經過“貿易戰(zhàn)”的洗禮，美國的經濟也是進入到“衰敗期”，迎來了近三年來首度萎縮。
可令人意外的是，美國進入出現(xiàn)負增長，但中美GDP的差距卻沒有拉近，反倒是跌到了美國的60%。
這究竟是怎么一回事呢？這筆經濟賬，究竟是怎么算的？
匯率不同
中國的經濟成果是以人民幣計價的，要與美國比較，就必須兌換成美元，而匯率，恰似一把伸縮不定的尺子。
2025年第一季度，人民幣兌美元的平均匯率約為7.18，較去年同期的7.1有所走低，這意味著，同樣數(shù)額的人民幣，能換取的美元減少了。
即使中國的經濟總量按人民幣計算確實在增長，但經過匯率折算后，其美元價值會相應“縮水”，國內第第一季度總值318758億元，但粗略估計，僅此一項，就可能使中國一季度的美元GDP數(shù)值減少幾十甚至上百億。
而美國那邊，為抑制通脹而采取的加息政策，推動了美元走強，強勢美元如同給美國自身的GDP數(shù)據(jù)加上了一層“增厚濾鏡”。
即使經濟本身表現(xiàn)不佳，換算基礎的堅挺也撐起了美元計價的總量，一來一去，以美元衡量的兩國經濟差距，看起來自然就擴大了。
據(jù)悉，美國第一季度GDP在7.32萬億美元，而中國經過換算，在4.44萬億美元左右，占比也從曾經的70%左右，跌落到了60%左右，這令人十分詫異，雖然匯率是一個因素，但其他方面也是非常關鍵的。
“冷熱”物價
匯率波動是其一，物價水平的差異也加劇了這種賬面上的反差，通常國際比較使用的是名義GDP，它包含了價格變動的因素。
美國經濟雖顯疲態(tài)，實際增長為負，可通貨膨脹壓力并未完全解除，一季度CPI仍在3%左右徘徊。商品價格上漲會直接推高名義GDP總額，即使生產并未增加甚至減少。這無異于通脹給經濟數(shù)據(jù)“注水”。
中國的情況則有所不同，一季度CPI同比微漲0.2%，幾近持平，更值得注意的是，反映工業(yè)品出廠價格的PPI指數(shù)仍在下跌。這意味著企業(yè)的產品售價降低。
如此一來，即使工廠生產了更多商品，但因售價下滑，計算出的名義GDP增長會放緩，甚至可能低于實際增長速度。
一邊是通脹為名義GDP“加溫”，另一邊是低物價給名義GDP“降溫”，兩相對比，名義GDP的差距顯得更加懸殊。
統(tǒng)計“棱鏡”
進一步看，統(tǒng)計口徑的差異，也讓兩國經濟表現(xiàn)的呈現(xiàn)方式有所不同，美國慣用“環(huán)比折年率”來公布季度GDP增速。這種方法是將一個季度的環(huán)比增長乘以四，模擬全年的增長態(tài)勢。
其優(yōu)點是能迅速反映短期經濟冷暖，但波動性也很大。本次公布的-0.3%即是此算法結果，可是，如果按照中國常用的“同比增長”（與去年同期比較）計算，美國一季度經濟實際增長了約2%。這種算法更能體現(xiàn)中長期趨勢。
中國公布的5.4%正是同比增長率，顯示了經濟的穩(wěn)定恢復勢頭。若也按美國的環(huán)比折年率計算，中國一季度環(huán)比增長1.2%，折算成年率高達4.8%，遠超美國的-0.3%。
一季度GDP年化季率增速為-0.3%
美國GDP核算更側重消費、投資等需求端指標，認為支出即貢獻，中國則相對更倚重工業(yè)增加值等生產端數(shù)據(jù)。疫情期間美國的大規(guī)模財政刺激推高了消費，也“美化”了其GDP數(shù)據(jù)。
不同統(tǒng)計方法和側重點，導致了觀察角度的差異，在單純比較最終美元總額時，這些“玩法”上的不同，確實可能造成理解上的偏差。
數(shù)字的波動固然引人注目，但其背后的真實經濟質地更為重要，美國名義GDP雖有通脹和強美元支撐，但高通脹與經濟疲軟并存，潛藏“滯脹”風險，不斷膨脹的政府債務也是一個長期隱患。
3月份零售數(shù)據(jù)顯露疲態(tài)，前期關稅政策刺激下的進口激增反而拉低了當季數(shù)據(jù)，這種寅吃卯糧的做法可能預示后續(xù)乏力。
而中國經濟則在承壓中顯現(xiàn)韌性，“新三樣”新能源汽車、光伏、鋰電池出口表現(xiàn)亮眼，產業(yè)升級步伐穩(wěn)健，巨大的國內市場、持續(xù)的城鎮(zhèn)化進程和消費升級趨勢，提供了增長的內生動力。
各項旨在激發(fā)內需的政策，如降息降準、設備更新和消費品以舊換新等，也在逐步發(fā)力，評價經濟發(fā)展，終究要看是否促進了產業(yè)的真實進步和民生福祉的持續(xù)改善。
若以更能反映實際購買力的平價購買力衡量，中國的經濟規(guī)模早已被許多機構認為超過了美國，國內相對低廉的生活成本、強大的工業(yè)制造能力，都是實實在在的優(yōu)勢。
結語
短期賬面數(shù)字的起伏，受匯率、通脹、統(tǒng)計等多重技術性因素影響，未必完全反映長期實力對比，經濟結構的健康度、科技創(chuàng)新的活力以及持續(xù)改善人民生活的能力，才是決定未來走向的關鍵。
文章信源：
原文刊登于每日經濟新聞---2025.05.03：《美國一季度GDP萎縮0.3%，企業(yè)提前備貨，家庭正大幅削減支出》
原文刊登于第一財經---2025.04.30：《美股盤前丨美國一季度GDP負增長 股指期貨下挫》
原文刊登于中國質量新聞---2025.04.18：《一季度我國GDP同比增長5.4%》
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