4月29日披露的最新財(cái)報(bào)顯示，高端廚電領(lǐng)導(dǎo)品牌老板電器在2024年實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。2024年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收112.13億元，歸母凈利潤(rùn)15.77億元。
從營(yíng)收和利潤(rùn)規(guī)模上看，老板電器繼續(xù)穩(wěn)居國(guó)內(nèi)廚電上市公司第一名。2024年，老板電器一方面“逆風(fēng)前行”在吸油煙機(jī)、燃?xì)庠?、線上廚電套餐等多個(gè)品類市場(chǎng)份額位居行業(yè)第一，進(jìn)一步穩(wěn)固龍頭地位。
另一方面，老板電器主動(dòng)擁抱AI變革進(jìn)行“逆周期進(jìn)化”，以求穿越周期。老板電器能夠逆周期實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健業(yè)績(jī)，與其在2024年開啟“AI+轉(zhuǎn)型元年”密不可分，正全面由傳統(tǒng)家電制造業(yè)品牌向“烹飪?nèi)溌氛w解決方案提供商”進(jìn)化。
深究最新發(fā)布的財(cái)報(bào)，也不難發(fā)現(xiàn)老板電器最新浮現(xiàn)的增長(zhǎng)動(dòng)力。老板電器在2024年首次進(jìn)入商用廚房市場(chǎng)。商用廚房市場(chǎng)規(guī)模已近千億，但品牌集中度極低，頭部企業(yè)僅占1%市場(chǎng)份額，呈現(xiàn)“大市場(chǎng)、小品牌”特點(diǎn)。老板電器聚焦智能化商用廚電為餐飲客戶降低經(jīng)營(yíng)成本，有望在這個(gè)細(xì)分市場(chǎng)上實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)，為公司打造新增長(zhǎng)曲線。
2024財(cái)年老板電器繼續(xù)堅(jiān)持分紅，每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5元。老板電器自上市以來累計(jì)分紅63.76億元（含2024年度分紅），超過其總募資金額的6倍，并承諾在未來三年繼續(xù)高比例分紅增厚股東回報(bào)。穩(wěn)健的業(yè)績(jī)與分紅，夯實(shí)公司“價(jià)值+成長(zhǎng)”底色，讓老板電器有望成為當(dāng)前資本市場(chǎng)上人們最青睞的“啞鈴型”配置里的底倉(cāng)。
“AI+”驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)：“食神”帶動(dòng)數(shù)字廚電銷售額猛增5倍
2024年，國(guó)內(nèi)廚衛(wèi)電器市場(chǎng)在前三季度仍呈下行態(tài)勢(shì)，在四季度“國(guó)補(bǔ)”期間實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，全年最終維持小幅增長(zhǎng)，行業(yè)呈現(xiàn)“政策托底+結(jié)構(gòu)升級(jí)”雙重特征。
在經(jīng)濟(jì)周期、行業(yè)周期、AI進(jìn)步觸發(fā)的技術(shù)變革周期的三重疊加之下，中國(guó)廚電行業(yè)整體面臨轉(zhuǎn)型與變革的巨大挑戰(zhàn)。老板電器選擇主動(dòng)迎難而上擁抱變革，試圖用全面“AI+烹飪”進(jìn)化來實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品與商業(yè)模式的轉(zhuǎn)型，最終穿越周期。
從最新披露的財(cái)報(bào)來看，老板電器的轉(zhuǎn)型之路走得很穩(wěn)，2024年在核心品類上持續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)：吸油煙機(jī)線下銷售額占比達(dá)32.06%，線上占比21.41%；燃?xì)庠罹€下銷售額占比31.73%，線上占比19.81%，均穩(wěn)居行業(yè)第一。線上廚電套餐銷售額占比25.46%，同樣位列行業(yè)第一。在全球市場(chǎng)，老板電器的吸油煙機(jī)和灶具已連續(xù)10年保持銷量領(lǐng)先。
