近日，全球金融圈被一條消息攪動：美日第二輪關(guān)稅談判宣告無果而終，而更令人矚目的是，日本財(cái)務(wù)大臣加藤勝信罕見表態(tài)，暗示日本可能動用手中巨額美債作為談判籌碼。這一表態(tài)，立刻引發(fā)市場關(guān)注，美債、匯率、股市瞬間敏感。美日兩個(gè)全球經(jīng)濟(jì)大國，為什么突然在關(guān)稅問題上僵持不下？日本又為何動了“美債”這張底牌？這背后，究竟藏著怎樣的國際經(jīng)濟(jì)角力？
一、美日關(guān)稅談判：為何僵局難破？
根據(jù)多家日本媒體報(bào)道，5月2日，美國和日本在華盛頓舉行的第二輪關(guān)稅談判沒有取得實(shí)質(zhì)性成果。美方提出的談判框架，圍繞“對等關(guān)稅”原則，明確拒絕降低對日本出口汽車、鋼鐵和鋁產(chǎn)品的高關(guān)稅。而日本方面堅(jiān)決反對這一提議，認(rèn)為這將嚴(yán)重傷害日本制造業(yè)，影響本國就業(yè)及經(jīng)濟(jì)安全。
尤其是汽車產(chǎn)業(yè)問題，日本態(tài)度異常強(qiáng)硬。因?yàn)槠嚰傲悴考侨毡緦γ莱隹诘谝淮箜?xiàng)，占日本出口美國總額超三分之一，相關(guān)行業(yè)吸納了全國8%以上勞動力，涉及民生與社會穩(wěn)定。
更重要的是，今年7月對等關(guān)稅暫停期將結(jié)束，如果屆時(shí)沒有達(dá)成協(xié)議，美方關(guān)稅措施將全面生效，日本方面將面臨雙重壓力。這也讓談判雙方情緒緊繃，分歧極大。
二、日本罕見祭出“美債”底牌，釋放何種信號？
就在談判陷入僵局之際，5月3日，日本財(cái)務(wù)大臣加藤勝信突然表示，日本持有的美國國債或?qū)⒊蔀檎勁谢I碼。這番話耐人尋味。眾所周知，日本是美國國債第二大海外持有國，持有總量超1萬億美元。如果日本在市場上大量減持美債，將直接沖擊美國債券市場，抬高美國國債利率，增加美國財(cái)政負(fù)擔(dān)，甚至影響美元匯率穩(wěn)定。
過去幾十年，日本和中國是美債的“鐵桿買家”，這是美國維持大規(guī)模財(cái)政赤字和低利率政策的重要支撐。一旦日本釋放“拋債”信號，即便不實(shí)際減持，也足以在資本市場掀起軒然大波，逼迫美方讓步。
雖然加藤勝信隨后補(bǔ)充：“是否動用籌碼，尚未決定”，但這一表態(tài)本身就是在談判桌上加碼施壓，意味著日本已不愿再當(dāng)“沉默的大買家”。
三、美國國內(nèi)壓力山大，抗議潮此起彼伏
與此同時(shí)，美國國內(nèi)形勢也不容樂觀。5月1日，美國華盛頓、紐約、洛杉磯等主要城市爆發(fā)大規(guī)?？棺h活動，民眾高喊口號，要求政府把資金用在改善民生、就業(yè)和教育上，而不是對外發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)和軍事沖突。
這背后反映出，美國內(nèi)部對政府高關(guān)稅政策、財(cái)政赤字?jǐn)U張、國際戰(zhàn)略消耗的強(qiáng)烈不滿。如果美國政府繼續(xù)對外強(qiáng)硬，而國內(nèi)民意反彈，極有可能影響到未來大選局勢和拜登政府政策調(diào)整。這也是日本此時(shí)選擇亮出“美債籌碼”的重要背景，因?yàn)樗?，美方也承受著巨大?nèi)外壓力。
四、全球金融市場高度關(guān)注，可能影響幾何？
這場談判僵局和“美債威脅”帶來的連鎖反應(yīng)，已經(jīng)蔓延至金融市場：
1. 美債收益率波動：5月3日，美債收益率小幅上揚(yáng)，市場預(yù)期日本可能在未來數(shù)月調(diào)整持債結(jié)構(gòu)，盡管短期不大可能大規(guī)模減持，但心理沖擊已產(chǎn)生。
2. 美元指數(shù)承壓：美元兌日元小幅回落，市場擔(dān)憂日本或通過匯率干預(yù)配合債市操作，影響美元強(qiáng)勢格局。
3. 黃金、避險(xiǎn)資產(chǎn)走強(qiáng)：避險(xiǎn)情緒升溫，黃金短線企穩(wěn)，投資者關(guān)注后續(xù)談判動態(tài)和美聯(lián)儲降息路徑。
五、未來局勢走勢預(yù)測：三個(gè)看點(diǎn)
接下來，市場需重點(diǎn)關(guān)注以下三個(gè)變量：
① 七國集團(tuán)峰會談判能否破局
6月中旬，G7峰會將在意大利舉行，屆時(shí)日本首相石破茂與美國總統(tǒng)拜登大概率舉行會晤，雙方有望就關(guān)稅問題達(dá)成臨時(shí)妥協(xié)。
② 日本是否動用美債籌碼
雖然目前日本表態(tài)“尚未決定”，但若美方堅(jiān)持強(qiáng)硬，日方不排除通過“緩慢減持”或“停止增持”方式施壓。
③ 美國國內(nèi)民意及2024總統(tǒng)選舉因素
當(dāng)前美國國內(nèi)抗議不斷，加上即將到來的總統(tǒng)選舉，經(jīng)濟(jì)民生成為焦點(diǎn)，政府若繼續(xù)推行高關(guān)稅政策，勢必遭遇更大阻力。
六、結(jié)語
這場美日關(guān)稅談判，表面是貿(mào)易問題，實(shí)質(zhì)是全球經(jīng)濟(jì)格局和國際金融秩序的博弈。日本借助“美債”這個(gè)全球最大債權(quán)人的身份，向美國發(fā)出明確信號：談判不是單邊施壓，而是要相互妥協(xié)。而美國政府，既要平衡國內(nèi)民意，又要維系國際經(jīng)濟(jì)霸主地位，壓力山大。
未來兩個(gè)月，美日關(guān)稅談判進(jìn)展、美債動向、七國集團(tuán)峰會結(jié)果，將成為國際金融市場最核心變量。無論談判結(jié)果如何，可以預(yù)見的是，全球經(jīng)濟(jì)版圖正在重新調(diào)整，國際資本流動格局也將因此出現(xiàn)新一輪變化。
熱門跟貼