又是一年奧馬哈之約～

94歲高齡的巴菲特全程出席2025年伯克希爾股東大會(huì)，今年的股東大會(huì)也被視為史上最重要的一場(chǎng)，也可能是巴菲特最后一次全程參與的股東會(huì)。

巴菲特開(kāi)場(chǎng)講到：這是我第60次參加年度大會(huì)，這是最大的一次，我認(rèn)為它將是最好的一次。

巴菲特最新洞見(jiàn)來(lái)了！伯克希爾2025年股東大會(huì)主要看點(diǎn)：

1.關(guān)于如何處理儲(chǔ)備的天量現(xiàn)金？明天就出現(xiàn)機(jī)會(huì)的可能性微乎其微，但五年內(nèi)發(fā)生的概率并不低。我們現(xiàn)金數(shù)量確實(shí)是相當(dāng)高，但好的機(jī)會(huì)不會(huì)每一天都出現(xiàn)。不正確或不正當(dāng)?shù)耐顿Y，反而會(huì)損害投資人的利益。機(jī)會(huì)并非以有序的方式出現(xiàn)。伯克希爾在投資時(shí)非常謹(jǐn)慎，過(guò)去80年交易1600萬(wàn)次，但只有極少數(shù)能真正吸引他們。

PS：伯克希爾目前龐大的現(xiàn)金儲(chǔ)備近乎極端。過(guò)去一年，巴菲特收縮戰(zhàn)線(xiàn)，大幅減持美股，現(xiàn)金儲(chǔ)備再創(chuàng)歷史新高！

截至2025年第一季度的最新信息披露，伯克希爾的現(xiàn)金儲(chǔ)備增從2024年底的約3340億美元上升至創(chuàng)紀(jì)錄的3477億美元，巴菲特仍在等待合適的投資機(jī)會(huì)。

伯克希爾已連續(xù)第十個(gè)季度成為股票凈賣(mài)出方，今年一季度凈賣(mài)出47億美元的股票資產(chǎn)。

2.美國(guó)財(cái)政政策才是我真正擔(dān)憂(yōu)的根源。美國(guó)當(dāng)前的財(cái)政決策機(jī)制及其背后的政治動(dòng)機(jī)，正在系統(tǒng)性削弱貨幣價(jià)值。這不僅發(fā)生在美國(guó)，更是全球普遍現(xiàn)象。我們至今沒(méi)有建立任何有效防御體系，貨幣貶值就像達(dá)摩克利斯之劍高懸頭頂。

3.美國(guó)正在經(jīng)歷巨大的革命性變化。但是回望過(guò)去百年，我們一直處在變化中，我們一直在批評(píng)各種事物。我認(rèn)為自己出生在美國(guó)非常幸運(yùn)，自上世紀(jì)30年代我出生以來(lái)，一切都發(fā)生了巨大改變。我們經(jīng)歷了大蕭條，經(jīng)歷了世界大戰(zhàn)，我不會(huì)為我們的現(xiàn)狀感到沮喪，也不認(rèn)為當(dāng)前的問(wèn)題會(huì)持續(xù)很久。

4.日本貿(mào)易公司“業(yè)務(wù)遍布全球”，在過(guò)去表現(xiàn)非常優(yōu)秀。我們不會(huì)立刻賣(mài)掉日本五大綜合商社的投資股票，至少現(xiàn)在沒(méi)有發(fā)生，在以后的十年之中也不會(huì)發(fā)生。伯克希爾還會(huì)擴(kuò)大與日本公司的聯(lián)系，目前在日本的投資已達(dá)200億美元，甚至希望當(dāng)初我們投資的是1000億美元而不是200億。

5.貿(mào)易不應(yīng)該成為武器。美國(guó)應(yīng)該尋求與世界其他國(guó)家進(jìn)行貿(mào)易，我們應(yīng)該做我們最擅長(zhǎng)的事情，他們也應(yīng)該做他們最擅長(zhǎng)的事情。

6.巴菲特在談到與1929年股市崩盤(pán)等時(shí)期相比當(dāng)前股市的波動(dòng)時(shí)表示：“這算不上是大幅波動(dòng)?！?/p>

自從收購(gòu)伯克希爾后，公司股價(jià)曾經(jīng)發(fā)生過(guò)3次短時(shí)間里50%以上的大跌，而且公司當(dāng)時(shí)的基本面沒(méi)有問(wèn)題。與歷史上的大崩盤(pán)相比，過(guò)去幾十天的下跌根本不算什么。

給擔(dān)心自己的投資組合會(huì)周期性波動(dòng)的人的一些建議：應(yīng)該改變自己的投資理念，并去適應(yīng)這個(gè)世界 —— 世界是不會(huì)來(lái)適應(yīng)他們的。

7.每個(gè)人都會(huì)遇到挫折，這就是人生的一部分。有的人會(huì)很幸運(yùn)，有的人會(huì)很倒霉。會(huì)專(zhuān)注于生活中美好的事物，而非不幸之事。生活可以很精彩，盡管其中也可能遭遇重大挫折。

8.就房地產(chǎn)而言，交易談判比股票困難得多，需要花費(fèi)大量時(shí)間，涉及多方。

9.你要耐心等待那個(gè)難得的時(shí)機(jī)...對(duì)于合情合理的交易，行動(dòng)時(shí)不該猶豫；而對(duì)于那些空談?dòng)肋h(yuǎn)不會(huì)發(fā)生之事的人，無(wú)需浪費(fèi)時(shí)間。

10.如果你工作的地方是你喜歡的地方，就是最好的地方。他強(qiáng)若不喜歡一份工作，很難長(zhǎng)久堅(jiān)持，就像聽(tīng)到對(duì)味的音樂(lè)，你會(huì)一直聽(tīng)下去。別在意起薪，但要選對(duì)老板和方向。你交往的人非常重要，你應(yīng)該和比你優(yōu)秀的人在一起，你會(huì)朝著你所交往的人的方向前進(jìn)。