本圖來源于老板電器2024年年報(bào)資料
在廚電全品類布局中，老板電器同樣在多個(gè)細(xì)分品類占據(jù)行業(yè)第一：其中微蒸烤（嵌入式蒸烤一體機(jī)）銷售額線下占比27.7%，洗碗機(jī)銷售額2024年1-8月期間在中國(guó)品牌的市場(chǎng)占比達(dá)18.25%，集成灶銷售額線下占比39.5%，位居行業(yè)第一。
老板電器2024年能“逆風(fēng)前行”實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健業(yè)績(jī)，一方面是因?yàn)榭焖賳?dòng)“以舊換新”行動(dòng)抓住國(guó)補(bǔ)政策利好——國(guó)補(bǔ)政策實(shí)施后，家電品牌零售額TOP10集中度提升至82.8%，同比增長(zhǎng)2%。國(guó)補(bǔ)上線后3個(gè)月內(nèi)，老板電器在KA渠道的增長(zhǎng)率達(dá)到108%。
相對(duì)于在戰(zhàn)術(shù)上用足國(guó)補(bǔ)利好，老板電器在“AI+進(jìn)化”為方向的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型更加關(guān)鍵——通過“食神”大模型及數(shù)字廚電產(chǎn)品，在行業(yè)內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)AI+烹飪的場(chǎng)景落地突破和市場(chǎng)業(yè)績(jī)突破，完成向“烹飪?nèi)溌氛w解決方案提供商”的進(jìn)化。
2024年，老板電器發(fā)布行業(yè)首個(gè)AI烹飪垂直大模型“食神”?！笆成瘛钡难邪l(fā)結(jié)合了2TB的公域與私域知識(shí)庫(kù)，以及老板電器46年沉淀的烹飪垂直領(lǐng)域數(shù)據(jù)，同時(shí)接入DeepSeek。作為一個(gè)不止于“對(duì)話”的智能體，“食神”不但可以為用戶推薦菜譜，指導(dǎo)用戶進(jìn)行烹飪，還可以通過面部識(shí)別健康狀況、分析體檢報(bào)告來為用戶生成健康膳食規(guī)劃，更能調(diào)動(dòng)硬件設(shè)備協(xié)助用戶完成烹飪的全過程。
由此可見，老板電器已經(jīng)構(gòu)建起“硬件+軟件+內(nèi)容+生態(tài)”的烹飪?nèi)溌氛w解決方案，能夠?qū)嶋H解決用戶千人千面需求，率先進(jìn)入智能體發(fā)展下一階段。
最新披露的財(cái)報(bào)，展示了“食神”AI智能體在用戶增長(zhǎng)與商業(yè)回報(bào)兩方面的優(yōu)秀“戰(zhàn)報(bào)”：自去年12月正式上線以來，“食神”雙平臺(tái)（小程序+APP）累計(jì)注冊(cè)用戶突破428萬人，截至2025年3月雙平臺(tái)月活躍用戶（MAU）達(dá)38.6萬人?！笆成瘛贝竽Ｐ兔赓M(fèi)向公眾開放，推動(dòng)AI技術(shù)融入老百姓的日常。
“食神”AI智能體帶來的顯著用戶體驗(yàn)提升，直接拉動(dòng)老板電器的數(shù)字廚電銷售增長(zhǎng)——截至2024年，數(shù)字廚電銷售額累計(jì)超過30億，2024年銷售額同比增長(zhǎng)5倍。其中數(shù)字廚電i7系列成為爆款，銷售額暴漲超17倍，銷量翻20倍。截至2025年一季度，數(shù)字廚電三件套及以上銷量同比增長(zhǎng)69.5%，增速提升近5倍，AI產(chǎn)品拉動(dòng)用戶成套化的需求激增。
“食神”的優(yōu)秀“戰(zhàn)報(bào)”展現(xiàn)出老板電器在AI+烹飪方面的迅猛發(fā)展，而這背后離不開公司對(duì)軟硬件研發(fā)能力的持續(xù)投入。2024年，公司成立成都研究院，打造由清華博士帶隊(duì)，“數(shù)字廚電研究院與成都研究院”的雙研究院協(xié)同布局。數(shù)字廚電研究院攻堅(jiān)智能硬件創(chuàng)新，成都研究院專注AI軟件開發(fā)。目前公司技術(shù)人員近900人，其中軟件工程師較2023年底同比增長(zhǎng)7.69%。公司近五年收獲有效專利5000多項(xiàng)，其中發(fā)明專利478項(xiàng)。2024年授權(quán)專利及著作權(quán)同比增長(zhǎng)達(dá)33.3%。
