金投資的現(xiàn)實陷阱
1. 金飾投資：很多人熱衷于購買金飾，但大家知道嗎？金店的金飾價格通常比國際金價高出 40% 以上，再加上公費，實際成本遠超黃金本身價值。等想要變現(xiàn)時，回收商又會以各種理由壓價，最終投資者往往承受巨大損失。
2. 黃金 ETF：黃金 ETF 看似是便捷的投資渠道，但其風險不容小覷。機構(gòu)投資者可通過期貨市場操控金價，拉高時吸引散戶接盤，砸盤時迫使散戶割肉。這種操作手法讓不少不明就里的投資者損失慘重。
3. 銀行金條：銀行金條看似靠譜，可到了真正需要變現(xiàn)的時候，投資者常常會遇到各種阻礙。銀行可能以成色不足、包裝破損等理由拒收或者大幅壓價，這些套路使得黃金投資的流動性大打折扣。
黃金避險屬性被鼓吹的原因
既然黃金投資存在這么多問題，為何還有那么多人鼓吹其避險屬性呢？原因很簡單，有人靠這個賺錢。金礦公司、黃金 ETF 發(fā)行方需要投資者持續(xù)買入，他們才能賺取管理費和手續(xù)費。華爾街投行經(jīng)常發(fā)布看多黃金的報告，可他們的交易部門可能正在悄悄做空。
央行購買黃金的行為也常被用作看多的理由，但這完全是誤解。央行買黃金是為了外匯儲備多元化，與普通投資者追求收益完全是兩碼事。等到央行需要拋售時，普通投資者根本來不及反應(yīng)。
真正的避險資產(chǎn)
既然黃金不靠譜，那什么才是真正的避險資產(chǎn)呢？我認為，保持充足的現(xiàn)金流動性至關(guān)重要。在危機來臨時，能夠快速變現(xiàn)的資產(chǎn)才最具價值。此外，優(yōu)質(zhì)公司的股票從長期來看，比黃金更能實現(xiàn)增值，特別是那些具有穩(wěn)定現(xiàn)金流和行業(yè)領(lǐng)導地位的企業(yè)。
投資最重要的是保持獨立思考能力。資本最擅長制造恐慌情緒，誘導投資者在高位接盤。我們要學會透過現(xiàn)象看本質(zhì)，不要被黃金表面的避險光環(huán)迷惑。
最后我想說，黃金投資的真相或許讓很多人難以接受，但這就是事實。真正的財富保值增值，靠的不是跟風炒作，而是不斷提升自己的認知水平。
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