【油脂和蛋白粕市場動態(tài)】美國大豆種植進(jìn)度較快，當(dāng)前天氣無明顯異常，預(yù)計 2025/26 年度美豆種植面積同比減少 4%。巴西大豆收割進(jìn)入尾聲，未來 15 天阿根廷較干旱，大豆收割預(yù)計快速推進(jìn)，市場供應(yīng)壓力增加，巴西大豆出口處于高峰期。 當(dāng)前國內(nèi)豆油庫存處于低位，預(yù)計 5 - 7 月進(jìn)口大豆大量到港，油廠開機(jī)率將回升，豆油預(yù)計震蕩運行，需關(guān)注貿(mào)易政策、生柴政策和大豆通關(guān)情況。 棕櫚油進(jìn)入增產(chǎn)期，2024 年印尼降雨量充沛，預(yù)計 2025 年產(chǎn)量大幅增長，4 月馬棕產(chǎn)量大幅增加，出口好轉(zhuǎn)，印度植物油庫存低位，存在進(jìn)口需求，提振馬棕出口。國內(nèi)棕櫚油進(jìn)口利潤修復(fù)，預(yù)計 5 月份棕櫚油進(jìn)口量較大，增產(chǎn)期馬棕將逐漸累庫，棕櫚油預(yù)計震蕩偏弱。 2024/25 年度全球菜籽減產(chǎn)，加拿大油菜籽出口和壓榨需求強(qiáng)勁，洲際交易所油菜籽期貨價格持續(xù)上漲。近期天氣情況不一，歐盟 27 國+英國 2025/26 年度的油菜籽產(chǎn)量預(yù)估維持在 1990 萬噸，預(yù)估區(qū)間在 1890 - 2090 萬噸。菜籽進(jìn)口成本大幅增加，壓榨利潤縮窄，4 月進(jìn)口菜籽到港量約 24 萬噸，5 月份后進(jìn)口菜籽到港將進(jìn)一步減少。當(dāng)前菜油庫存高位，供應(yīng)寬松，預(yù)計隨著菜籽進(jìn)口量減少，菜油庫存將從高位逐漸回落，菜油預(yù)計震蕩運行。 蛋白粕方面，美國大豆種植進(jìn)度快，天氣正常，預(yù)計 2025/26 年度美豆種植面積減少 4%。巴西大豆收割近尾聲，阿根廷干旱，大豆收割預(yù)計快速推進(jìn)，市場供應(yīng)壓力增大，巴西大豆出口高峰。大豆通關(guān)延遲，油廠開機(jī)率低，國內(nèi)油廠和飼企豆粕庫存低位，預(yù)計 5 - 7 月進(jìn)口大豆大量到港，油廠開機(jī)率將回升，豆粕預(yù)計震蕩偏弱，關(guān)注貿(mào)易政策和大豆通關(guān)情況。 2024/25 年度全球菜籽減產(chǎn)，加拿大油菜籽出口和壓榨需求強(qiáng)勁，菜籽期貨價格上漲。近期天氣情況不同，歐盟 27 國+英國 2025/26 年度油菜籽產(chǎn)量預(yù)估不變。菜籽進(jìn)口成本大增，壓榨利潤縮窄，4 月進(jìn)口菜籽到港約 24 萬噸，5 月后到港量將減少。沿海油廠菜粕庫存低，但進(jìn)口菜粕庫存高位，供應(yīng)寬松，菜粕預(yù)計震蕩偏弱。