財(cái)報(bào)顯示，2024年老板電器繼續(xù)提升研發(fā)投入6.8%至4.1億元，公司大力引進(jìn)高精尖人才。可見老板電器深知研發(fā)與產(chǎn)品創(chuàng)新，對(duì)推動(dòng)公司AI+變革轉(zhuǎn)型至關(guān)重要，而核心人才又是重中之重。老板電器愿為人才提供足夠激勵(lì)，本質(zhì)上也是在投資未來。
在最近幾年中，美股科技七姐妹在業(yè)績(jī)與資本市場(chǎng)表現(xiàn)方面均保持高速增長(zhǎng)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤，背后一大動(dòng)力就在于持續(xù)擴(kuò)張資本開支加速AI領(lǐng)域研發(fā)創(chuàng)新。阿里巴巴在今年2月披露的最新一季財(cái)報(bào)中資本開支猛增，隨后高管宣稱未來三年將持續(xù)擴(kuò)大AI和云計(jì)算資本開支、規(guī)模超過過去十年總和，立刻引發(fā)資本市場(chǎng)對(duì)其未來增長(zhǎng)的看好、帶動(dòng)一輪股價(jià)上揚(yáng)。
變革年代，為了不錯(cuò)過AI+領(lǐng)域通向下一個(gè)時(shí)代的“船票”，老板電器敢于在研發(fā)領(lǐng)域先投以重注。
場(chǎng)景革命：“最有煙火氣的AI”從數(shù)字世界走進(jìn)物理世界
一份財(cái)報(bào)里的關(guān)鍵財(cái)務(wù)數(shù)字“好不好看”，本質(zhì)上取決于公司的經(jīng)營(yíng)狀況，再往下深究的話，源自于公司的產(chǎn)品與服務(wù)是否獲得用戶的認(rèn)可。
老板電器最新財(cái)報(bào)里的穩(wěn)健業(yè)績(jī)，本質(zhì)上也源自于老板電器抓住當(dāng)前中國(guó)廚電市場(chǎng)從“產(chǎn)品消費(fèi)”轉(zhuǎn)向“場(chǎng)景消費(fèi)”的變化趨勢(shì)，以“AI+”產(chǎn)品創(chuàng)新給用戶帶來了超預(yù)期的烹飪體驗(yàn)提升。
道理上懂得“吃好”的重要，但各方面條件卻做不到——這是目前大部分人的痛點(diǎn)。雖說中國(guó)飲食文化博大精深，烹飪技藝源遠(yuǎn)流長(zhǎng)，但在當(dāng)下快節(jié)奏的現(xiàn)代生活里，烹飪對(duì)于絕大部分打工人來說已成“奢侈品”——要么缺時(shí)間，下班后精疲力盡無心料理復(fù)雜的烹飪；要么缺技術(shù)，把握不好烹飪的“火候”。這兩道難關(guān)，讓很多追求健康飲食的人“心有余而力不足”。
而老板電器AI烹飪大模型“食神”的獨(dú)特價(jià)值就在于，用科技創(chuàng)新幫人們縮短烹飪時(shí)間提高效率，讓即便是廚房新人也能輕松上手做好一頓飯。
老板電器敏銳洞察到消費(fèi)者需求的最新變化，通過打造“食神”這個(gè)“最有煙火氣的AI智能體”，來指引數(shù)字廚電產(chǎn)品的進(jìn)化。與其他大模型“困守”數(shù)字世界不同，“食神”已經(jīng)從數(shù)字世界走進(jìn)真實(shí)的物理世界，能夠通過“指揮”老板電器的各類數(shù)字廚電產(chǎn)品，讓烹飪小白也能完成一道道個(gè)性化的美食。
老板電器“食神+數(shù)字廚電”的黃金組合，能夠幫用戶解鎖AI烹飪加持下的新生活：當(dāng)你不知道該做什么早餐時(shí)，可以告訴“食神”冰箱里有什么食材，它就會(huì)推薦合適的菜譜，并聯(lián)動(dòng)數(shù)字廚電全套產(chǎn)品，通過智能語音音箱的實(shí)時(shí)播報(bào)，灶具的火力自調(diào)節(jié)和鍋具的自動(dòng)翻炒功能，高效烹飪出完美的一餐。這意味著“食神”已經(jīng)在一定程度上幫助數(shù)字廚電產(chǎn)品進(jìn)化成“廚房機(jī)器人”，用戶只需提出極簡(jiǎn)的需求指令，就可獲得高度個(gè)性化、智能化的烹飪輔助，實(shí)現(xiàn)烹飪體驗(yàn)的超預(yù)期提升——而這一點(diǎn)，正是廚電產(chǎn)品在未來贏得用戶持續(xù)認(rèn)可的關(guān)鍵。
