2025年4月29日，深圳市地鐵集團(tuán)有限公司一紙公告在資本市場(chǎng)掀起波瀾。這家承載著深圳城市軌道交通建設(shè)重任的國有獨(dú)資企業(yè)，公開披露2024年度合并報(bào)表虧損金額高達(dá)334.61億元。如此規(guī)模的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，瞬間引發(fā)各界對(duì)于國企經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)的深度關(guān)注。
從公告細(xì)節(jié)來看，深鐵集團(tuán)此次虧損并非源于自身主營業(yè)務(wù)。作為掌控深圳90%以上城市軌道交通建設(shè)運(yùn)營的核心企業(yè)，其日常地鐵線路運(yùn)維、物業(yè)開發(fā)等業(yè)務(wù)保持著相對(duì)穩(wěn)定的運(yùn)營節(jié)奏。真正導(dǎo)致萬科27.18%股權(quán)，而萬科2024年的經(jīng)營困境，直接通過股權(quán)投資鏈條傳導(dǎo)至深鐵集團(tuán)財(cái)務(wù)體系。
據(jù)財(cái)務(wù)專家解讀，深鐵集團(tuán)在2024年不僅確認(rèn)了來自萬科的投資虧損，更對(duì)這筆長(zhǎng)期股權(quán)投資計(jì)提了減值準(zhǔn)備。這種雙重沖擊下，才形成了超300億的巨額虧損。值得注意的是，這一虧損額度占深鐵集團(tuán)2023年末凈資產(chǎn)比例達(dá)到10.46%，已經(jīng)觸發(fā)重大事項(xiàng)披露要求。
盡管賬面數(shù)據(jù)觸目驚心，深鐵集團(tuán)在公告中試圖傳遞穩(wěn)定信號(hào)。公司強(qiáng)調(diào)目前生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)正常，現(xiàn)金流未受實(shí)質(zhì)性影響，并且資信記錄保持良好。同時(shí)明確表示，將通過優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、提升主業(yè)盈利能力等措施，逐步改善財(cái)務(wù)狀況。但市場(chǎng)人士指出，作為國資體系重要組成部分，如此規(guī)模的虧損仍需引起警惕。
事實(shí)上，深鐵集團(tuán)與萬科之間的深度綁定由來已久。自成為萬科第一大股東后，深鐵集團(tuán)在2024年通過多種方式為萬科提供支持。從斥資10億元認(rèn)購REITs份額，到聯(lián)合其他國企以22.35億元接手深圳灣地塊，再到2025年4月30日宣布提供33億元低息借款，一系列動(dòng)作顯示出深鐵集團(tuán)穩(wěn)定萬科股價(jià)、緩解其資金壓力的決心。
行業(yè)分析師指出，深鐵集團(tuán)此次巨虧折射出房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整期的連鎖反應(yīng)。作為城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要主體，地鐵集團(tuán)的投資策略與財(cái)務(wù)健康，直接關(guān)系到城市公共服務(wù)供給的穩(wěn)定性。在房地產(chǎn)行業(yè)尚未完全企穩(wěn)的背景下，如何平衡產(chǎn)業(yè)投資與風(fēng)險(xiǎn)控制，將成為深鐵集團(tuán)乃至整個(gè)國資體系需要面對(duì)的重要課題。
目前，資本市場(chǎng)正密切關(guān)注深鐵集團(tuán)后續(xù)經(jīng)營策略調(diào)整。隨著萬科償債能力的逐步恢復(fù)，以及地鐵集團(tuán)自身業(yè)務(wù)的優(yōu)化升級(jí)，這起334億巨虧事件最終將走向何方，仍有待時(shí)間驗(yàn)證。本報(bào)也將持續(xù)追蹤事件進(jìn)展，為讀者帶來最新動(dòng)態(tài)。
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