4月18日召開的國務(wù)院常務(wù)會議提出，要持續(xù)穩(wěn)定股市，持續(xù)推動房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。相關(guān)舉措一旦推出，要直達企業(yè)和群眾，提高落地效率，確保實施效果。
國常會提出“要持續(xù)穩(wěn)定股市”，這是去年12月中央政治局會議與中央經(jīng)濟工作會議提出“穩(wěn)住股市”與今年3月全國兩會首次把“穩(wěn)住股市”寫進《政府工作報告》精神的延續(xù)。而且這次國常會的提法較之前的提法有了更進一步的意義。一是在之前“穩(wěn)住股市”的基礎(chǔ)上突出了“持續(xù)穩(wěn)定”，表明穩(wěn)定股市是一項持續(xù)的工作。二是首次將穩(wěn)定股市放在了穩(wěn)定樓市之前，改變了之前“樓市在前、股市在后”的排序，這表明了高層對穩(wěn)定股市的重視程度有了進一步的提高。
股市穩(wěn)定發(fā)展，這是市場參與各方都希望看到的局面。所以，國常會提出“要持續(xù)穩(wěn)定股市”，這其實也代表了整個市場共同的心聲。但自從去年12月，兩大會議提出“穩(wěn)住股市”之后，如何看待“穩(wěn)住股市”的問題，卻也成了市場上存在爭議的一個問題。有一種觀點認為，“穩(wěn)住股市”的標志就是指數(shù)穩(wěn)定，指數(shù)穩(wěn)定了，股市自然也就穩(wěn)住了。
這種觀點具有普遍性。按照這種觀點來理解的話，實際上，A股市場其實是非常穩(wěn)定的。十幾年來，雖然美國股市等走出了十幾年的長牛行情，股指一再創(chuàng)出歷史新高，但A股的走勢卻非常穩(wěn)定，始終都在3000點的區(qū)域徘徊，雖然有時也會跌破3000點，但很快又會拉回到3000點附近。所以，A股市場的穩(wěn)定堪稱是十幾年如一日，堅守在3000點區(qū)域運行。
實際上，也正是基于這種觀點的緣故，從去年10月以來的股市同樣是非常穩(wěn)定的。經(jīng)過了去年“9.24”的井噴之后，A股就一直在3100點到3400點之間盤整。雖然“關(guān)稅大戰(zhàn)”導(dǎo)致A股一度跌破3100點，但在各方的積極維穩(wěn)之下，指數(shù)又很快回到了3100點、3200點之上。因此，A股市場穩(wěn)定的大局并沒有發(fā)生變化。
同時，也正是基于這樣的一種認知，所以A股市場也找到了穩(wěn)定股市的良方。即通過以匯金為代表的國家隊增持五大行股票等權(quán)重股，同時積極買進ETF基金（即指數(shù)基金），從而達到穩(wěn)定指數(shù)的目的。而且管理層也積極推進ETF基金的發(fā)行，以至目前ETF基金的規(guī)模突破了4萬億元大關(guān)。ETF基金規(guī)模的擴大，對于穩(wěn)定大盤指數(shù)可以起到積極的作用。
應(yīng)該說，股市指數(shù)穩(wěn)定確實是股市穩(wěn)定的重要表現(xiàn)形式之一。但指數(shù)穩(wěn)定并不是穩(wěn)定股市的全部內(nèi)容，穩(wěn)定股市不只是要穩(wěn)住股市的大盤指數(shù)，重要的還是要穩(wěn)住絕大多數(shù)股票的價格。因為只有股票的價格穩(wěn)定了，投資者的收益才能穩(wěn)定。而投資者也只有從股市投資中獲得收益，才能刺激消費，從而推動經(jīng)濟的發(fā)展。這其實也是高層重視股市發(fā)展的真諦所在。因此，穩(wěn)定股價比穩(wěn)定股市指數(shù)的意義更加重大。
但當(dāng)下的股市，穩(wěn)定的是股市指數(shù)，而在指數(shù)穩(wěn)定的背后，很多股票的價格卻跌到了“9.24”之前，不少個股的股價甚至低于2600點時的位置?？梢哉f，很多個股的股價是嚴重不穩(wěn)定的。在股市指數(shù)穩(wěn)定的背后，不少投資者因此蒙受了較大的投資損失。這種情況的出現(xiàn) ，顯然是不利于擴大投資者消費的。
所以在國常會提出“要持續(xù)穩(wěn)定股市”的背景下，股市有必要把穩(wěn)定股價也納入到穩(wěn)定股市的范疇中來。一方面是要盡快取消量化交易，一些個股股價的無休止下跌，量化交易是重要的推手。另一方面是要推動主動投資的股票型基金發(fā)行，多發(fā)行一些價值型基金、成長型基金、平衡型基金，或發(fā)行一些中盤股基金、小盤股基金，讓更多的個股成為這些基金的投資標的，而不是將基金的發(fā)行集中在ETF基金上面。
此外，就是組建真正意義上的“平準基金”，將更多的股票納入到平準基金投資的范疇。而不是將目光盯在五大行、兩桶油等權(quán)重股以及ETF基金上面。畢竟后者在提振投資者信心方面的作用相對有限，遠不如直接買進廣大投資者手持的個股更能激發(fā)投資者的信心。
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