周五公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)強勁，讓高盛和巴克萊兩大金融機構(gòu)做出不約而同的預期：美聯(lián)儲下次降息可能至少要等到7月了。

高盛集團在5月1日發(fā)布的報告中表示，將美聯(lián)儲今年首次降息的時間預計從6月推遲至7月。高盛的首席經(jīng)濟學家Jan Hatzius領(lǐng)導的團隊指出，4月非農(nóng)就業(yè)崗位激增27.2萬個，遠高于市場預期的18萬個，同時從住戶調(diào)查和企業(yè)調(diào)查的平均新增就業(yè)數(shù)據(jù)來看，基礎(chǔ)就業(yè)增長穩(wěn)定在14.9萬個。

自去年9月以來，美聯(lián)儲共降息三次，累計降息100個基點，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調(diào)至4.25%-4.50%。但由于經(jīng)濟信號不一，美聯(lián)儲已經(jīng)連續(xù)兩次會議維持利率不變。因此，高盛將其對下一次降息的預測從原先的6月11日至12日會議推遲到7月30日至31日會議。

高盛團隊還指出，芝商所（CME）FedWatch工具數(shù)據(jù)顯示，市場對6月會議“按兵不動”的概率在5月1日躍升至60%，前一天還只有41.8%。這一變化使得2年至5年期國債收益率上漲超過10個基點。交易員隨即降低對美聯(lián)儲降息的預期，全年預計累計降息幅度從數(shù)據(jù)公布前的90個基點降至79個基點。

在美聯(lián)儲5月政策會議之前，投資者將密切關(guān)注消費者價格指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)以及美聯(lián)儲官員的講話，以判斷央行是否會繼續(xù)保持耐心的觀望態(tài)度。

Hatzius強調(diào)，4月份這兩個超出預期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)反映出美聯(lián)儲在維持通脹下行和就業(yè)市場強勁之間所面臨的“平衡術(shù)”：雖然3月份的總體通脹同比已降至3.4%，但就業(yè)市場依舊堅挺。高盛仍然預計2024年將有三次各25個基點的降息，分別在7月、9月和12月，但也警告稱，若未來就業(yè)數(shù)據(jù)再度強勁，降息時點可能被進一步推遲。

巴克萊銀行的經(jīng)濟學家周五也表達了和高盛同樣的觀點。該行認為，由于就業(yè)數(shù)據(jù)強于預期，他們也將美聯(lián)儲首次降息的時間預測從6月推遲到7月。

該行首席經(jīng)濟學家Marc Giannoni及其同事在報告中寫道，

“推遲到7月底降息，可以讓聯(lián)邦公開市場委員會看到更多關(guān)于勞動力市場變化的數(shù)據(jù)，并有助于在關(guān)稅和財政政策的不確定性得到解決后再做決策，”

此外，貝萊德（BlackRock）投資組合經(jīng)理Jeffrey Rosenberg也對媒體表示：

“美聯(lián)儲將會等到看到失業(yè)率真正上升的跡象后再采取行動。目前的數(shù)據(jù)還未體現(xiàn)出任何沖擊的影響，我們需要等待未來的數(shù)據(jù)來驗證。”

4月非農(nóng)就業(yè)報告是美聯(lián)儲下周為期兩天會議召開前，最后一份重要的美國經(jīng)濟健康狀況數(shù)據(jù)。接下來，市場將關(guān)注5月14日公布的CPI數(shù)據(jù)以及美聯(lián)儲官員的公開發(fā)言，以尋找高盛、巴克萊所預計的7月降息是否會成真的線索。