中央?yún)R金增持，短期內(nèi)有助于平抑市場波動，提振市場信心，從中長期來看，有利于深化資本市場改革，助力實體經(jīng)濟的發(fā)展。另外，除了中央?yún)R金增持，在穩(wěn)定股市方面，“國家隊”還有不少工具。后續(xù)包括中國人民銀行兩個支持資本市場的專項工具、財政政策和資本市場改革舉措等穩(wěn)股市政策工具箱還很充足。更重要的是，面對外部沖擊，我國宏觀經(jīng)濟基礎(chǔ)穩(wěn)、韌性強、潛力大的支撐條件和基本趨勢沒有變。
隨著中國AI科技的突破、全方位政策寬松以及對資本市場的支持，全球投資者對中國股票的關(guān)注度顯著持續(xù)上升，對增持中國股票表現(xiàn)出強烈興趣。投行和資管機構(gòu)指出，DeepSeek的出現(xiàn)讓投資者再次認識到中國的科技創(chuàng)新能力，對私營經(jīng)濟的支持則提振了投資者信心，本輪中國市場復(fù)蘇在基本面上應(yīng)比前幾次更具持久力。
高盛將2025年底黃金價格預(yù)測從3100美元/盎司上調(diào)至3300美元/盎司，預(yù)測區(qū)間調(diào)整至3250-3520美元/盎司。中期黃金價格風(fēng)險仍偏向上行，在尾部風(fēng)險情景下，到2025年底黃金價格可能超過每盎司4200美元。大型亞洲央行的買家可能會在未來3到6年內(nèi)繼續(xù)迅速購買黃金，以達到預(yù)估的潛在黃金儲備目標(biāo)范圍。
近期核聚變領(lǐng)域迎來密集催化，后續(xù)國內(nèi)政策信號有望進一步強化。此外，海內(nèi)外實驗裝置接連取得重要突破，整體商業(yè)化節(jié)奏有望顯超預(yù)期。國內(nèi)核電設(shè)備核心供應(yīng)商均已在此領(lǐng)域領(lǐng)先布局，看好核聚變大發(fā)展背景下設(shè)備端的景氣度提升，具備高端極限制造能力的現(xiàn)有核電設(shè)備核心供應(yīng)商有望深度受益。
3月以來，吉利銀河、零跑、鴻蒙智行等多個品牌接連發(fā)布智能新車型。當(dāng)前新車型高階智駕功能滲透率的提升推動了消費者將智駕能力作為購車的重要參考，爆款智駕車型的出現(xiàn)將加速行業(yè)智能化發(fā)展進程，并推動國內(nèi)自主品牌完成第一輪智能化淘汰賽。一方面，業(yè)績改善與困境反轉(zhuǎn)是不少股票評級獲上調(diào)的共性原因。另一方面，多只消費股評級遭下調(diào)，業(yè)績不及預(yù)期或盈利下降是主因，此外還有個股因“漲多了”而被下調(diào)。
上證指數(shù)進入提前過節(jié)的模式，美股出現(xiàn)5連漲的態(tài)勢，說明外圍市場對于加關(guān)稅的預(yù)期已經(jīng)打滿，資金有明顯回流的跡象，但是A股市場未必會跟隨外盤上漲，這一點是要密切注意的。雖然短期波動不可避免，但中國資產(chǎn)的相對表現(xiàn)或仍有韌性。中國有較大的提振內(nèi)需空間，二季度逆周期增量政策有望發(fā)力，A股內(nèi)需消費板塊防御屬性凸顯，或走出獨立行情。
創(chuàng)業(yè)板指數(shù)已經(jīng)明顯失真了，無法從指數(shù)的漲跌判斷資金的流向，市場比較活躍的是中小盤股，游資炒作明顯，但是要注意往往是一波流，大漲上去后大跌下來。不難看出部分大漲個股往往會出現(xiàn)隔日跌停開盤的情況，這也說明市場恐慌情緒明顯。美股大跌更深層次的原因在于，其過去多年蘊含的高估值風(fēng)險集中釋放。相比之下，A股市場當(dāng)前整體估值不高，權(quán)益資產(chǎn)具備較高投資性價比。
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