智通財經(jīng)APP獲悉，周五，美國勞工部將發(fā)布4月非農(nóng)就業(yè)報告，市場高度關(guān)注這份數(shù)據(jù)，試圖從中判斷美國經(jīng)濟(jì)究竟是暫時受到關(guān)稅政策影響，還是正走向更嚴(yán)重的長期下滑。

根據(jù)道瓊斯的調(diào)查共識，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計4月非農(nóng)就業(yè)崗位將增加13.3萬個，遠(yuǎn)低于3月的22.8萬個。但這一預(yù)期數(shù)字與今年前3個月15.2萬個的平均水平相差不大，足以使失業(yè)率維持在約4.2%左右。

不過，若數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期，可能會引發(fā)市場動蕩，尤其是在近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)頻頻傳來利空、特朗普政府對貿(mào)易伙伴強(qiáng)硬加征關(guān)稅引發(fā)市場焦慮的背景下。

穆迪分析公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mark Zandi指出：“如果就業(yè)增幅在15萬上下，市場應(yīng)該還能接受。我們會感覺還可以，雖然談不上樂觀，也不至于崩潰?！?/p>

然而，Zandi也提醒，市場可能要準(zhǔn)備迎接失望。他特別提到，若就業(yè)增長低于10萬，將是一個危險信號。“如果只有10萬甚至更低，我會開始警覺。其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的重要性也會隨之提升，人們將調(diào)低對經(jīng)濟(jì)的預(yù)期，這可能導(dǎo)致市場度過艱難的一天?！?/p>

連串壞消息打壓信心

投資者本周已經(jīng)經(jīng)歷了一系列令人沮喪的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：第一季度美國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）折合年率下滑0.3%；ADP私人就業(yè)報告遠(yuǎn)低于預(yù)期；勞工部數(shù)據(jù)顯示職位空缺大幅減少，失業(yè)救濟(jì)申請人數(shù)上升；而通脹數(shù)據(jù)則喜憂參半。

盡管如此，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)本周依舊錄得約2%的漲幅，原因是投資者仍寄希望于白宮關(guān)于關(guān)稅政策的最新消息。

然而，這種市場韌性可能因一份糟糕的就業(yè)報告而迅速瓦解。尤其是目前已有不少跡象表明勞動力市場正面臨壓力：ADP報告稱，4月私人企業(yè)僅新增6.2萬個崗位，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期；美國職位空缺下降至約720萬個，為2024年9月以來最低水平；近期大學(xué)畢業(yè)生的失業(yè)率在3月飆升至5.8%，為2021年7月以來最高；同時，部分就業(yè)率（即包括兼職與未充分就業(yè)人員的比例）飆升至41.2%，創(chuàng)2022年2月以來新高。

薪資滿意度下降、聯(lián)邦裁員成隱患

除了就業(yè)數(shù)量下降，勞動者對現(xiàn)狀的滿意度也在下滑。紐約聯(lián)儲數(shù)據(jù)顯示，3月的工資滿意度跌至54.8%，為2021年11月以來最低水平。

“最低可接受工資”從2024年11月的高點下滑近10%，至74,236美元，顯示出求職者對市場的信心明顯減弱。

此外，聯(lián)邦政府裁員潮也為經(jīng)濟(jì)前景蒙上陰影。自特朗普總統(tǒng)1月上任以來，由埃隆·馬斯克主導(dǎo)的“政府效率部”已裁減聯(lián)邦員工共28.1萬人。據(jù)人力資源咨詢公司Challenger, Gray & Christmas統(tǒng)計，若包括政府承包商及補(bǔ)助項目員工，亞特蘭大聯(lián)儲研究員M. Melinda Pitts估計實際裁員影響可能高達(dá)120萬人。這些影響預(yù)計將在下半年政府遣散費用盡后逐步顯現(xiàn)。

經(jīng)濟(jì)或趨疲弱但未至崩盤

花旗集團(tuán)預(yù)測4月新增就業(yè)為10.5萬個，經(jīng)濟(jì)學(xué)家Andrew Hollenhorst指出，這一水平雖然不亮眼，但在移民放緩的情況下，或許剛好足以維持失業(yè)率不變。

除了就業(yè)人數(shù)，市場也將密切關(guān)注薪資數(shù)據(jù)，以判斷通脹是否降溫。市場普遍預(yù)計4月平均時薪環(huán)比上漲0.3%，同比增長3.9%，略高于3月的增速。

這份報告將成為判斷美國經(jīng)濟(jì)是否進(jìn)入長期疲軟的關(guān)鍵風(fēng)向標(biāo)。若數(shù)據(jù)意外疲軟，可能會強(qiáng)化市場對經(jīng)濟(jì)前景的悲觀預(yù)期；反之，即使只是“中規(guī)中矩”，也足以暫時安撫投資者焦慮情緒。