在朋友聚餐時(shí)，如果你想秀廚藝，還可以向“食神”提出創(chuàng)意想法，它會(huì)為你創(chuàng)造一個(gè)全新的菜譜。在一家三口的場(chǎng)景中，“食神”更可以幫媽媽快速了解每一餐的營(yíng)養(yǎng)含量，為家人量身定制飲食計(jì)劃。
“食神”的另一大優(yōu)勢(shì)是老板電器的全鏈路產(chǎn)品布局，目前老板電器全品類產(chǎn)品已能夠覆蓋烹飪前中后的細(xì)分烹飪場(chǎng)景，為垂直大模型在硬件上的落地奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。而老板電器這場(chǎng)“AI+”變革在智能硬件與生態(tài)領(lǐng)域的探索之路，才剛剛開始——比如說在硬件方面，老板電器已經(jīng)在探索打造“AI烹飪眼鏡”，“烹飪小白”們未來在切魚、剔骨等高難度場(chǎng)景時(shí)，只需戴上“AI烹飪眼鏡”，就能獲得語音提示和AR輔助線指引，輕松實(shí)現(xiàn)“庖丁解?！?。
科技創(chuàng)新本質(zhì)上服務(wù)于人們的需求，老板電器在“AI+烹飪”領(lǐng)域的持續(xù)進(jìn)化，歸根到底受到老板電器踐行“烹飪信仰”的指引。
老板電器副總裁周海昕博士此前就表示，“食神”除了提供烹飪功能輔助，也會(huì)給用戶帶來更多的人文與情緒體驗(yàn)。它可以為用戶講解烹飪背后的文化故事、營(yíng)養(yǎng)知識(shí)，還能根據(jù)不同的節(jié)日或場(chǎng)合，推薦具有文化特色的菜品和烹飪方式，讓烹飪不僅僅是制作食物，更是一種文化體驗(yàn)和情感交流。
老板電器此前已發(fā)布《廚道》，對(duì)烹飪?nèi)宋膬r(jià)值、企業(yè)烹飪信仰進(jìn)行系統(tǒng)闡述，并在2024年發(fā)起“全民烹飪?nèi)铡惫嫘袆?dòng)，呼吁更多人用烹飪創(chuàng)造美好生活，享受烹飪創(chuàng)造的樂趣。為推進(jìn)烹飪?nèi)宋膬r(jià)值傳播和人文研究，老板電器還專門成立了全球烹飪藝術(shù)中心和烹飪?nèi)宋难芯吭骸?/p>
作為一家懷揣烹飪信仰的企業(yè)，老板電器堅(jiān)持做“最有煙火氣的AI”，通過食神烹飪大模型和烹飪?nèi)溌飞鷳B(tài)，老板電器不僅引領(lǐng)全新的烹飪方式，推動(dòng)AI智能體從數(shù)字世界走向物理世界，更是在一定意義上向全球輸出AI+消費(fèi)的“中國(guó)方案”。
結(jié)語
技術(shù)的進(jìn)步，會(huì)讓各行各業(yè)“天翻地覆”，適者方可生存壯大，進(jìn)化才能穿越周期。
從1990年代互聯(lián)網(wǎng)崛起、2010年代移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)革命，再到今天的人工智能大爆發(fā)，全球家電行業(yè)版圖的變更，就深受一代又一代技術(shù)進(jìn)步的影響。
過去三十多年里面，很多歷史悠久的歐美日家電“豪門”品牌跟不上技術(shù)進(jìn)步的潮流接連隕落，而中國(guó)家電行業(yè)卻依托中國(guó)智造的發(fā)展而迅速崛起。
老板電器創(chuàng)立46年以來，經(jīng)歷多輪技術(shù)進(jìn)步周期的考驗(yàn)，始終堅(jiān)持擁抱變革，擅于抓住市場(chǎng)變化的機(jī)遇贏得成長(zhǎng)空間。在當(dāng)前最新一輪以AI為主角的技術(shù)革命中，老板電器敢于在研發(fā)上下重注率先啟動(dòng)變革，既是多年來積極應(yīng)變的“肌肉記憶”，也為未來打開新增長(zhǎng)曲線占據(jù)了先機(jī)。
*以上內(nèi)容不構(gòu)成投資建議，不代表刊登平臺(tái)之觀點(diǎn)。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點(diǎn)或結(jié)論是否符合其特定投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，請(qǐng)獨(dú)立判斷和決策。
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