據(jù)皇臺(tái)酒業(yè)（000995.SZ）所發(fā)布公告，其 2024 年年報(bào)顯示出一系列值得關(guān)注的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與業(yè)務(wù)動(dòng)態(tài)。從數(shù)據(jù)上看，公司在營(yíng)收和利潤(rùn)方面實(shí)現(xiàn)了顯著增長(zhǎng)，2024 年?duì)I業(yè)收入達(dá) 1.72 億元，同比增長(zhǎng) 11.87%；歸母凈利潤(rùn)為 2770.03 萬元，同比大幅增長(zhǎng) 284.55%，成功扭虧為盈。這一成績(jī)看似亮眼，然而深入分析，皇臺(tái)酒業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中仍面臨諸多挑戰(zhàn)。

從財(cái)務(wù)角度來看，皇臺(tái)酒業(yè)盈利質(zhì)量有待考量。雖然凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，但扣非歸母凈利潤(rùn)僅為 1061.32 萬元，與歸母凈利潤(rùn)差距明顯。其中，無錫市梅林彩印包裝廠訴訟案件完結(jié)，使得計(jì)提的預(yù)計(jì)負(fù)債轉(zhuǎn)銷，這一非經(jīng)常性損益對(duì)凈利潤(rùn)影響較大，掩蓋了部分經(jīng)營(yíng)層面的真實(shí)表現(xiàn)?；仡欉^往，皇臺(tái)酒業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)波動(dòng)劇烈，2021 年虧損 1355 萬元，2023 年再度虧損 1501 萬元，這種盈虧不定的情況反映出公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性欠佳。且自 2000 年上市以來，近 25 年未進(jìn)行現(xiàn)金分紅，側(cè)面體現(xiàn)了公司盈利能力與回報(bào)股東能力的不足。

在市場(chǎng)層面，皇臺(tái)酒業(yè)面臨著市場(chǎng)拓展難題。盡管公司制定了 “深耕甘肅，布局全國(guó)” 戰(zhàn)略，但成效并不顯著。大本營(yíng)甘肅省白酒市場(chǎng)規(guī)模相對(duì)較小，僅約 100 億元，且西北地區(qū)人口基數(shù)低、消費(fèi)水平不及東部、南部發(fā)達(dá)地區(qū)，口糧酒占據(jù)主導(dǎo)地位，這嚴(yán)重限制了皇臺(tái)酒業(yè)的高端化和全國(guó)化進(jìn)程。2024 年上半年，其省外經(jīng)銷商數(shù)量減少至 115 個(gè)，收入同比下降 44.86% 至 481.21 萬元，高端酒品營(yíng)收下滑幅度達(dá) 10.16%。此外，其葡萄酒業(yè)務(wù)同樣面臨困境，成品銷售量下降 5.75%，生產(chǎn)量大幅減少。在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中，皇臺(tái)酒業(yè)的毛利率在 2024 年三季度末為 65.90%，低于白酒行業(yè) 69.04% 的平均水平，反映出其在成本控制和產(chǎn)品定價(jià)競(jìng)爭(zhēng)力上的短板。

互聯(lián)網(wǎng)上，投資者和行業(yè)專家對(duì)皇臺(tái)酒業(yè)看法不一。部分投資者認(rèn)為公司扭虧為盈是積極信號(hào)，看好其后續(xù)發(fā)展；但也有不少聲音指出，皇臺(tái)酒業(yè)若不能有效解決市場(chǎng)拓展、提升盈利質(zhì)量等問題，未來發(fā)展依舊艱難。行業(yè)專家普遍認(rèn)為，皇臺(tái)酒業(yè)需要在產(chǎn)品創(chuàng)新、品牌塑造和市場(chǎng)渠道建設(shè)等方面加大力度，以應(yīng)對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

綜合來看，皇臺(tái)酒業(yè) 2024 年雖有業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的復(fù)蘇曙光，但無論是財(cái)務(wù)健康度還是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力方面，都面臨著嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。若要實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，公司必須在核心競(jìng)爭(zhēng)力打造、市場(chǎng)布局優(yōu)化以及經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性提升等多方面做出實(shí)質(zhì)性變革。