周末 A 股三大懸念：特朗普極限施壓，中國甩出兩張 &;王炸&;
瀟湘隨筆
一、政治局會議劃重點：政策工具箱備足 &;后手&;，資本市場要 &;活躍&; 更要 &;活血&;
周五收盤后的政治局會議，堪稱 A 股的 &;定心丸&; 發(fā)布會。面對美國關稅大棒和全球經濟迷霧，會議釋放三大信號：
1. 政策后手充足，GDP 增速 5.4% 仍要 &;留底牌&;
一季度經濟開門紅（GDP 漲 5.4%），但高層未雨綢繆：&;強化底線思維，備足預案&;。這意味著降息降準、消費刺激等政策尚未全部出鞘，就像打牌留著王炸 —— 比如市場期待的平準基金、新能源汽車購置稅減免延期，都可能在關稅戰(zhàn)升級時隨時落地。
2. 資本市場要 &;活血&;，不只要 &;穩(wěn)&; 更要 &;活&;
首次強調 &;持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場&;，打破此前 &;只托底不刺激&; 的慣性。通俗來講，就是不僅要防止大跌，還要讓市場熱起來：未來或試點 T+0、降低交易印花稅、引入長期資金（如險資入市比例提升至 50%），讓死水變活水。
3. 四個 &;穩(wěn)&; 字訣：就業(yè)、企業(yè)、市場、預期環(huán)環(huán)相扣
穩(wěn)就業(yè) = 給外賣騎手交五險一金，穩(wěn)企業(yè) = 延續(xù)增值稅留抵退稅，穩(wěn)市場 = 打擊 &;二選一&; 壟斷，穩(wěn)預期 = 每周召開民營企業(yè)家座談會。這套組合拳，就是要讓投資者知道：不管外部怎么折騰，國內基本面有 &;鋼筋混凝土&; 支撐。
二、國務院甩出 &;一帶一路 2.0&;：15 城跨境電商試驗區(qū)，劍指關稅戰(zhàn) &;迂回戰(zhàn)&;
美國對東南亞光伏組件加征 3521% 關稅？中國直接開辟新戰(zhàn)場 —— 國務院批復海南全島 + 15 個城市設立跨境電商試驗區(qū)，撤銷?？?、三亞舊區(qū)，擺明了要 &;換賽道超車&;。
三大看點暗藏玄機：
- 城市選擇有講究：既有秦皇島、保定等北方港口，也有二連浩特（中蒙邊境）、防城港（對接東盟），形成 &;南北呼應、陸海內外&; 的跨境電商網絡，繞開美國主導的海運通道。
- 政策紅利超預期：跨境電商企業(yè)可享受 &;無票免稅&;&; 所得稅核定征收 &;，物流企業(yè)獲海關優(yōu)先查驗權，相當于給出口企業(yè)發(fā)&; 關稅護盾 &;。
- 時間窗口精準：趕在五一前落地，就是要向全球示強：你加關稅？我開拓東盟、中東、非洲新市場，2024 年我國對 &;一帶一路&; 國家出口增長 22%，這就是底氣。
當地時間 25 日，特朗普在 &;空軍一號&; 上放話：&;中國不妥協(xié)，關稅別想取消。&; 但打臉的是，中國外交部當場拆穿：&;從未談判，更無協(xié)議。&; 這場關稅戰(zhàn)的 &;極限拉扯&;，暴露美國三大矛盾：
1. 特朗普政府 &;分裂式&; 表態(tài)
財政部長耶倫想降溫（稱關稅 &;不可持續(xù)&;），但特朗普為選舉造勢硬扛，形成 &;白宮說東，總統(tǒng)說西&; 的混亂信號。美股投資者用腳投票：本周道瓊斯跌 1.2%，中概股金龍指數跌 3.5%，反映市場對關稅戰(zhàn)長期化的擔憂。
2. 美聯儲 &;唱反調&;：鮑威爾拒絕 &;政治降息&;
美聯儲發(fā)布《金融穩(wěn)定報告》，警告美股估值過高（標普 500 市盈率 22 倍，高于歷史均值 18 倍），鮑威爾更直言：&;美聯儲保持獨立，不會因政治壓力降息。&; 這意味著特朗普想靠降息刺激經濟的算盤落空，反而可能因高利率拖垮美股，形成 &;關稅戰(zhàn) + 股災&; 雙重打擊。
3. 中國 &;不接招&; 策略奏效
美方多次炒作 &;談判進展&;，但中國連談判桌都沒上，反而加速與歐盟互降新能源關稅、東盟共建光伏產業(yè)園。數據說話：2025 年一季度，我國對美出口降 15%，但對 &;非美市場&; 出口漲 28%，特朗普的關稅大棒，正在變成打自己的 &;回旋鏢&;。
四、下周 A 股怎么走？三大策略應對 &;政策牛&; 與 &;關稅熊&; 對決
1. 技術面：3250 點成 &;政策底&; 試金石
滬指連續(xù)三日在 3300 點下方縮量震蕩（成交額降至 1.06 萬億），但政治局會議釋放的流動性寬松預期（可能降準 0.5 個百分點），為 3250 點筑牢支撐。歷史經驗：2018 年關稅戰(zhàn)期間，政策底（3000 點）比市場底（2440 點）早 3 個月，這次或重演 &;政策托底，市場尋機&;。
2. 資金面：外資抄底低估值，內資博弈政策紅利
北向資金本周凈流入 224 億（創(chuàng)歷史新高），重點買入銀行（工行、建行）、消費（茅臺、珀萊雅），顯示外資用 &;股息率 + 低 PE&; 對沖關稅風險；內資則聚焦跨境電商（焦點科技、華貿物流）、核電（中國核電、中廣核），博弈政策落地紅利。
3. 風險提示：警惕 &;五一劫&; 與 &;業(yè)績雷&;
- 五一前最后三個交易日，資金可能提前休假，謹防縮量陰跌；
- 4 月 30 日是財報截止日，警惕微盤股（市值 < 30 億）業(yè)績變臉，2024 年四季度商譽減值超預期的公司需重點排查。
這個周末的消息面，像極了一場激烈的拔河比賽：一邊是美國關稅戰(zhàn)的 &;熊爪&;，一邊是中國政策組合拳的 &;牛勁&;。對于投資者來說，與其糾結指數漲跌，不如錨定兩大確定性：
- 政策硬核標的：跨境電商（15 城試驗區(qū)概念股）、券商（活躍資本市場直接受益）、高股息銀行（防御首選）；
- 抗跌邏輯品種：核電（自主可控 + 能源安全）、軍工（地緣風險對沖）、必選消費（五一剛需支撐）。
正如政治局會議所言：&;辦好自己的事&;—— 這不僅是國家的戰(zhàn)略，更是投資者在動蕩市場中的生存法則。當關稅戰(zhàn)陷入持久戰(zhàn)，那些扎根國內政策紅利、業(yè)績真實硬朗的標的，終將穿越周期，成為真正的 &;定海神針&;。
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